小钱频道 | 六禾投资夏晓辉谈2016资本市场：静待经济出清后的蓝筹价值回归

夏晓辉也给我们分享了他的投资经。他认为，投资本质就是价值观。一个好的投资人，他的价值观很重要。因为价值观决定了你喜欢和什么人在一起，也决定了你的投资对象是哪些人。尽管从短期看，波澜起伏，很难去评述，但如果将时间拉长来看，价值观注定了结果。

在投资中六禾最看重的还是人的因素。夏晓辉坦言，再好的行业，也不会所有项目和公司都取得成功，决定项目成败的还是团队中的人。“投资千万要把人放在第一位，这太重要了。”

在私募行业中摸爬滚打了十几年、经历了数轮牛熊，这样一个市场老兵的见解，值得我们聆听。

经济增长经历换挡

小钱频道：在您看来，中国经济增长前景将会如何？

夏晓辉：我个人认为中国经济发展到今天，和过去很多经济体一样，也将经历从高速增长到中高速增长的换档。我们对未来中国经济增速保持在5%以上很有信心，这种信心源自于经济运行效率的提升，主要体现在以下三个方面。

第一、更有效率的劳动力。中国受过高等教育或职业教育的绝对人数约2亿人，位居全球首位，但从占比看仍远低于美国等发达国家，中国还有约3/4的劳动力人口没有受过高等教育或职业教育，未来劳动力人口结构和效率还有很大改善空间。

第二、更有效率的企业家。这几年国内掀起了创新创业的热潮，在互联网和资本市场的引导下，新一代企业家比过去更有效率。如果看传统行业，会感觉缺乏生气，但如果用新的眼光和思维来看很多新兴产业，中国经济依然是勃勃生机。

第三、更有效率的金融体系。中国过去一直是以商业银行为主导的金融体系，以间接融资的方式为主，这导致财务成本高企，创业创新型企业融资困难。未来资本市场的崛起将构建更具效率的金融体系。

当前全球可供投资的金融资产约 90 万亿美元，其中美元资产约占50%，人民币资产在全球金融资产配置中仅占0.2%。美国开始加息后，美元资产的比例有望进一步上升，人民币将会和日元、欧元进一步竞争市场份额，但由于当前占比很小，未来空间依然很大。

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