行业严冬 中小私募今年成绩亮眼 但生存难仍是中小私募众生相

来源:来源:期货日报 2018-12-25 07:06:00

摘要
2018年接近尾声,这一年可以说是证券类私募的寒冬。1月底的深度回调拉开了今年A股“跌跌不休”的序幕,在去杠杆、严监管的大背景,再加上股市低迷震荡、债市违约等市场不利因素的影响,使得今年私募行业尤其是证券类私募经营异常的艰难。证券类私募不分规模大小,都在经受着业绩的考验。百亿私募在市场巨幅调整下业绩

  2018年接近尾声,这一年可以说是证券类私募的寒冬。1月底的深度回调拉开了今年A股“跌跌不休”的序幕,在去杠杆、严监管的大背景,再加上股市低迷震荡、债市违约等市场不利因素的影响,使得今年私募行业尤其是证券类私募经营异常的艰难。

  证券类私募不分规模大小,都在经受着业绩的考验。百亿私募在市场巨幅调整下业绩遭遇滑铁卢,新成立的中小私募也纷纷感慨生不逢时。不过值得注意的是,百亿私募效应似乎在减弱,而一些在市场不利环境下仍有较好业绩的中小私募则冲出重围。

  百亿明星私募虽然长期以来业绩优异,但就今年的弱市环境来看,也出现了不同程度的亏损情况,反而规模相对较小的私募在业绩上表现较为可观。业内人士表示,相比于百亿私募而言,中小私募在操作上更为灵活,反应相对灵敏,规模小的产品更容易捕捉到市场机会,更能适应今年震荡不断的市场环境。而且,今年以来百亿级以上规模的私募基金管理人数量有了明显的上升,但中小私募的数量整体变化不大。此外,证券类私募基金备案规模呈现出明显下降趋势,叠加市场行情出现极端走势,在业绩压力和融资难的困境下,新发私募产品的数量也出现了较大幅度的下降,这些因素共同导致了这样的业绩局面。

  虽然在2018的资本寒冬下中小私募业绩亮眼,但生存艰难的问题仍然不可避免。证券类私募内部分化趋势加剧,行业资源向大型私募集中,中小私募在生存上将会面临越来越多的挑战。在激烈的市场竞争中,募资难成为诸多私募的难点,尤其是对于中小私募而言,不具有大型私募的天然优势,生存状态面临着相对较大的压力。

  百亿私募常常可以凭借自身完善的投研体系使团队取得亮眼的业绩,并在此基础上发售新产品,从而可以快速有效地扩大管理规模,进而吸引到更多的投资者。但对于小型私募而言却很难得到这样的正向反馈,相反,由于规模较小,很容易陷入“做不出好业绩、募不到资金”的负向循环之中。

  募资遭遇冰点,无论实业或金融,资金都较为匮乏,尤其在银行银根收紧、持续去杠杆背景下,融资渠道几乎遭到全面封堵。有数据显示,今年来私募基金清算产品数量累计4764只,其中以股票策略为主的,占比高达47.45%,相比于大私募的强大实力,众多中小私募都无法抵御这样的寒冬。

  虽然在今年的市场行情背景下,相比于百亿规模的大私募,中小私募的产品业绩表现得更好更稳定,但是大部分资金还是集中流向了那些大私募。主要是因为私募机构公开信息较少,投资者们对于新兴私募发布的产品募集后知后觉,代销机构质量参差不齐让人难辨真假,再加上渐入人心的价值投资理念,让投资者更倾向于选择大型私募,这使得一些小型私募即便有着喜人的业绩,也往往会被投资者忽略掉。

  有中型私募机构人士向小编表示,不管怎样,业绩还是私募机构能够生存下去的最重要因素,中小私募想要突出重围,有好的业绩是最重要的基础。因此,中小私募应该沉下心来,回归本源,做好业绩,将更多的收入投入到投研中,产生良性循环。

  

责任编辑:cp2

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