24家百亿元级私募上半年实现正收益

　　本报记者王宁

　　今年已过半，上半年各大百亿元级私募业绩也纷纷出炉。日前，《证券日报》记者根据WIND资讯和格上财富数据统计发现，上半年有数据统计的27家百亿元级私募中，24家机构实现正收益率，3家私募收益率为负；其中，在股票多头和宏观对冲策略中，景林资产和凯丰投资分别称雄。

　　私募机构认为，上半年国际经济形势纷繁复杂，国内市场基本面指向不一，加大了私募对市场走势的不确定性。从市场风格来看，价值蓝筹上半年整体表现非常优异，市场越来越开始关注公司的质地而非业绩的单纯变化。

　　在跻身百亿元级私募的机构中，呈现出百花齐放的态势，但收益才是投资者最为看重的指标。

　　分策略来看，在股票多头和宏观对冲方面，景林资产和凯丰投资分别夺冠，在债券策略中，明毅博厚投资的明毅固益九号以6.05%的收益率夺得第一，成为了上半年最佳债券型产品。

　　具体来看，在股票多头方面，景林资产、银叶投资、千合资本旗下的相关产品在上半年表现不错，分别以32.82%、28.85%、25.35%的收益率勇夺前三，紧追其后的是高毅资产、淡水泉、源乐晟、拾贝、敦和、重阳和明达等私募的相关产品。

　　在宏观对冲策略方面，凯丰投资和永安国富旗下相关产品收益率居前。凯丰宏观对冲9号上半年收益率为29.21%，在该策略中排名第一；永安国富的永富1号以29.19%的收益率排名第二；乐瑞资产的乐瑞宏观配置以22.09%的收益率排名第三。

　　在取得负收益率的三家私募中，映雪投资的映雪霜雪2期以-6.56%垫底，汇势通投资的扬帆17号和友山基金的五矿信托-稳健3号的收益率分别为-5.73%、-2.61%。

　　清和泉资本分析表示，上半年A股全面走强，一方面得益于去年估值的大幅压缩，年初全A指数估值低至13倍PE，处于历史10%分位数上下，另一方面今年政策逆周期调控的效果显现，信用周期触底回升，当然和中美贸易摩擦的阶段性缓和以及外资的持续流入也密不可分。同时，上半年国际经济形势纷繁复杂，国内市场基本面指向不一，加大了市场走势的不确定性。

　　清和泉资本表示，市场的估值体系也在发生很大的变化，市场越来越开始关注ROE、ROCI和现金流等这些财务指标以及DCF和DDM等估值模型。

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