多家上市公司购买信托理财 7只信托违约

近期，有投资者就“购买的华宝信托产品出现收不回情况”，向上市公司信捷电气（603416.SH）的董秘问询。

截至目前，信捷电气投资1000万元结果只收回两成本金，公司已经计提部分减值损失。同时其1000万元购买的另一款华宝信托产品也出现逾期风险。

截至目前，华宝信托至少已有7只信托产品出现逾期或违约风险。

此外，受上市公司乃至市场资金追捧的“华宝现金增利”等资金池产品，由于资管新规等监管政策的严格规定，“非标资金池”正在被清理，规模迫降。

多家上市公司购买信托理财

近几年内，信捷电气先后5次购买华宝信托的理财产品，累计投资金额为6090万元。

“公司购买的华宝信托产品出现收不回情况，请说明此项理财产品当初选定过程中是否存在内部决策失误？潜在的损失还有多少？”一位投资者在某互动平台上，向信捷电气董秘提出上述问题。

6月19日，信捷电气董秘回复称，公司理财产品经过相应的风险分析，确认符合交易所的相关规定，后续情况请关注相关公告。根据2018年年报数据，截至2018年12月31日，信捷电气委托理财的规模为19.13亿元，未到期余额6.63亿元，逾期未收回金额为798.62万元。

上述近800万元未收回项目，主要系“踩雷”华宝信托的一款产品——“华宝宝升宏达集合资金信托计划”（以下简称“宝升宏达”）所致。根据公告，2017年1月24日，信捷电气购买“宝升宏达”1000万元，预期年化收益率为5.40%，产品存续期限为18个月。

“公司购买的华宝信托有限公司‘宝升宏达’信托产品1000万元发生逾期，截至期末赎回本金及收益201.38万元。”信捷电气在2018年年报中披露称，该项信托资金存在不能完全收回的风险，公司在报告期内计提了337万资产减值损失。

投资人提供的产品文件显示，“宝升宏达”信托计划成立于2016年12月9日，信托规模约为14.1亿元。信托资金用于向四川升达林业工业集团有限公司（以下简称“升达集团”）发放信托贷款，期限为18个月。升达集团以其持有的18，463万股升达林业（002259.SZ）股票为贷款提供质押担保，升达林业实际控制人江昌政以其持有的2，867.66万股升达林业股票为贷款提供质押担保。

信托成立后，自2018年1月开始，升达林业股票持续下跌，至2018年1月17日，信托计划质押股票的动态质押率超过合同约定的上限。

由于股票下跌、升达集团偿还信托贷款的资金安排存在重大不确定性，2018年5月30日，由于华宝信托提起诉讼，法院对质押股票进行了查封。

记者注意到，升达林业在公告中也曾多次提及“最终裁决可能会涉及升达集团持有升达林业25.34%股份的处置问题”，“股份可能会被拍卖”等说法。

近几年内，信捷电气先后5次购买华宝信托的理财产品，累计投资金额为6090万元。所投资的信托产品包括：“华宝宝升宏达集合资金信托计划”（以下简称“宝升宏达”）“华宝宝智慧通集合资金信托计划”（以下简称“宝智慧通”）“现金增利C型VA1类”“华宝金石共赢21号理财产品”和“慧盈20号中南建筑集团贷款集合资金信托计划”。

此外，Wind资讯显示，除了信捷电气外，2016年以来曾购买过华宝信托产品的上市公司包括：东方材料、爱建集团、华鼎股份、宝钢包装和宝钢股份等。

其中，宝钢股份2019年3月6日发布了《关于委托理财的公告》，2018年8月7日至2019年3月5日期间，公司累计开展委托理财164.15亿元，包括银行理财和信托理财。其中，购买华宝信托理财产品的发生额为9.15亿元，期限为105天~3年，收益率为4.28%~6.70%。

工商信息显示，华宝信托和宝钢股份均为中国宝武钢铁集团有限公司子公司。

7只信托违约

今年4月份以来，华宝信托发布了多份临时信息披露报告，涉及多只出现风险的信托产品。投资者如此关注“信捷电气购买的华宝信托产品收不回”，或远不止800万元逾期未收回。事实上，信捷电气购买的“宝智慧通”信托计划亦已经暴露出了风险。

华宝信托“宝智慧通”信托计划于2017年7月26日成立，规模为9.72亿元。其中，信捷电气投资1000万元购买“宝智慧通”信托产品，预期年化收益率为7.00%，存续期限为24个月。也就是说，“宝智慧通”应于2019年7月份到期。

上述信托计划资金用于为北京市京南方装饰工程有限公司（以下简称“京南方”）发放信托贷款，上海延华高科技有限公司以其持有的约1.31亿股延华智能（002178.SZ）股票（以下简称“质押股票”）为贷款提供质押担保，京南方实际控制人林国栋为贷款提供个人连带责任保证担保。

不过，2019年5月底，记者从一位投资人处获得一份《华宝宝智慧通集合资金信托计划（第十二次）临时信息披露公告》。该公告显示，由于融资方未能按时支付贷款利息及未能足额履行补仓义务，该信托计划所质押股票已被公开拍卖。

