众源母基金：100亿“带着资源的资本”，聚焦投资文化新媒体等领域

编辑丨赵辉

上海深入推进文化与金融合作再结硕果。在上海市委宣传部的统筹谋划指导下，国内第一只由国有传媒集团主导发起、市场化运作的文化产业母基金——众源母基金正式设立。

11月5日，由上级主管部门牵头、上海报业发起的众源母基金在上海正式启动，这是中国第一只由国有传媒集团发起，市场化运作的百亿级文化产业母基金。

众源母基金总规模100亿元，首期管理规模30亿元。

在启动会现场，合作签约仪式也如期举行，签约方包括上海市委宣传部旗下投资平台精文投资、上海报业集团、上海闵行区文化产业投资基金、上海国际集团、上海浦东发展银行等。

一、双轮驱动

打造国资引领、社资参与新典型

成立众源母基金，是在中国特色社会主义进入新时代、我国社会主要矛盾已经转变为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾的大背景下，上海宣传系统深入学习贯彻落实十九大精神、深化文化体制改革、推动文化资源与金融资本有效对接的重要举措，对于进一步加快文化创意产业发展、激发文化创新创造活力具有十分重要的意义。

近年来，上海文化产业主动融入国家战略，立足国际文化大都市的发展目标，大力推进媒体融合创新、文化科技创新、文化业态创新、文化金融创新，产业规模不断扩大，市场资源配置不断优化，传媒产业转型成效显著。

众源母基金将抓住国家支持文化产业大发展大繁荣的战略机遇期，面向市场、面向全国，在优质文化产业资源和金融资源之间架设市场化的联接机制。

基金将专注文化领域的产业投资，重点关注依托互联网和移动互联网发展的新媒体产业、网络文化产业以及与文化相结合的TMT领域产业，通过基金投资实现对国内文化领域优秀投资管理团队的广覆盖；并精中选优，对模式清晰、确定性强、具备平台潜质的核心企业以及处在成长期、成熟期的优秀项目进行直接投资。

继推出“上海双创文化产业投资母基金”之后，上海市委宣传部牵头布局众源母基金，“众源”与“双创”形成双轮驱动，以新发展理念，发力供给侧，打造文化国资示范引领、社会资本广泛参与的创新典范，坚持正确方向、聚焦产业发展、规范运营管理，努力构筑上海“文化+金融”的新版图，为加快推进国际文化大都市建设，迈向创新之城、人文之城、生态之城作出新的更大贡献。

基石投资人上海报业集团是中国最具影响力和实力的报刊出版集团。

集团党委书记、社长裘新表示，发起众源母基金，是上海报业建设现代新型主流媒体集团，将改革创新进行到底的重要宣示。

未来希望发挥众源的母基金效应，在文化产业领域内，构建引导资金、产业资本、金融资本、GP团队、创新项目等方方面面信息汇聚、资源整合的制高点。

二、上游母基金

基金+项目，投资覆盖整个“面”

据了解，除上海报业以外，主要基石投资人还包括地方财政引导资金、地方国资平台、金融机构等。

同时，该基金将聚焦文化领域国家积极扶持和鼓励发展的行业，重点关注依托互联网和移动互联网发展的新媒体产业、网络文化产业以及与文化相结合的TMT领域产业。

此外，上海报业是上海乃至全国上一轮媒体融合改革的标杆，在资本运作方面曾主导发起瑞力和八二五两只基金，截至目前，皆获利颇丰，为LP(有限合伙人)创造的价值已经显现。

但这一次发起的是一只母基金。

简单来说，母基金处在股权投资的最上游，如果说单个项目投的是一个“点”，单只基金投的是一条“线”，母基金的“雷达效应”则可以通过“基金+项目”的组合，穿透覆盖整个“面”，从而形成更大的效应。

其次，基金的核心管理团队将决定其是否拥有这个实力。

因为文化领域政策性强，门槛高，当下管控趋向严格，优质资源稀缺，这就要求基金管理团队既懂文化传媒、懂国资、又能与市场语言充分对接。

知情人士透露：“众源资本核心团队很专业，他们不仅拥有文化新媒体产业运营经验，还擅长母基金投资管理和股权直接投资。”

