施罗德投资：股票+利率债组合或仍是较好选择

　　就当前投资策略，施罗德投资管理有限公司多资产团队基金经理周匀表示，目前经济增长大概率低位弱企稳，在通胀压力可控的大环境下，哑铃型的投资组合或仍是比较好的选择。

　　周匀表示，在目前的大环境下，政策预计仍将保持有保有压，在防风险以及稳增长之间取得平衡，未来更积极的财政政策和货币政策仍然值得期待。未来一段时间，信用和经济增长或仍将处于弱企稳状态。短期内，经济虽然缺乏新的增长驱动因素，但失速下滑的可能性也比较小。

　　周匀认为，目前A股估值、股票风险溢价均处于近几年均值附近，市场情绪指标回落至相对低迷区间。考虑到市场对宏观经济预期已下调，A股未来一段时间或将处于震荡态势，上行风险略大于下行风险。

　　周匀认为，利率债方面，目前的宏观环境仍然利好利率债，但收益率水平、期限溢价已低于历史平均水平。整体而言，利率债或处于高赢率、低赔率状态，和海外主流国债相比，配置价值较高，海外主动和被动资金对中国利率债的配置需求预计仍将持续上升。信用债方面，目前分化比较显著，高等级信用债利差处于偏低水平，而中小银行缩表则不利于低评级债券配置需求，短期内维持谨慎。