中行：预计境内外债券投融资比较指数短期继续震荡

　　【记者 冯娜娜】

　　中国银行日前公布了6月份境内外债券投融资比较指数（CIFED）。6月份，CIFED总指数较上月震荡回升。同期在岸、离岸收益率涨跌互现，各子指数表现分化。6月底，CIFED总指数收报21.9BP，较上月末继续小幅回升7.1BP，2019年5月、4月该指数则分别上升7.7BP、30.6BP。

　　中行称，在岸市场方面，各种类债券收益率涨跌互现，从细分类别看，收益率的变动幅度多数集中在10BP之内。6月份，利率债收益率震荡回落，10年期国债、10年期国开债收益率分别下降5BP、9BP至3.23%、3.61%。央行通过再贴现、常备借贷便利等操作维护资金面，DR001在月末一度跌至1%下方，市场流动性充裕。宏观经济方面，6月份总需求仍偏弱，房地产投资高位回落，受短期因素影响，工业生产及消费单月回升，但经济仍有放缓压力，债券收益率波动下行。信用债分化趋势有所加剧，评级间利差显著走阔，尤其是中低资质和民企债券的信用风险得到广泛关注。离岸方面，人民币兑美元汇率在6月小幅反弹后企稳。

　　中行预计，CIFED指数短期继续震荡走势。在岸方面，在经济基本面趋弱、流动性充裕的格局下，对后续宽松政策的预期有利于债市，收益率或呈现阶段性下行。离岸方面，如果美联储在7月份降息，市场预期将为中国货币政策提供更多管理空间。随着人民币汇率预期在G20后有所趋稳，离岸人民币债券市场仍将大概率保持平稳。综合而言，短期内总指数预计震荡前行。

　　“境内外债券投融资比较指数”（CIFED）是中国银行继“跨境人民币指数”（CRI）和“离岸人民币指数”（ORI）两个综合反映人民币国际化水平的规模类指数之后向市场推出的价格类指数。