券商看市:龙头筑“头”,市场震荡整理

周三，早盘沪深两市小幅高开后展开震荡，沪综指午盘收复3600点，量能环比萎缩。券商分析认为，创业板出现高位放量长阴线，龙头品种有构筑头部迹象，创业板构筑阶段性高点的可能性正在加大。技术面，市场在上升通道中运行，受通道上轨压制，短期市场震荡整理。建议投资者逢高卖出累计涨幅较大的股票。

招商证券：龙头品种有构筑头部迹象

我们重申本轮上涨最重要的推动因素是资金和政策。从政策面看，降杠杆和重启IPO释放出对短期过快上涨风险的担忧和恢复资本市场正常融资功能的迫切性。而资金面的隐忧也随着场内公私募机构仓位的快速增加和IPO重启而日渐显现。短期投资策略我们依然是根据趋势顺势而为。

创业板出现高位放量长阴线，龙头品种有构筑头部迹象，建议主动收割，降低仓位。 但大盘仍在上升通道内，可以以20日线作为短线多空操作分水岭，一旦跌破全部离场。如果大盘在20日均线企稳，则可以逢低介入前期相对滞涨的来年有催化剂的品种，如可以逢低布局国企改革、健康医药等相对安全也有催化剂的板块。

申万宏源：警惕创业板构筑阶段高点

市场该跌不跌，但该涨也不涨，体现出明显的博弈特征。与此同时，创业板指近期震荡放量，多空分歧开始加大，已经出现多个权重个股，确认反弹次高点后，大阴线杀跌。

根据以往经验来看，创业板构筑阶段性高点的可能性正在加大。和11/5日，创业板重新向上的走势比较，这次探底回升后，没有展开强势震荡或者连续上行，反而大阴线向下。这种上升途中突然反预期的波动，往往是阶段性多空力量换位的迹象。

建议投资者逢高卖出累计涨幅较大的股票。因为，在市场回落过程中，高估值品种的调整压力较大，回调幅度也较大。

光大证券：多空交织，市场震荡上行

一方面，10月热钱流出幅度大幅减少，基础货币投放增加有利于宏观流动性回升。10月份狭义货币(M1)余额同比增速连续4个月回升，场外流动性回升有利于改善A股市场资金供求关系。wind资讯数据显示，上周股票型基金平均仓位为81.58%，股票型基金后续加仓空间较大。

另一方面，下周开始两融业务保证金比例将从50%提高至100%，一定程度上减少A股市场资金供给。10家IPO进入申购期，冻结资金可能超过万亿，短期市场资金需求增加。美联储12月加息概率较大，对投资者风险偏好有负面影响。

技术面，市场在上升通道中运行，受通道上轨压制，短期市场震荡整理。