徐翔被带走余波：神逻辑致徐翔概念股炒作重燃

 徐翔 被带走调查已过去十余日，但事件对资本市场来说，却影响深远。

作为曾经的"宁波敢死队总舵主"以及 "私募一哥"，徐翔在股海中颇多声名。游资是资本市场上最难约束的群体，其中不乏游走在灰色地带的"猛人"，6月A股历史性大震荡后，即使监管部门严打态势未变，市场稍一回暖，游资便重出江湖，但徐翔被带走，却是真真切切地震慑了市场的游资。

多家证券营业部负责人受访时对记者这样描述：自七月股灾起，监管层屡次下发处罚禁令，表达出将趋严监管股市操作后，以游资为代表的激进资金已开始有所收敛，但随后市场的好转又将他们从"平静中"拉回"往常"，直到徐翔失去自由。

"徐被抓后，操作上没以前那么疯狂和激进了，也知道在法律范围内运作，选股也慢慢向绩优股转变。"11月13日，华泰证券(601688)上海某营业部负责人说。

游资操作趋谨慎

老周是深圳当地股友圈中一位小有名气的大户，炒股20余年来，虽有亏有赚，但风格大概可归于稳健一类。他告诉记者，虽然徐翔被带走对自己影响并不大，但其中透露出来的监管风声还是会让自己格外注意。在他展示的自己所购入的个股名单中，包括兴业银行(601166.SH)、农业银行(601288.SH)等在内的几只大蓝筹股格外引人注目。他说，其实自己已有多月没有关注股市，"有时间也只是扫一两眼"。

其实老周的情况并非孤例，多家证券营业部负责人表示在监管收紧后，游资在操作上已有收敛，徐翔被带走一事则更推动了这一趋势。

华泰证券上海某营业部负责人对记者谈道，自七月股灾之后，监管层每周都会公布处罚案例，已经渐渐透露出将收紧监管的趋势，"徐翔被带走后，这一趋势就更加明显了"。他称，在这样的情况下，营业部中的游资首先在操作上已没有以前那么疯狂，知道在相关政策下操作。

"以前风格是很激进的，喜欢打'擦边球'，热衷于快进快出拉涨停。"上述华泰证券上海某营业部负责人说，"但是现在他们私底下也说要注意法律风险，在有意识地改变操作策略。"

他解释，所谓的改变策略可从他们这段时间的选股看出一些趋势，"选股在更多地往绩优股、潜力股上转变，而不是此前的热点股"。

"还有就是，如果涨了10%-20%，他们往往会减一点仓，跌到均线则又加一点仓。"上述营业部负责人描述道。

这一现象亦可从徐翔被带走前后，证券营业部登上龙虎榜次数的对比中窥得一二。以徐翔被带走的11月1日为分界点计算，后9个交易日中，也即11月2日至11月12日，上榜次数排名前十的证券营业部的打榜次数与10月20日至11月1日这前9个交易日相比，出现了明显的减少。

根据数据统计，后9个交易日中，上榜次数排名前十的证券营业部总计上榜335次，合计成交金额133.32亿元。但10月20日至11月1日这前9个交易日中，相对应的排名前十的证券营业部的上榜次数却是393次，合计成交金额则为191.43亿元。两者相比，前9个交易日不仅在上榜次数上领先后9个交易日58次，在金额上也多出58.11亿元。

以此同时，观察上述两者之间的区别，还可发现徐翔被带走后的9个交易日中，上榜次数排名前十的证券营业部无一家来自宁波地区。但在徐翔还未被带走的前9个交易日中，有中泰证券宁波江东北路证券营业部和光大证券(601788)宁波中山西路证券营业部两家来自宁波的营业部位列龙虎榜前十，分别以上榜43次排名第三和上榜29次排名第9。

其实，作为徐翔等老一批"敢死队"曾经的大本营，宁波多家证券营业部都曾是龙虎榜前十的常客，而在老股民中有着"炒股须识解放南"之称的光大证券宁波解放南路营业部更是其中代表，且在与中信证券(600030)上海溧阳路营业部在争夺龙虎榜第一的位置时，更是一时瑜亮。

"之前已经有一些游资大户为了规避风险，过来主动销户，现在这一趋势有更加明显的倾向"，在谈到最近游资操作情况时，北京某证券营业部的一位员工对记者如此描述。

炒作概念股的"神逻辑"

或许正应了那句股谚：利空出尽是利好。

自11月1日传出徐翔被带走调查后，有关徐翔概念股将何去何从便成了市场上的一个热门话题，事件出来后，市场认为徐翔被带走后，与他相关的多只个股将"群龙无首"，因此，相关概念股陷入暴跌之中。但是随后的演变，却开始逆转。

据数据显示，以宁波中百(600857)(600857.SH)、大恒科技(600288)(600288.SH)为代表的"徐翔概念股"经历了徐翔被带走后最初两天的大跌，但在11月4日后便连涨6天。截至11月13日收盘，"徐翔概念股"指数从11月2日开盘时的806.933点涨至877.504点，上涨近71点，涨幅接近9%。

"徐翔概念股"中最为引人关注的便是其母亲郑素贞持有的大恒科技和文峰股份(601010)(601010.SH)。11月9日晚间，前述两家公司双双发布公告，称郑素贞所持文峰股份和大恒科技股份已被公安部门冻结，冻结期限两年。据记者统计，郑素贞合计持有这两家公司股份的市值约43亿元。但戏剧性的是，11月10日，文峰股份和大恒科技均以涨停报收。与文峰股份和大恒科技一同涨停的，还有稍后公告部分股份被冻结的宁波中百。

11月10日晚间，宁波中百和华丽家族(600503.SH)均公告称，公司股份中与徐翔或者泽熙投资有关的那部分股份遭到冻结，冻结期限同样为两年。据计算，被冻结股份的市值合计约18亿元。次日，华丽家族股价上涨1.62%，宁波中百则下跌2.17%。

上述多家公司对此并无解释。但市场炒作"徐翔概念股"的逻辑，却充分反映了A股市场特有的"思维方式"。

华泰证券一分析师对记者说，"徐翔概念股"在其被带走后的表现，在自己看来并不意外。他解释称，徐翔被带走的消息爆出来后，最开始两天概念股的表现均是下跌的，"这是因为头两天是刹住威风"。

"但是后面随着宁波中百等股票股份的冻结，使得原本流通盘不算大的几只个股流通股更少。"上述华泰证券分析师认为，"在这种情况下，只要资金稍微一动，就很容易打出涨停板，这也是为什么前几天好几只'徐翔概念股'涨停的原因。"

该分析师表示，自己在与朋友交流时坚持认为徐翔被带走对股市长期而言是利多的。他认为这代表着监管层规范市场的决心，对整个股市长久以来的维护是有利的。但他同时表示，"徐翔概念股"从长期来看，涨跌并不一定，"还是要看公司是否有潜力，毕竟这几家公司还是存在一定争议"。

北京一私募机构人士也认为，徐翔被带走甚至被判有罪也不会影响上市公司的基本面，并且泽熙的持股被冻结，也不会形成抛压，"同时徐翔刚被抓时，相关概念股有过不小的跌幅，现在则是恢复性上涨，也是可以炒的题材概念"。

另一位长期混迹股市的大户则更有代表性，"市场上对徐翔调研过的个股还是存在一定上涨预期，毕竟徐翔的名气太大了，泽熙旗下的股票收益又那么好，就算他已经被抓，他的眼光跟这个没有关系"。(.21.世.纪.经.济.报.道.饶.守.春)