私募论市：牛市主升浪远未到来 下周或迎变盘

　　6月行情收官，A股也正式告别2019年“上半场”。上半年，沪指累计大涨19.45%，最高一度涨至3288.45点，不过最终依然收在3000点下方。本周，上证指数、中小板指、创业板指分别回调0.77%、0.18%、0.81%。私募人士认为，在当前资金仍较为保守，题材表现不甚理想的情况下，控制仓位仍是最佳选择。

　　玉名（私募基金经理）：

　　热点结构性分化是常态

　　在本周四之前，6月份以来上证指数仅出现过2根实体中阳线，且都是与消息面有关系，所以，我认为对股民来说，要思考一个因素，如今影响市场盘面的因素不在市场内，而是市场外的，要么政策利好，要么外盘利空因素等。目前不确定性因素依然存在，一切都是未知的。短期外资连续净流入之后也迎来净流出，短期对市场还是有所顾忌的。

　　因此，热点结构性分化是常态的，难有普涨格局。近期场内资金很有节奏，环保、白酒、黄金等热点进退有序，不贸然进攻，有利润也会锁定，寻求调整后的机会点，再度拉升，这是股民要适应的。我认为有两个现象挺值得关注一下，首先，类似沪电股份(行情002463,诊股)这种之前挖掘过的品种，他们是有自己的模式，就好比通策医疗(行情600763,诊股)那种，而他们对于板块其他品种的节奏是有一种带动的，比如说典型的富春股份(行情300299,诊股)的波段这是可利用的。其次，中原环保(行情000544,诊股)涨停，这几天虽然环保股分化，有回落，但每天都保持涨停板有环保股，显然资金从初期盲目炒作，到分化，再到深度挖掘的构成，这其实就是板块节奏，是伏击时要琢磨的。

　　潜力股是股民最喜欢听到的，潜力有两层含义，一是个股赚钱效应的潜力，二是资金赢利模式的潜力。前者考验的是股民操作能力的匹配；后者考验的是研究后的自信与坚持。如我们看到新低出现妖股现象，高价股稳定现象等，已经形成了潜力股的两大重要构成。

　　股民天生是喜欢有人唱多，喜欢看涨幅榜的，但我个人很多时候更喜欢看跌幅榜，尤其是将一些跌幅榜的个股有一个印象之后，会发现很多所谓的大牛股、妖股，恰恰就在这里面。如5年新低出妖股现象这是最近1年多经常出现的，里面还有一些行业周期，政策周期带来的个股巨变与赚钱效应的潜力股。要说潜力股，不仅是个股的潜力，更是股民自身能力的潜力挖掘，这个非常重要，个股和对应的操作是匹配的，而且是与大多数股民头脑中的印象是不同的。新低出妖股现象，核心不是股价低，而是游资介入和资金风口的出现；而高价股抱团效应的背后，也是中长线稳健资金持续盈利产出的原因。

　　黎仕禹（广东小禹投资总经理）：

　　牛市主升浪远未到来

　　上周，我们看到市场出现温和放量反弹，但同时也强调了这仅仅只是市场的一次超跌反弹，并非是反转，更加不是牛市的第二波。所以，我们对市场的反弹行情高度是担忧的，且早在之前就跟大家指出了，60日均线将是后市市场反弹时遇到的第一个强阻力位。目前来看，这个阻力位现已形成了市场的“拦路虎”。

　　在本周五，市场一些资金主动减仓寻求风险控制，这也是正常可以理解的。但是，因本周五将是二季度末的最后一个交易日，所以周五的市场走势对技术图形的形成也会比较关键，如形成季K线、月K线、周K线。

　　在上周，从沪指的周K线系统看，我们就知道市场的上涨是反弹而非反转；所以，在遇到60日均线的时候，我们更加多的建议是叫大家把之前抄底的仓位减减，而非鲁莽地高位追涨加仓。当然了，市场目前沿着日K线图的10日均线上行，那么只要沪指没有跌破10日均线，大盘的短期走势就不会危险。反之，则要小心了。

　　现在，市场都在等待着周末的消息面，所以市场的短期走势又要“胶着”了。而且，我们还要继续等待7月中下旬的科创板推出，推出后还要观察起码半个月的时间，看看它对市场的影响。7月底之前，市场还有大量上市公司的三季报业绩要公布。所以，综合来看，三季度的7月份，市场应该还是以震荡走势为主。至于市场的转折点，估计我们仍然还要耐心等待。

　　从沪指的月K线上来看，我们当然期待7月份市场“七翻身”。这样月K线的10月线就不会被跌破了，这样，市场就还能保持着一丝丝“牛市”来临的希望。否则，只要市场跌破10月线，跌破2800点，那么市场估计就要往2500点的方向进行二次探底。

　　从目前的板块热点上来看，白酒所代表的大消费类个股是今年上半年表现最为出色的板块，也是机构 “抱团取暖”购买的核心资产。而券商为代表的大金融板块，则是市场指数走势的“加强版”，因为其大起大落。5G、芯片、集成电路等科技股，则是脉冲性行情，时起时落；其它主题投资概念行情，则是纯粹的投机了。所以，从某个角度上看，市场在今年上半年其实表现一般般。

