百年人寿发债补血又吃紧：万达绿城“进退未果” 又三股东要离场
摘要 百年人寿已10岁，10年间表现了较好的成长性，业务快速发展，连续四年多盈利，然而，偿付能力长期在监管红线边缘徘徊。7月29日，百年人寿交上2019年中成绩单，综合偿付能力充足率为112.67%，环比下滑10个百分点。“补血”一直在路上，不过新老股东更迭迟迟未定，万达与绿城“进退”仍在僵持，科瑞要减持
百年人寿已10岁，10年间表现了较好的成长性，业务快速发展，连续四年多盈利，然而，偿付能力长期在监管红线边缘徘徊。7月29日，百年人寿交上2019年中成绩单，综合偿付能力充足率为112.67%，环比下滑10个百分点。“补血”一直在路上，不过新老股东更迭迟迟未定，万达与绿城“进退”仍在僵持，科瑞要减持、国测欲入局，一切尚在不明中，现在又有三家股东要离场，中国奥园想做第一大股东？
“创新百年、关爱永恒”的百年人寿的理念。百年人寿在上个月刚刚度过10周年生日，距离真正的“百年”走过了十分之一的路程。
现在，百年人寿仍在快速发展，连续四年多实现盈利。不过其成长也受到了资本金吃紧、股东进进出出的困扰。百年人寿变得格外低调，官网关于发展历程在2016年出现断档。
据悉，又有三家股东大连城市建设集团、大连乾豪坤宝、大连国泰房地产有意离场，已与中国奥园订立了股份转让的协议。
业务快速发展，偿付能力“走钢丝”
2009年6月3日，总部设在大连的百年人寿正式开业，成为东北地区首家中资寿险公司。今年6月，百年人寿迎来10周年纪念，然而低调庆生，官网没有留下一丝喜庆的气氛，仅在官微做了互动。
这似乎与百年人寿目前的处境不无关系。一个是偿付能力吃紧，另一个就是股东变数。
二季度偿付能力报告显示
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上半年百年人寿保险业务收入230亿元，二季度末核心偿付能力充足率和综合偿付能力偿足率分别为84.60%和111.67%，环比一季度的93.29%和121.82%均下滑了10个百分点。这两项指标的监管红线分别为50%和100%。
偿付能力处于监管红线边缘徘徊已不是新鲜事。以百年人寿综合偿付能力充足率为例，2018年四个季度分别为109.89%、101.45%、103.77%、100.65%。
二季度核心指标
虽然偿付能力令人担忧，但是百年人寿的业务发展和盈利能力似乎并未受到影响。已经连续四个财年实现了盈利，其中2018年实现净利6.89亿元，今年上半年盈利2.36亿元。
绿城尚未落定，奥园欲做老大
在2015年，万达集团进入保险业，大手笔受让股份，颇受外界关注。如今，毅然决然要离场。
2019年1月15日，百年人寿官网披露关于变更股东的公告
大连万达集团股份有限公司将所持有的公司 90000万股股份转让给绿城房地产集团有限公司。本次股份转让完成后，绿城房地产集团有限公司持有公司 90000 万股股份，所持股权占公司总股本的 11.55%，大连万达集团股份有限公司不再持有公司股份。
股东对照表
如果绿城成功入围，将成为百年人寿的单一第一大股东。
无独有偶，就在披露万达离场前一周，百年人寿还发布了另一则股东变更的公告。
2019年1月8日，百年人寿官网披露
股东科瑞集团有限公司将所持有的公司70000万股股份转让给国测地理信息科技产业园集团有限公司。本次股份转让完成后，国测地理信息科技产业园集团有限公司持有公司70000万股股份，所持股份占总股本的8.98%；科瑞集团有限公司持有10000万股股份，所持股份占公司总股本的1.28%。
股东对照表
减持的减持，离场的离场，看上起闹得很欢，但实际中，半年多过去了，股权转让还还没有丝毫进展。
从百年人寿二季度偿付能力报告来看，股东还是那些股东，持股仍没有变化。
第一大股东大连万达集团持股90000万股，科瑞集团持股80000万股，其他的也仍“健在”。“出事”的并列第二大股东新光控股依然在百年人寿的股东行列。
资本金四年未变，补血在路上
如果众多股东不能落定，增资将很难实现。百年人寿还是四年前增资时的资本金。
多年前，百年人寿也曾经如愿实现股东更替，提升了资本实力。
2013年12月
鸿商产业控股集团有限公司离场，中国华建投资控股有限公司入场。受让后，中国华建投资控股有限公司持股20000万股，占总股本的8.4746%。
2015年7月
百年人寿获准以定向发行次级定期债务方式补充偿付能力，募集10年期次级定期债务，募集规模不超过7.5亿元。
2015年9月
百年人寿增资变更资本金为779480万元。直到现在，资本金一直没有变化。
2015年11月
辽宁时代万恒(600241,诊股)股份有限公司离场，将所持有的10000万股转让给大连万达集团股份有限公司。受让后，大连万达集团股份有限公司持有你公司90000万股股份，占总股本的11.55%。2015万达采取渐进式入场，并成为百年人寿第一大股东，直到现在。
现在看来，走得尚未走，来的尚未来。但是，偿付能力处于监管红线边缘的百年人寿需要“补血”，以满足业务的快速发展。
所幸，2018年年底，百年人寿获准在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过20亿元。
但是，这样的发债求生，能持续多久？
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