沪指四连阳 量能成走势关键

　　科创板开市首周，A股整体运行平稳，迎来久违“四连阳”。全周上证指数、中小板指、创业板指分别上升0.7%、3.01%、1.29%。私募人士认为，目前行情仍未摆脱盘整格局，量能是后市能否突破的关键，投资者仍需耐心等待。

　　玉名 （私募基金经理）：

　　量能是能否突破的关键

　　早盘的科创板就开始了一个明显的走弱，因为今天是无涨跌幅最后一天，所以今天新入的资金明显是下降的，明显是一个资金撤离的动作，有一个普跌，而对于大多数投资者，初期有个热闹，新鲜度，但后面风险大于机会，会有一个大浪淘沙的过程，那么就没必要继续在里面折腾了，科创天花板就在第一周已经明确了。玉名认为周四和周五走势值得研究，周四指数在银行股板块涨幅超过2%的情况下走出小阳，盘中几次回落，但权重明显护盘，尤其是尾盘白酒板块提前异动拉升，不过即便两大权重发力，指数涨幅也不大，依然还是在反复提醒过的2890-2960点区间中轴拉锯，量能是能否突破的关键。

　　很早前就和大家聊过，做这些大市值品种，讲究的是节奏，白酒板块看上去一年来走势不错，但期间调整时间是上涨时间的2倍，甚至3倍，但其重心却是提升的，每次中阳后，就是几天的调整周期，然后又反弹，如果看不懂这样的节奏，按照自己性子乱做的话，如此好的板块也很难赚钱。银行板块就更典型了，按照定投的节奏做兴业等破净股，利润是很清晰的，只是考验耐心而已。玉名认为短线要提防获利盘的派发效应了，此前的热点活跃股潜能恒信(行情300191,诊股)、雪峰科技(行情603227,诊股)等午后纷纷出现了天地板式的派发，而且全信股份(行情300447,诊股)、四通新材(行情300428,诊股)、海源复材(行情002529,诊股)、江化微(行情603078,诊股)等都是二个涨停就高开巨量派发的走势，近3日市场反弹成交量似乎持续维持地量水平，并没有温和放量的意思，所以要小心买盘不足后的调整。

　　说到风险，近期上市公司爆雷很多，有了1月份的康美药业、康得新、天神娱乐(行情002354,诊股)等一批地雷，这一批又有新城控股(行情601155,诊股)、东阿阿胶(行情000423,诊股)、大族激光(行情002008,诊股)等，最有意思都是本周的辅仁药业(行情600781,诊股)，因为无法分红而跌停爆雷；还有上市一年就ST的个股，可以说只有想不到的地雷，有的是业绩，有的是大股东、董事长出事等。除了避雷诀窍之外，我们需要看到如华映科技(行情000536,诊股)、鸿达兴业(行情002002,诊股)、春兴精工(行情002547,诊股)、东方日升(行情300118,诊股)、大连电瓷(行情002606,诊股)、珈伟新能(行情300317,诊股)等牛股来自于问题股（无论基本面，资金面，还是走势，只要有过闪崩和连续大跌，都是问题股），但并不是所有的问题都是牛股，这背后需要我们仔细分析和判断。

　　黎仕禹 （广东小禹投资总经理）：

　　期待市场新变局出现

　　在本周，25只科创板个股平稳登录A股资本市场，这意味着市场的又一 开创性“壮举”获得了资本市场的认可。科创板的开通，意味着中国股市也有了自己的“纳斯达克”，希望以后它能源源不断地带给我们中国经济发展的新动力。

　　在传统经济逐渐式微的大背景下，目前科创板这些代表着“新经济”的发展动力，对于我们当下的经济发展来说就尤为重要了。在科创板里，未来肯定会跑出一些几年十倍的大牛股，但首先，它需要数量的支持。所以，我们也期待着后市一些高新技术企业能够提前上市，提早介入投资。

　　对于当下的资本市场来说，科创板在平稳登陆A股市场之后，市场如何选择走势，这就要看机构资金的态度了。目前由于科创板的股票数量不多，难以撼动主板市场的投资“地位”。所以，目前市场的投资还是以主板市场为主。但是，市场的一些传统行业正在遭受“冷遇”，这是不争的事实了，如钢铁、电力、建筑建材等。

　　不过，在今年的上半年，机构“抱团取暖”买了一些核心资产，倒是继续支撑了一些白马蓝筹股的前行，如招行、平安、茅台、伊利、恒瑞、格力、美的等，但它们现在的估值也已经与2018年1月份高点时相差无多了。所以，短期内它们应该难以加速前行，只能“龟速”了。因此，在当下市场牛熊转折关头的时候，我们是选择那些高位的“核心资产”投资呢？还是选择那些已经在底部构筑好大底形态，且基本面正在逐步形成反转的“物美价廉”的中小企业呢？这是一个值得深思的问题。

　　也许对于资产大，且个人财务自由的人来说，他们追求的是资金稳健增值，而不是大幅增值；所以很多大资金选择抱团取暖买入茅台、招行、平安、伊利、恒瑞等个股，但是对于中小投资者来说，我认为他们应该还是在当下的“康波周期”启动初期去博一下的，应该去买那些未来成长性更高，收益更高的中小市值个股。

