证券公司“跑步入市”6券商排队备战

28日晚，证监会发审委披露了2015年第16次会议的审核结果：东方证券股份有限公司(首发)获通过。该公司拟在上交所首次公开发行股份不超10亿股，占总股本比例不超过18.93%。

经济导报记者注意到，东方证券的股东都大有来头。申能(集团)有限公司以16.53亿股的持股量居第一大股东之位，占其总股本的38.38%；文汇新民联合报业集团(目前已与解放日报报业集团整合重组为上海报业集团)、上海海烟投资等大型国企也位居十大股东之列。

此外，浦东金桥(600639)、长城信息(000748)以及上海建工(600170)等多家上市公司也参股其间。

在国际财务管理师协会山东中心主任王陈看来，“无论是IPO、再融资还是并购重组，目前恰逢券商最好的时机。”

某券商投行部总经理严鹏也对导报记者表示，手续费及佣金对券商业绩贡献非常重要。“目前股市受到投资者热捧，这对券商经纪业务形成了强支撑。”

迹象来看，证券行业将再迎上市潮。除东方证券外，本月15日，东兴证券也通过了首发审核。导报记者盘点发现，目前正排队冲刺IPO的券商还有中原证券 、中国银河证券 、浙商证券 、第一创业证券、国泰君安证券和华安证券等6家。

三次冲刺终过关

在28日的发审会上，共有3家企业的IPO申请获通过。作为第三次冲刺IPO的券商，此番顺利过会的东方证券格外受到瞩目。

有据可查的是，早在2001年东方证券就提出上市计划，但2005年公司亏损3168.55万元，首次IPO无奈终止。2007年，东方证券重启上市计划，但2008年因自营业务亏损逾21.21亿元，导致全年业绩净亏逾8.83亿元，再次被拦在上市门外。

“近年来，东方证券经营业绩稳步增长，为此番IPO过会奠定了基础。”王陈分析说。

财报显示，2012年至2014年9月，东方证券营收分别为23.81亿元、32.44亿元和35.33亿元，净利润分别为5.91亿元、9.82亿元和14.44亿元，呈现较大幅度的增长态势。

招股书申报稿显示，东方证券的保荐机构为光大证券。东方证券本次发行募集资金总额在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本金、运营资金，以扩大业务规模，提高市场竞争力。

据东方证券官网介绍，公司是经证监会批准的综合类证券公司，前身是成立于1998年3月的东方证券有限公司。公司注册资本金为42.82亿元，员工3100余人(含全资子公司)，并控股东证期货 、东证资本、东证资产管理以及东证创新等7家子公司。

值得注意的是，自2014年11月以来，券商股成为A股上涨先锋。与此同时，A股还迎来券商上市热潮。国信证券(002736)于2014年12月29日顺利上市，并成为A股两年多以来首家IPO上市券商，该公司上市后股价飚涨；申银万国证券与宏源证券合并恢复上市后市值飙升；如今，东方证券过会待发，券商板块已然成投资新焦点 .

行业将现重大变化

近段时间以来，券商股频频亮相A股并赚足眼球，相关券商“影子股”也风起云涌，股价大幅拉升。此前，大智慧(601519)披露了整体收购湘财证券的方案，南纺股份(600250)则拟定重组标的为南京证券 。除此之外，尚有多家券商正在证监会进行A股IPO排队。这些上市成功或排队待IPO的券商股背后，一群“影子股”也在悄然随之起舞。市场人士认为，参股券商个股表现活跃，缘于证券金融板块整体的估值提升。

与上市公司吸并通常采取“A吞B”模式不同，本次宏源证券和申银万国证券的合并采取了“投资控股集团+证券子公司”的双层架构。严鹏认为，这两家券商的总体实力均处于行业中上游水平，且各有所长，宏源证券为新疆券商龙头，而上海老牌券商申万也具有强大的客户资源优势和业务积累。通过母子公司架构，作为上市公司的投资控股集团注册地在新疆，证券子公司注册地则设在上海，从而有效平衡了地方政府利益之间的博弈。

不仅是申万宏源采用了创新的交易方案，近来不少券商登陆A股相关方案都有可圈可点之处。一些券商的曲线上市，还明显赶上了国企改革之“风”，并为后续的国有资源优化整合提供了借鉴。

“事实上，监管层的表态尤为重要。此前，证监会下发的通知提出多项政策举措，鼓励证券公司多渠道补充资本，鼓励符合条件的证券公司IPO上市，取消‘较强市场竞争力’和‘良好成长性’两项额外审慎性要求，并简化有关程序，提高IPO上市监管意见书的出具效率。”严鹏认为。

在严鹏看来，随着券商跑步进入资本市场，有望给行业带来重大变化。近期券商上市案例显示，政策导向是鼓励券商做大做强。“众券商登陆资本市场之后，融资端的瓶颈得以打破，其业务规模和整体盈利能力有望发生质的变化。”