华宝信托5月5日披露的临时公告显示，2019年2月27日，上述质押股票公开拍卖，成交价约为6.28亿元。值得注意的是，股票竞拍价款和信托计划本金相比，还相差3.44亿元。

就该产品是否能收回全部本息、所投资的华宝信托产品潜在损失还有多少等问题，本报记者多次致电和邮件联系信捷电气相关负责人，截至发稿，记者没有收到回复。今年4月份以来，华宝信托发布了多份临时信息披露报告，涉及多只出现风险的信托产品。

记者获得的相关公告显示，除了“宝升宏达”和“宝智慧通”两只信托计划外，华宝信托风险暴露的项目还包括：慧盈5号-天津天房集团集合资金信托计划（以下简称“慧盈5号”）、华宝宝森质盈集合资金信托计划、华宝宝汇通达集合资金信托计划、华宝昕锐成长集合资金信托计划和华宝金石长赢系列-铁狮门基金1号。

值得注意的是，上述7款风险暴露产品，大部分均在此前就已开始处置，比如“华宝宝森质盈集合资金信托计划”目前已将融资方所质押的步森股份股权进行了拍卖。同时，上述产品中，除了“慧盈5号”和“铁狮门基金1号”之外，其他信托计划均与股权（股票）质押等业务相关，其中包括多家上市公司和非上市公司的股权。

华宝信托最新的一份罚单，正是由于信托项目违规投资于非上市公司股权。5月15日，上海银保监局公布的罚单显示，华宝信托因存在多项违规被责令改正，并罚款210万元。

华宝信托被罚的违规问题主要包括：2018年3月，华宝信托违规发放某信托贷款被用于证券交易；2017年8月，华宝信托开展某融资类银信理财合作业务时，对个人理财资金投资于非上市公司股权未尽合规审查义务；2016年11月、2018年2月，华宝信托部分投资类银信理财资金投资于非上市公司股权。不过，监管并未披露具体的违规项目。

资金池迫降

受监管政策影响，华宝现金增利的信托规模在2014年和2018年出现过两次大幅下降。

记者注意到，在上市公司购买的华宝信托理财产品中，现金管理类的信托产品颇为引人注目，比如：华宝现金增利C型VA1类。

实际上，相比基金、银行的同类理财产品，前几年现金管理类信托的年化收益率“高高在上”，颇能吸引上市公司乃至市场资金认购。

华宝现金增利C型集合资金信托计划（以下简称“现金增利C型”），结构为TOT模式，上层信托为现金增利C型，可根据业务需要持续营销与发行；下层为单一信托的华宝现金增利C型二号投资运作信托计划，主要是直接负责投资运作。

早在2012年，华宝信托就开始了现金管理类的信托产品。截至目前，主要包括：华宝现金增利集合信托计划（以下简称“华宝现金增利”）、现金增利C型、华宝稳健增利集合资金信托计划（以下简称“华宝稳健增利”）和华宝月月增利集合资金信托计划等产品。

自推出以来，总是被华宝信托等多家公司官网首页热推，能直接在网站和客户端进行网上申购赎回。2018年年中，华宝信托曾进驻腾讯理财通的“高端专区”，销售“现金增利C型”的“财享1号”“财享2号”“财享3号”。这三款产品均为20万元起购的现金管理型信托。

实际上，现金管理类信托也是资金池信托的一种。2014年，原银监会下发的《关于信托公司风险监管的指导意见》（即“99号文”），要求信托公司清理非标准化理财资金池业务，但相比其他形式，现金管理类产品更贴近标准化，因此监管给出的要求是池内非标资产可持有到期，不再新增即可。

2018年4月，资管新规对资金池业务做出严格要求，同一金融机构发行多只资产管理产品投资同一资产的，为防止同一资产发生风险波及多只资产管理产品，多只资产管理产品投资该资产的资金总规模合计不得超过300亿元。

此前，有业内人士对本报记者表示，资管新规发布后，各家信托公司的资金池业务都在压缩。

以“华宝现金增利”为例，2012年4月12日成立，2012年~2017年的5年间，其信托规模都在100亿元以上，最高将近150亿元，七日年化收益率一度达6%。在投资标的上，早期主要投资于信托等非标理财产品，2012年~2016年之间，金融理财产品的投资占比大多近半，曾披露的投资标的主要为华宝信托设立的信托计划。

受监管政策影响，华宝现金增利的信托规模在2014年和2018年出现过两次大幅下降。截至2019年一季度末，该信托的总规模为47.75亿元，七日年化收益率为3.962%；金融理财产品的投资占比为11.03%，债券占比为49.59%。

华宝稳健增利投资方向是信托计划、券商资管计划、保险资管计划、银行理财产品等金融理财产品以及受托人认可的其他投资标的。但是，由于官网并未见相关披露报告，投资的是哪些非标产品、资金来源和资金运用的期限如何暂未得知。

就多款信托产品违约的原因及处置情况、上市公司委托理财的情况、公司资金池规模以及非标资产等情况，记者多次联系华宝信托相关负责人，对方拒绝回应上述问题。

华宝信托最新的一份罚单，正是由于信托项目违规投资于非上市公司股权。5月15日，上海银保监局公布的罚单显示，华宝信托因存在多项违规被责令改正，并罚款210万元。