　　所以，不同的人，不同的资金量，不同的性格，就决定了不同的投资风格，看你选择的是哪一种了。但是，无论你选择的是哪一种，我们认为，唯有做未来3年的长线布局，坚定长期投资持有，才能在未来3年的资本市场攫取高额的利润。反之，如果不断地在资本市场折腾、捣腾短线操作，那么在未来3年过后，当一波牛市结束了，也许很多人资产数额还是在“原地踏步”。

　　当然，目前的A股市场还未迎来大牛市的主升浪，所以大家还有很多的时间去做准备。包括资金和知识上的准备。从本周的市场走势看，目前的股市趋势，也仍然在走调整趋势，市场也还没有出现启动行情的技术信号。所以，我们还在耐心等待。未来3年的大牛市永远不会缺席，只会迟到而已，而我们只需要耐心等待即可。

　　余岳桐 （资深投资人）：

　　向上转机随时都会到来

　　中小创指数早于本周三就收复了周一的失地，而沪指和深成指也终于在周四盘后彻底将全部失地收复。默念着“黑周四”的看空者有些失望——科创板的开板，不仅没有将大盘打倒，反而使空头丢失了最后的堡垒，而多头，也在科创板的稳步推进下奋勇前进。

　　沪指已经将进攻的矛头直接指向了2960点区域，这里就是大道子线位置。你必须要知道，毕竟通子线仍然是死叉态势，所以子线还会是接下来第一道重要的阻力。

　　有人不解，为何前段时间通子死叉我仍然建议投资者保持耐心呢？其实我讲得非常清楚，第一，从空间角度讲，下方的重要支撑并不远，大道辰线就在2880点；第二，从时间周期讲，目前就是一个大头肩底结构的“右肩”铸造过程，而且调整时间已经足够长，向上转机随时都会到来。

　　我经常说大道至简，就是这个原因。与其每天看着眼花缭乱的行情不知所措，不如静下心来好好分析下目前的市场结构与形态。如果处于下降周期，那任何一次反弹都应该离场，如果处于上升周期，则任何一次调整都是机会。

　　就像前期科创板上市伊始，很多投资者便信誓旦旦认为大盘必然被压垮，会连续下跌。而我却在不停给投资者打气，原因就在于，从4月至7月，大盘的调整周期已经足够长且幅度足够深，所以短时看似利空的出现反而只会促进加速赶底的完成。如果科创板是在4月就开板上市，则市场的下跌就完全可以归咎于科创板身上，但现在则不然。

　　展望后市，沪指2960点还是近期主要压力，这里突破，才有可能再度形成日线级别通子金叉。那样的话，3000-3050点区域就是接下来的目标位了。但在此之前，请你继续保持耐心。建议投资者多关注下富时A50的走势，近期的调整已经逐渐结束，并且重新收复了子线位置。这是一个好的信号，对市场来说，意味着多头已经从前期的低迷中苏醒过来，7月的行情，并不像大家看到的那样悲观。

　　目前市场，正在为第二波上涨蓄势。接下来的上涨需要基本面、政策面共振，三季度中后段政策边际更宽松和明朗化，库存周期显示基本面三季度有望见底。蓄势阶段继续保持耐心，“券商+科技”概念，可以兼顾防守和进攻的双重任务，而核心资产，还应该是投资者的基本标配。

　　黄智华 （资深投资人）:

　　关注 8 月时间段效应

　　7月22日，科创板首批公司挂牌上市交易，在科创题材股带动下，科技等概念板块近几日相对活跃。科技创新尤其是科技消费概念依旧是政策着力点，受益于政策支持的板块往往是市场资金反复挖掘的对象。科创板上市是一个重要的历史时刻，会否给主板市场带来转折机会不妨拭目以待。

　　近日大盘也有走稳迹象，特别是大金融、大蓝筹对市场有所推动，未来仍可关注大金融、大蓝筹对市场的影响。

　　随着股指跌回今年5月至6月中旬的整理区，而呈现反复抵抗。下周为沪指今年4月22日见高点调整以来的第15周，同时也为今年1月4日见底启动以来的第30周，今年以来上升了15周，又调整了15周，15周和30周是周天系列数，为时间周期时窗，按理从时间上看，调整较为充分。

　　另外，年初时分析，2019年2月和8月分别为2009年2月启动点和8月顶部的10年周期，或为重要周期转折段。大盘于今年2月缺口启动转折向上走出一波涨势，后于4月受压回落整理至今，可关注今年8月时间段效应，如会否构筑支撑点，带来机会。

　　按上周分析，从走势看，今年4月中旬形成压力点以来，沪指呈现下降通道波动特征，其上轨为4月22日3279点与7月2日3048点两高点连线，下轨为4月16日3153点与6月25日2948点、7月15日2886点等低点连线。

　　本周五沪指涨近该上轨，而该上轨与今年6月6日2822点、7月22日2879点两低点连线构成三角形收敛走势，未来一两周将选择方向。沪指如有效上破该上轨和半年线，则进一步偶稳，如不能放量而反复受阻则或存在回补本周三上涨缺口的可能。

　　从近周10日、30日、60日等均线与半年线横向相交看，市场处于阶段僵持状态，估计未来一段时间大盘上下空间的持续爆发力或不大。大盘近期成交量较为萎缩，在阶段上要进一步走稳需要成交量放大。