伯克希尔财报远超预期 巴菲特“高枕无忧”？

　　巴菲特总能带给人惊喜，这次也不例外。伯克希尔·哈撒韦远超预期的净利让外界感叹，不愧为“股神”手下的公司。漂亮的数据背后，巴菲特的最新动向也已经越发清晰，对苹果的青睐毋庸置疑，加仓银行股反而成了亮点。但财报的背后，总有一些蛛丝马迹耐人寻味，比如透过伯克希尔的数据，看看美国经济到底怎么样了。

　　亮眼财报

　　净利是这份财报里的最大亮点。北京时间3日晚间，伯克希尔发布了2019财年二季度财报。财报数据显示，二季度伯克希尔归属于公司股东的净利润为140.73亿美元，而在市场的预期里，这一数字尚为95.25亿美元，去年同期则为120.11亿美元。

　　如此一来，伯克希尔2019财年上半年归属于股东的净利润就达到了357.34亿美元，相比之下，去年同期的数字为108.73亿美元，今年上半年的净利同比增加了两倍。

　　营收虽然稍显逊色，但仍旧强劲。财报数据显示，二季度伯克希尔营收为635.98亿美元，去年同期622亿美元， 上半年营收为1242.76亿美元，去年同期为1206.73亿美元。此外，伯克希尔运营利润为61.39亿美元，去年同期为68.93亿美元。伯克希尔表示，截至2019年6月30日，保险浮存金约为1250亿美元，较2018年年底增长约20亿美元。

　　巴菲特的偏爱

　　营收及盈利外，外界对伯克希尔的关注，不外乎股神对于投资又发生了哪些改变。一个多少有些在意料之中的结果印证了外界的猜测，巴菲特对苹果的认可已经毋庸置疑。

　　财报数据显示，截至2019年6月30日，公司的权益性证券投资约69%的总公允价值集中在五家公司：美国运通公司187亿美元，苹果公司505亿美元，美国银行276亿美元，可口可乐204亿美元及富国银行205亿美元。

　　而在去年底，上述数据还分别为：美国运通公司145亿美元，苹果公司403亿美元，美国银行226亿美元，可口可乐189亿美元及富国银行207亿美元。

　　事实上，巴菲特在今年的股东大会上就曾提到，对苹果的新一季财报表现感到满意，尽管当时iPhone营收暴跌了17%。当时的巴菲特也曾直言，不好的一点是苹果股价太贵了，希望更便宜一点就能买到更多。

　　巴菲特对苹果的看重与其之前不买“看不懂”的科技股形成了鲜明的对比，但这背后，苹果早已发生了一系列变化。巴菲特两年前接受采访时便提到，苹果公司更是一家消费品制造企业，只要有一位消费者购买了苹果产品，公司就获得了一位顾客，它还有大量未开发的市场。

　　另一个让外界颇有些意外的点在银行。周六提交给监管机构的一份文件显示，巴菲特和他的团队加仓了伯克希尔持有比例最大的银行股美国银行，至此伯克希尔对美国银行的加仓，持股比例已经超过了10%，再次巩固了伯克希尔作为美国银行第一大股东的地位。

　　值得注意的是，10%是一个不能忽视的红线。根据美国的相关法律规定，对银行类股票，一旦持股超过10%的红线，就要面临更多的监管和审查。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对北京商报记者分析，巴菲特一直喜欢消费股和金融股，特别是对银行股十分喜欢，因为银行股有稳定的分红，盈利也比较稳定，能为他提供稳定的现金流，超过10%的红线也可以理解。

　　经济信号

　　北京时间8月1日凌晨，美联储宣布降低联邦基金利率0.25个百分点，将利率目标区间下调2%至2.25%。一切都在预料之中。而这也是美联储自2008年12月将利率降至零以来首次降息。

　　在外界看来，美联储的货币政策或许已经发生了根本性的变化，虽然是一种预防性的降息，但全球经济的大背景已经越发不容忽视，全球经济不确定性已经损害了美国自身的经济。

　　这一点从美国二季度的经济表现中可见一斑，出口及私人部门投资均大幅下滑5%以上，虽然是短期的经济数据，但又何尝不是长期问题的积累。在此背景之下，涉及美国商业各个方面的伯克希尔，更能成为美国消费者的一面镜子，侧面印证美国的经济情况。

　　上述监管文件透露，从伯克希尔旗下的家居业务到BNSF铁路公司，消费者需求疲软打击了各个部门。该公司二季度来自珠宝、内衣和房车等消费品的收入下降了8.6%，电池公司Duracell的客户将订单推迟到了三季度。拥有80多家汽车经销商的伯克希尔·哈撒韦汽车公司报告称，本季度新车销量下降，而二手车销量攀升。

　　虽然喜诗糖果和代表高端消费的私人飞机租赁公司NetJets的表现逆势而上，但总有些数据表现得不那么尽如人意。上周五，美国密歇根大学公布数据显示，7月美国密歇根大学消费者信心指数终值为98.4，符合市场预期，略高于6月的98.2。

　　但这份数据的最大推手便来自于最高收入群体的消费者。数据显示，这类消费者的信心指数从6月的100下方升至106.8。中等收入消费者信心指数降至94.8，创五个月以来新低。