三、挖掘文化独角兽

专注文化新媒体产业投资

实际上，上海报业、元禾、华映曾在2014年即联手成立了八二五基金，三方之间早有合作。

创始合伙人章茜

创始合伙人章茜出身于传媒行业，曾是第一财经核心创始成员，目前所率文新投资公司是上报集团旗下专注文化新媒体领域的全资投资平台。

章茜表示，“众源要做带着资源的资本，做专注文化新媒体行业的产业投资人。”

众源资本创始合伙人

除了章茜，众源资本还有4位合伙人，包括2位投资合伙人：王吉鹏，季薇；以及2位管理合伙人：麦挺，陈伟稼。

王吉鹏，众源资本投资合伙人

王吉鹏现任元禾辰坤母基金合伙人，元禾辰坤是国内从事母基金管理最早的专业团队，管理基金规模超过90亿元。

王吉鹏表示，对文化领域的投资，是通过市场与资本的力量激发文化创新的潜能。

季薇，众源资本投资合伙人

季薇现任华映资本中国创始管理合伙人，华映资本布局文娱领域多年，旗下管理规模超过50亿元，已经投资了100多家文化新媒体团队。

“众源母基金作为专注于文化领域的行业母基金，以专业和高度来布局泛文娱行业，符合投资的专业化趋势，更懂本行业的投资机构和创业企业，从而提供更好的服务。”季薇同样认为，众源母基金在文娱领域占有专业化优势。

作为最早一批观察和从事文化领域投资的从业者，季薇认为新的机遇正在到来，内容的引流作用和多元化变现能力得到广泛印证，互联网流量结构发生根本变化。

因此，泛文娱领域的商业模式将愈加清晰。

麦挺，众源资本管理合伙人

麦挺曾在上海广播电视台、第一财经、上报集团战略发展部、文新投资公司等多个岗位任职，直接参与了界面、摩尔金融、唔哩等新媒体项目资本运作。

麦挺也认为，文娱与新渠道、新消费、新技术、新场景的融合带来了跨时代的投资机会：“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，正在成为整个社会的主要矛盾。

正是这种矛盾，驱动整个行业的生产和逻辑发生至关重要的变化：从过去以免费内容吸引海量用户到通过优质内容吸引付费用户。

众源希望抓住这样一个时代级的机会，与行业的弄潮儿共同感知、参与这场新的变革。”

陈伟稼，众源资本管理合伙人

陈伟稼曾是土豆网联合创始人、上影磐石文化投资基金联合创始人、澎湃资本管理合伙人，主导或参与投资了风山渐、万合天宜、蓝鲸传媒、乐合传媒、观复文化、精致影业等传媒类企业。

陈伟稼认为，中国走过了物质匮乏的时代，未来十到二十年，所有满足人们精神消费需要的大文化产业都面临巨大的机会，而且“文化”的内涵和外延正变得越来越丰富，众源资本将依托行业背景、产业优势，挖掘每一个文化独角兽企业的可能。

四、立足长远、稳健发展

打造多赢的产业生态圈

单从众源资本的合伙人阵容背景，他们或是具有文化产业从业背景，或是拥有文化产业投资经验，众源资本的投资方向已经不言而喻。

如章茜所说，众源资本要做专注文化新媒体行业的产业投资人，“得益于在该行业内容生产、企业运营和产业投资等领域的十多年浸润，我们更有能力在众声喧哗中保持独立、冷静的判断，抓住“真”风口，聚焦“主”战场，立足长远，稳健发展，做最懂产业的投资人。”

作为国内首只由国有传媒集团主导发起、社会资本积极参与的产业母基金，众源要充分发挥资源背景和市场化运作的综合优势，创造性地进行机制、架构设计，为企业创造价值增量。

作为一只产业母基金，众源将融合多方资源，打造多赢的产业生态圈。

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