信於资产王鹏：后市继续看好 两大板块机会大

6月15日以来沪深股市出现了急剧下跌行情，17个交易日沪指跌逾30%，市场出现恐慌迹象.A股调整究竟何时结束？后市走势如何？投资者又该注意哪些风险？上海信於资产管理有限公司研究总监王鹏在接受东方财富网独家采访时表示，这轮调整需要一定的时间，预计要调整到9月份，整体对市场的判断是牛市还在，继续看好后市。此外，王鹏认为，国企改革板块和低估值蓝筹股有抄底反弹机会。

东方财富网：您如何看待此轮市场暴跌？对于后市，您有何判断？您个人看好哪些板块？

王鹏：我们信於资产认为，这轮调整主要是两个方面，第一，前期涨幅较大，积累一些获利盘。第二，整个市场加了杠杆之后，整个市场做空的能量是超预期的，尤其是前期大量的场外配资的资金进来，市场对杠杆的影响估算是不够的，所以现在会出现一个持续下跌，出现一个多杀多的局面，所以我们预期这轮调整持续时间会比较长。尽管这段时间，在国家层面有大量利好出台，真金白银进入到这个市场，但是调整还需要一定的时间。

目前我们整体上对市场的判断是牛市还在，后市还是继续看好。一方面，中国经济有企稳的迹象，国家继续扶持经济的稳定增长，继续扶持大众创新、万众创业的局面还没有改变；另一方面，整个市场的估值水平还没出现一个明显的过头的迹象，大盘蓝筹整体上表现还是可以，后市还是看好。

我们信於资产目前看好的板块，一个是在国企改革这块，这是改革牛的核心，另外，还有一些估值较低的蓝筹股。我们预计对蓝筹股存在市场的预期差，当大家发现经济快到底的时候(我们预计这个可能在三季度会看得到)，这个时候会发现有一部分蓝筹股大家之前是太过于担心了，这些蓝筹股有一个抄底反弹的机会，结合目前的情况来看，大盘蓝筹股还是有一定的空间。

东方财富网：神创板走下神坛，创业板指不足一个月暴跌40%，您对创业板后市表现有何预测？

王鹏：我们信於资产认为，创业板现在是大部分公司股票股价已经腰斩了，市场人气的恢复需要很长的时间，一方面，政府救市的重心不在这边；另一方面，前段时间创业板出现了基金集中抱团的局面，这种情况下并不是散户的大量抛售，可能基金要面对净申购的局面，面对这种局面可能会出现一个抛盘。在创业板如果没有赚钱效应，接下来的修复可能需要的时间会比较长。

对于创业板后市，如果时间看长一点，肯定有一些公司会出现分化。有一些企业在互联网+这块有一些实质性的进展，如果有一些比较好的合作机会，能够持续推进，把原来认为是故事的变成企业的正常经营范围，这些公司后面可能还会有向好的机会。

东方财富网：就目前而言，您认为投资者该注意哪些风险？

王鹏：目前来看，主要还是投资节奏和仓位控制的风险，尽管政府意愿已经明确表示要护盘，央行也在继续释放流动性，宏观经济形势也出现一些向好的迹象，但是，前期获利盘和杠杆资金仍然会带来比较大的市场波动，投资者仍然需要控制好节奏。从目前来看，很难说整个大盘在短期内有一个比较强的上升局面，大家仍然需要控制好节奏和仓位，对于一些确实是有投资价值的，在这轮中是被错杀的股票，可以逐渐建仓，但是总体仓位和节奏这块，还是需要比较强的风险控制的意识。

东方财富网：您认为此轮市场调整到底会持续多久？

王鹏：我们信於资产认为，现在我们主要是跟踪政府的真金白银的投资力度，从这几天的投资力度来看，并不是特别大，跟原来设想的力度可能是会有一个出入，在政府救市的时候，我们希望看到的是政府能够下手快，下手重，在这种情况下才能迅速扭转大家的预期。现在市场上投资者的预期比周一(7月6日)变的更差了，大家会认为可能政府托不住，这种预期对投资者信心带来的压力会比较大。现在如果想要明显的好转，必然要投资者信心明显改善。我们预期要是后期政府加大护盘的力度，有可能主板在比较短的时间内能够走稳，整个市场的扭转可能不会太快，我们判断可能要到调整到9月份。

东方财富网：信於资产目前的主要投资策略是什么？

王鹏：信於资产在投研这块人员配备这块还是比较齐全的，包括互联网+行业、环保、大消费行业等人员配备都是比较齐的，目前对市场的判断是调整还需要时间，主板的情况是要好于中小板和创业板。我们现在还是在积极参与市场机会，就现在这个时间点上，有一些估值合理的股票，我们认为投资于这样的股票是有一些机会的。因为从之前的波动来看，市场上还是有一些比较好的公司处于被错杀的阶段，大盘5000点以上的时候，短期积累的获利盘风险比较大，但是目前在3600、3700这个时间点上，还是能够找到比较好的机会。

东方财富网：您是怎么做到仓位和风险的控制呢？

王鹏：我们信於资产建立了比较严格的止损制度，我们有比较严格的股票池的制度，对进出的股票有很严格的制度流程，另外，我们有投资委员会，对股票池的审核，对仓位的判断，对止损点的设置都是经过了成员的内部讨论，在这种情况下，今年整体上的表情情况还是不错的。

东方财富网：今年以来，信於资产业绩表现如何？规模有多大扩张？今后有什么样的计划？

王鹏：我们信於资产现在的规模在10个亿左右，在今年的1-4月份，我们自营盘、自有资金是实现了翻倍，5月份之后，因为市场上出现了明显的泡沫，我们自营盘这块的仓位是非常轻。我们当时认为上半年新三板的机会还是有一些的，主要是基于当时整个市场比较明确的一些制度红利，我们在年内发行了信於1号的阳光基金，未来会向着主板和新三板的方向来扩张。

东方财富网：您做投资以来，得到的最大的启示是什么？您的主要投资理念是什么？

王鹏：投资主要是要把握好投资的信念和应变的平衡，信念是你坚定持有的基础，同时，要能及时应对市场风格的切换，这个平衡的把握是投资的最核心的点，如果没有信念，就不敢坚定持有，没有应变，市场出现变化的时候，如果固执己见和市场进行逆反操作，对于投资回报可能会带来风险，信念和应变的平衡。

我们信於资产的投资理念主要是以市场的预期差为核心，是我们最关键的，要掌握市场的预期差，要抓住市场催化作为我们的抓手，必然要有一个催化剂的存在，配合我们叫做“五面”的分析，宏观面、基本面、消息面、技术面和资金面，同时，通过交易员和研究员及时的跟盘，要把握市场的节奏。