毫无疑问，社区团购已是一个炙手可热的风口。

其融资事件的数量、频率在当今这样一个资本寒冬的季节里，动辄刷新人们的认知。但即便在这样的风口，一个月宣布三轮融资也十分罕见。

选好货就是这样一家公司，其一个月内集中对外宣布了由高榕资本、伯藜创投、青锐资本分别领投的三轮融资，可谓一举成名天下知。细究资本出手的逻辑与分析场上选手一样重要，近日，社区团购观察专访了选好货Pre-A+轮领投方伯藜创投，与选好货项目主要负责人、伯藜创投投资总监唐栋就着今年上海第一场雪进行了深聊。

第一逻辑：风口里看人看团队

在选好货宣布首轮融资的时候，社区团购观察就注意到其创始人和团队的特殊背景，及其与资本的特殊关系。我们曾在此前的文章中分析，选好货与首轮投资方高榕资本渊源颇深，其创始人梅华俊在2014年有过一次创业经历，其产品上线的首月就获得了高榕资本领投的500万美元天使轮。

此番入局社区团购，梅俊华再次拿到了高榕资本数千万的融资。唐栋称，创始人和团队能力首先是执行力，此外融资能力也非常重要。事实上梅华俊很快又证明了自己的融资能力，第三轮的领投方青锐创投目前已经进场。这家低调机构的合伙人吴斌曾经在接受一家创投垂直媒体专访时表示，“创始人最核心的是品质是三观正，其次是坚韧，最后是理想。抛开品质进一步分析的话，我喜欢的创业者，一定是有一些不一样的东西。创业是很反人性的事情，不一样的事情，需要不一样的人去干，这个人内心一定是有特殊性的。如果要说变态也可以，因为创业这个事情本身就变态。”

唐栋本人很看好青锐资本进场带给选好货的赋能，他告诉社区团购观察，青锐创投背后是链家，链家那么多线下店其实理论上都是很有潜力的前置仓。

另一个原因是选好货以海鲜品类切入，商品客单价高、毛利高，这也是选好货区别于许多团购公司的又一个显著特征。唐栋表示，这个赛道是一定要持续融资、不断扩大规模的，但不能是完全没有毛利的无底线烧钱模式，这一点选好货的品类就很有优势。唐栋告诉社区团购观察，它（选好货）的数据很好，不担心它融不到资。

供应链是中后期的核心能力

伯藜创投投部分投资案例

从投资人角度，一个项目人OK、继续融资能力OK、数据也OK，接下来期待的就是成长性，即项目的持续增长及竞争中的壁垒和比较优势。唐栋向社区团购观察表示，选好货现在具体有多少个团、多少营业额不太方便透露，但目前成长性很好。

至于目前被广泛视为社区团购公司核心竞争力的供应链能力，唐栋表示，选好货一直在准备，在这方面加固城墙、高筑护城河，资本对这一块比较有耐心。供应链很重要，但主要是在中后期发挥作用，越往后越重要，不能要求项目一开始就去搞供应链和建仓建物流等。

在竞争对手方面，唐栋认为最值得警惕的不是现有的这些玩家，更值得担心的是能够拿到巨额融资的新兴创业公司和拥有巨大流量的跨界玩家。前者可能会拿钱换时间，很快追平后发劣势，乃至后来居上；后者可能是一些头部的互联网公司，尤其是几个小巨头，他们的流量和团队作战能力都非常强。

最终格局的唯二判断

唐栋认为，社区团购和曾经的千团大战不一样，主要表现在两方面：一是美团们当初直接递送产品和服务到终端消费者，容易占领消费者心智，从而形成几家独大局面，而现在的社区团购通过团长连接终端消费者，以动销商品为主，因为基于社区，消费习惯等表现地域性很强；其次前者主要满足即时性需求，而社区团购满足的是半计划性需求，追求性价比，采用预售制，消费者也相对愿意等。

社区团购观察根据与众多业内人士的交流，综合判断最有可能出现两种局面：一是全国全行业由一家或者几家独大，就像外卖；二是群雄割据，每个地区都有一个或几个龙头。唐栋表示，事实上这也是社区团购终局的唯二判断，伯藜创投目前比较偏向后一种，认为短期内不太可能出现一家或者几家独大的情况；但到了很晚很晚期，如果各家背后的资本发力去推动，则也不排除出现第一种局面的可能。

这个“很晚很晚期”很难给出一个具体时间节点。唐栋认为，现在社区团购这个行业其实才刚刚开始，只看各家的融资金额就可以得出这个结论，只有很大体量的资金进来才能说行业达到了拐点。现在还是大家抢地盘的时候，到了真正关键的拐点，大家会由抢地盘变为护地盘，所有人的增长都开始变慢，资本也会发现在背后谋划打来打去打不出什么结果了，行业就面临整合。

资本层面对社区团购整个赛道愿意看好还有一个深层次的原因：这是一个真正可以创造价值的行业，对社会是个好事情。随着社区团购兴起，很多居民的消费升级或消费分级需求得到了满足，宝妈们做到后期可以有机会从个体户成长为专业的“小B”，唐栋称，这“有助于增强社会经济活力”。

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社区团购观察原创出品

作者|一号团长 责编|社区团购观察君

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