多样化参与科创板部分私募T+0赚波动的钱

　　参与科创板打新收益不菲，不过，私募并未局限于此，而是积极尝试，通过更多样化的策略参与科创板投资。

　　上周，科创板首秀相当活跃，但波动较大，部分私募尝试通过融券等方式进行T+0日内回转交易，从价差波动中获利。此外，科创板50指数即将推出，相关市场交易数据逐渐积累，一些私募表示未来将会采取相应策略参与科创板投资。

　　私募参与T+0交易

　　融券成本高、券源稀缺

　　数据显示，科创板首批25家公司上市首周，平均涨幅达到140%，总成交额突破1400亿元。在高波动、高成交的情况下，一些量化私募机构嗅到机会，在打新之余，采取变相“T+0”策略进行套利。

　　华东某中型量化私募总经理表示，上周少量参与了融资融券，通过融券做一些偏高频的日内统计套利。科创板上市初期波动比较大，模型可以通过预测短期涨跌进行T+0日内回转交易。不过目前资金量很小，只是做一些尝试性投资。

　　华南一家量化私募机构称，T+0交易策略表现非常不错，在目前行情下参与价值比较大，一定程度上会增加市场股票的供应，有利于提高流动性和活跃度。但未来科创板股票价格会有一个回归理性的过程，一段时间过后股价的波动会恢复，与主板市场处在同一个水平。

　　艾方资产副总裁杜浩然表示，在科创板开市第二天感受到借券的活跃度明显上升，说明科创板市场更加与国际市场接轨。“我们目前没有参与融资融券，但比较关注融券相应的价格。”

　　数据显示，科创板25只股票融资融券余额达到23.86亿元，其中融资余额14.59亿元，融券余额9.27亿元，这跟以往A股的情况很不一样。一些私募也表示，由于券源稀缺，成本高，目前参与并不多。

　　上海某中型私募董事长坦言，“未来如果能融到券，会参与做空交易，引导市场价值投资。但目前来看，券源比较少，券商的一点点券都被抢疯了。”

　　前述华南量化私募表示，私募在T+0交易这块受到交易接口和融券来源的局限。目前科创板融券券源供不应求，部分融券利息年化近20%，而主板股票一般融券成本在8%左右，这部分成本不容忽视。

　　上海一村投资表示，公司旗下产品有做融资融券的业务准备，目前个别产品尝试了融资融券操作，但需要和券商约定券源，成本也比主板券源高一些。

　　科创板50指数将推出

　　私募期待多样化参与

　　本周首批科创板公司将实行20%的涨跌停限制，同时，第二批公司开始申购，科创板将进入又一新阶段。

　　多位私募人士表示，随着科创板市场交易数据的不断积累，未来将会尝试更多的投资策略，积极参与科创板投资。

　　杜浩然表示，希望上市的科创板公司越来越多，市场的深度和广度得到加强。同时也希望科创板相应的指数、股指期货工具及时推出。“对我们做量化、套利的私募来说，很有好处。市场容量变大，上市公司达到几百家，推出相应的指数、对冲工具，可以做套保，便于我们长期持有。我们也在做一些交易数据的积累，未来可以定制一些科创板投资策略，以及选股、换仓的方法。”

　　雷根资产总经理李金龙表示，等积累到一定的交易数据后，会参与科创板的量化投资。期待科创板股票数量更多，标的更分散，通过量化来投资会有更好的效果。

　　前述华东量化私募总经理表示，等到科创板股票数量更多、市场广度更宽，会考虑将科创板股票加入股票池，开发更多量化策略来捕捉市场机会。

　　7月19日，上交所宣布，将于科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日正式发布上证科创板50成份指数。不少私募对此满怀期待。

　　上海一村投资表示，目前已经发布了科创板50指数的一些规则和计划，等更多新股发行，指数开始跟踪，会密切关注指数规则及相关跟踪标的，等机会成熟时考虑布局。

　　杜浩然认为，量化私募需要对冲工具，有了科创板50指数，还会有相关的股指期货、期权、ETF等，有利于量化私募更好地运用工具投资科创板，甚至可以做科创板增强指数基金。“科创板是与国际接轨最近的板块，50指数等交易工具的推出，有利于专业投资者利用交易工具表达投资意见，增加市场流动性和活跃度。希望未来科创板能够推出更多衍生工具，包括期货、期权等，甚至一些公司发行可转债，提供更多的投资机会。”