壹资本原创︱2017年私募业绩藏玄机：价值派“但斌”们笑嘻嘻，徐翔旧部原来去了这里！

2015年三季度，股市异常波动捧红了“单兵突围”的量化；

火红不过几月，“做空”质疑把对冲高昂的头颅一把按下；

转眼就是2016，商品牛市又把小众的CTA基金近乎神化；

年末收获时节，股票私募盯着夺冠的期货私募泪眼巴巴；

2017蓝筹当道，价值派私募大丰收贺“公奔私”十年芳华。

商品市场动荡，管理期货收益八年“首负”击穿此前神话。

……

咳。以上姑且称为《市场教私募做人》吧。。

掐指一盘点，年复一年，在这市场中辛苦忙活的私募，竟有一种“人无千日好，花无百日红”的宿命感…刨去Zoe酱这“感时伤怀”的文绉绉，一言以粗暴蔽之：天道好轮回，市场绕过谁。投资是一场长跑，尊重市场、敬畏市场，从不是一句套话。

这不，第三方机构的小伙伴终于陆续把2017年年度私募业绩统计出来了。Zoe酱发现，在过去的2017年，市场行情分化犀利，私募收成格局也果然换了天地。价值派私募守得云开、终能扬眉吐气，部分2015年股市异常波波动中伤筋动骨、伤势惨重的私募也喘过了气。

另外，Zoe酱在盘点的过程中，意外发现一个彩蛋~~想知道徐翔之后泽熙旧部去了哪里？读到文末有惊喜！

股票策略从“谷底”到“云里”

回望2017年，大类资产还是一如既往的“冷暖自知”。概括来说，商品期货缺乏趋势性行情、债券收益率持续走高，但股票在各大类资产中却表现亮眼。

具体来看，上证50指数涨幅一度涨超30%，家电、消费、周期、非银等细分行业的价值股、白马蓝筹股齐头并进，上证综指、深证成指等综合类指数也取得了超过10%的稳健涨幅。

风水轮流转，大类资产的表现十分直接地反应到了不同私募基金策略收益上。

犹记得，2016年底，股票策略凄凉垫底。现如今，换了天地，据wind数据，11.04%的年度平均收益直接将股票策略从“谷底”送到“云里”。

再反观2016年称王的商品期货策略，纵然曾经大红大紫，冠军产品以百倍收益率震惊市场，但芳华过去的落寞，从“云里”到“谷底”的失落，还是得自己慢慢品。

据资管网数据，2017年资管网期货单账户平均收益率-1.45%，8年“首负”。量化策略2/3账户亏损，1/2账户最大回撤20%以内，赚钱效应可以说是很不显著了。Wind的小伙伴把单账户和基金产品合起来统计，管理期货策略年度平均收益为1.04%，尴尬垫底。

另外你们知道管理期货策略这一年的波动有多大吗？据wind的统计数据，上半年在业绩排行榜前20的产品，到年终比拼时，绝大多数不见了踪影。。

从2016到2017，股票和期货，可真是跷跷板两端的好兄弟。

价值派私募扬眉吐气

尽管在大类资产中表现亮眼，股票市场2017年的行情却也分化明显。“漂亮50”和“夺命3000”、“指数在涨”而“股票在跌”，这一系列关键词，对于散户而言，说多了应该都是泪。

从具体数据来看，2017年股市个股两极分化严重，六成以上个股下跌，以创业板指为代表的小市值个股调整幅度较大。在白马蓝筹当道的行情中，股票型私募也并非都能分到一碗羹。偏好中小票的私募自然苦不堪言，而价值投资派私募却是喜迎丰年。

不得不提一嘴的是，放在阳光私募发展历史上来看，2017年是有里程碑意义的一年。

10年前的2007年，大牛市催生了第一波“奔私”浪潮，淡水泉投资的赵军、星石投资的江晖、朱雀投资的李华轮、从容投资的吕俊、世诚投资的陈家琳、鼎锋资产的张高、民森投资的蔡明、武当投资的田荣华……

在这一群“奔私”先行者的影响下，阳光私募由此迎来了行业发展的黄金十年，重阳投资、千合资本、和聚投资等大型私募相继成立并发展壮大。

恰逢“公奔私”十年，或是市场作好、或是机构成熟、或是价值投资优势显露、或者笼统起来称为“天时地利人和”，这第一批“公募派”私募机构在2017年成为最大赢家，也算是为“公奔私”十年芳华献上了一份贺礼。

