投资从人性到神性的跨越

刚公布的数据，中国3月的M2同比8.2%，M1同比7.1%，继续创出新低，社融规模增量1.33万亿，同比少增7863亿，社融存量同比增速回落到10.5%。按照这样的数字，剪刀差已经做实，金融资产应相当承压才是？

我们从微观角度来解读一下，在北京，现在有500家各地城商行、农商行的办事处要撤销，因为，影子银行不让做了，刚兑要被举报了。信托公司都要去找到有千亿资产作为资质的买家委身改嫁，据说有的招聘岗会收到上千份简历。而同样的情形，上海也一样。

也就是说，被大幅砍掉的是非标融资，堵旁路就会走正路，这也是标准化的债券市场在今年1季度反而出现了小阳春的原因。所以，这其实对股市、对有良好融资能力的企业是好事，对净值化管理的股票基金也是好事。

谁都知道7%以上回报、0回撤的刚兑产品不靠谱了，那么中国股市这位年均13%左右回报、年均20%+波动(根据过去15年数据的概略估计)的“捣蛋鬼”自然会顺位上移，而我们投资经理能优化回报、降低一些波动，效果就会比市场平均水平更好。

最近有很多机构来访，20人以上的大团就有数批。商业考察也越来越理性专业，在关键的时点是怎么应对的？你的方法在不同的环境下投到了具体怎样的标的上？机构投资人不仅要看效果，而且要看效果背后的原因，不仅要看一时，而且要看长时间序列。

这都是专业的表现，我的学长卢师兄说：基本面可以解释长期的价格变化，但在短期，都是无序波动。我的理解是，基本面对长期的决定力会到95%以上，但是短期，可以是预期差、政策变动、筹码调动、突发事件、宣传潮流。。。。。。等等100种理由。所以为什么我们重视长期，只是因为长期的把握度更高，但是人脑的结构决定了大家的行为都会遵循近因效应，基金和机构的考核会更强化这一点。

这不仅让我想到，真正的AI投资如果不是比人类手速更快、频率更高，而是对商业规律的判定更理性、视野更广、布局更长。。。这才是降维打击，从人性走向神性的跨越。

这个道理，“股神”早就用投票机和称重机的比喻解释过了。《Money》的作者罗宾斯采访过很多大师，当他碰到巴菲特，很想请他再给大众投资提供好的建议，巴菲特微笑着说：“可是，该说的我都已经说过了”。

以上是在说跨越人性的道理。

有分教：泯然众人不如人，离经叛道才是道。

可是，这样做需要多大的勇气啊，用大卫。 奥格威的话来作为鼓励吧：“在年轻的时候尽情发挥你的特异风格，这样，当你年老时，人们才不会以为你疯疯癫癫。”

本文源自七曜投资

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