　　我们早在去年年底的就提示过，2019年的A股市场不会比2018年差，但是，2019年也仅仅只是下一波牛市启动的“元年”而已，市场的牛市主升浪也远未到来。所以，2019年其实还是一个筑大底的年份，而我们要继续耐心地等待下一波牛市的酝酿和诞生、以及爆发。

　　晓风（私募人士）：

　　谨防反弹时间窗口逐步关闭

　　我上周判断上方有两条关键压力线：60天线和60月线，本周在60天线遭遇强阻力并在利空配合下实现深幅回调，回踩了2956技术位，这个回调，我上周已经预计到了：一是60-120分钟压力形成，又要形成短调，二是日线首次进入高位区，也会有短压，三是首次挑战60天线，压力更大，调整目标是回踩2956，三个因素配合叠加突发利空，这个调整就来得迅猛干脆且在空间上一步到位。但之后的反弹仍然受到60日线的压制，这个阻力无法突破，随着时间被消耗，反弹就可能进入尾声。

　　我在5月31日判断过：“下一次风险来临的时候，应该是日线见顶+多周期高位共振，这个时刻还相对较远，到时候我会提示。”过去一个月后，这个反弹见顶的时刻来了没有？我的判断是：将至未至。

　　第一，我预判过B反的三个目标位3000/3033/3129，目前已经达到3000-3033区域，如果B反性质为弱势，那么空间基本实现。60日线目前是压制反弹空间的最大障碍，连这个坎都过不去，B反补缺口的基本任务就无法完成，性质就锁定为弱反，这样，反弹结束后将补完下缺口，也就是说A浪底2822必破。

　　第二，我也预判过B浪周期在25-30天，到周五运行了15天，还剩10-15天，那么，后市行情就会有两种选择：一是横着走以消耗完反弹周期，这样，未来两到三周就属于垃圾时间，行情被压缩在50点左右，B反顶部就类似于四月的顶部结构，形成两个围绕60天线相距不远的高点。二是快速拉升干掉60天线去补完缺口，随机攻击到三个阻力位3052/3076/3119，然后见顶回落，这样就是类似于三到四月的尖顶诱多模式。当然，如果利空来袭导致大跌，那么反弹也只能在60日线门前无奈提前结束。

　　第三，从抵达60日线开始，B浪的确定性反弹周期结束，未来两到三周进入不确定阶段，但由于多周期高位共振尚未形成（一二周内形成是大概率），没有利空打击配合这里成顶直接结束反弹的依据单薄，可能仍会维持震荡格局一两周，近日消息面因素要密切关注，会明显影响短期行情。谨慎者可在此提前布局减仓收割，进取者控制仓位后可根据多周期高位共振是否形成决定风控点。

　　大盘受60天线压制已经六天，下周又将面临方向选择，比较理想的是一根中长阳突破60天线去尝试封闭3052缺口，如果一直在60天线附近磨叽，要谨防反弹时间窗口逐步关闭后重回跌势。周末消息面会对七月开局形成干扰。展望七月，预计总体上处于B浪反弹见顶结束，进入C浪运行的格局。

　　余岳桐（资深投资人）：

　　唯一需要的是保持耐心

　　关键时刻，利好频频传来，6月底到7月初的这段调整过程，大盘显得异常闲庭信步，甚至时不时还能让人感受到浓浓的暖意。前期的诸多不确定性正在被日渐高涨的做多氛围所淹没，人心思涨的市场，一旦爆发出热情怕是自己也觉得惊讶。

　　突遭利空的券商板块也抖擞精神，试图卷土重来。除了当事人中信建投(行情601066,诊股)依然低迷外，其余大都缓过神来，奋勇反击，长城、华鑫、兴业、中信等几只个股甚至还创出了近期的反弹新高。对券商股来说，从去年底今年初开始，我便反复提示，目前市场的大周期正处于熊牛转化阶段，从过往的历史经验来看，大金融都会有很强的爆发力，特别是在目前外部环境不确定性较多的情况下，大金融护盘的属性更强，而这种护盘也体现出国家的一种意志力。所以，无论从哪个角度来说，券商都当是稳健投资者的标配。

　　对目前的市场来说，唯一需要的，就是保持耐心。在调整的过程中，注意低吸前面提及的市场机会。操作中，重点关注三个方向。一是继续以大消费和大金融为底仓，特别关注其中外资偏好的龙头品种。全球资金的风险偏好改善，北上资金可以保持比较稳定的净流入状态，建议积极跟随。

　　二是逆周期政策催化，基建板块景气回暖。专项债新政改善基建融资环境，基建投资回升带动产业链景气修复，考虑一下估值和机构持仓，推荐更受益于当期融资环境的国企建筑公司，关注区域或细分领域的公司。

　　三是关注科创板映射下的A股成长股龙头。流动性预期偏松有利于成长主题。建议关注集成电路、半导体芯片、5G和生物医药概念。