据格上研究中心的统计，在股票型私募基金中，今年公募派基金经理管理的产品平均获得16.6%的收益，领先券商派等其他背景的私募；回撤方面，公募派私募也控制得最佳，平均最大回撤低于8%，而其他背景的私募机构平均回撤在10%左右或超过10%。

根据Wind小伙伴的统计数据，在2017年私募基金公司业绩排行榜上，老牌价值派私募深圳东方港湾投资旗下3只产品今年以来平均收益率达到了95.88%，位列排行榜第四位。

说东方港湾普通股民可能陌生，说“茅台帮帮主”但斌，那应该是无人不知无人不晓了。但老师，一个此生将与茅台深度绑定的私募老兵。

鉴于最近茅台涨势惊人，股价接近800元/股，万亿市值大关近在眼前，为了避嫌。。Zoe在这里就暂且不列他的过往经典语录了，就说最近的一句吧。就前几天，但老师在参加某活动时公开表示，茅台就是“活菩萨”，给大家送钱的！

……友情附送一张但老师和茅台的合影。Zoe酱平心而论，但老师对茅台确实爱得深沉，无论是当年的塑化剂事件、反腐影响，都从来没有动摇过他对茅台的爱。

但老师与看空者打过赌，公开喊过冤，也承担过茅台股价表现不佳时的质疑和骂声，更在2016年业绩表现不佳时招致过质疑和调侃。

（是的这其中也包括本Zoe，呵呵哒）

不过，这一切，都在2017年一把翻盘。但老师在业绩大丰收之余，挂在嘴边的还是那句“穿越时间的河流，与伟大企业共同成长”。Zoe酱注意到，自2017年12月以来，东方港湾旗下“汉景港湾2号”等8只产品陆续开始分红。不吹不黑地说，但老师的2017年，不错哟~

除了但斌和他的东方港湾之外，上海地区百亿级老牌私募景林资产旗下3只产品2017年平均收益达到79.68%，位列排行榜第10位。公募派私募深圳望正资产等机构均榜上有名。

另据格上理财截至2017年12月下旬的统计数据显示，在规模50亿以上私募中，高毅资产(59.68%)、源乐晟资产(57.8%)、淡水泉投资(30.05%)、千合资本(26.06%)、朱雀投资(24.77%)、民森投资(21.95%)等价值派股票私募2017年收获颇丰。

泽熙旧部去了这里！

除了一把翻盘的价值派私募，2017年的业绩排行榜还有多处亮点引起了本Zoe的注意。

福建滚雪球投资旗下3只产品2017年平均收益率为83.21%，位列排行榜第8位。是的，就是那个福建滚雪球。

这家机构曾经在2014年摘得私募年度收益亚军，成为当年最大“黑马”。声名大噪之后，2015年7月（股市大幅波动时期）却被传出爆仓消息。事实上，福建滚雪球是那段惊魂动荡中第一家被传出爆仓的知名私募。

如今看来，经过2年的修整，福建滚雪球也在2017年喘过了气。

再来看Wind2017私募排行榜前三的私募机构，上海希瓦资产、上海涌津投资和上海优波投资旗下3只产品2017年平均收益率分别为135.96%、111.52%和110.05%，分别摘得前三名。

另Zoe比较惊讶的是，这三家机构均为此前不甚知名的私募，分别成立于2014、2013和2014年。

中国基金业协会登记备案信息显示，冠军希瓦资产法人代表、董事长和投资总监均为梁宏，在创立希瓦资产前拥有实业经历。不过，公司官网对其介绍仅有寥寥数语，显得较为神秘。

亚军上海涌津投资的投研团队信息相对全面，CEO谢小勇曾在多家期货公司有过工作经历，2013年创立上海涌津投资。Zoe酱细细看了一遍团队履历，意外收获惊喜。

公司的研究总监洪俊骅，曾是卖方分析师，后曾加入泽熙投资等知名私募担任过研究员和研究总监职务。公司的研究副总监刘敬文，也曾在泽熙从事过投资研究工作。

啧啧啧，惊喜不惊喜，意外不意外，翔哥之后，泽熙的旧部原来是来了这里！

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