凯石基金董事长陈继武：打磨基础架构 综合管理追求特色化

夏日炎炎的午后，记者采访了拥有26年从业经历的行业元老——凯石基金董事长陈继武。拥有公募基金、险资、私募基金的丰富投资经验，陈继武回归公募更得心应手。凯石基金成立已近一年，首只公募产品凯石淳行业精选混合基金即将发行，陈继武表示：“没有扎实的内功无法扬帆远航。基金公司的发展是一场长跑，不能抢跑、疾跑，要稳稳当当地跑。”

耐心打磨公司基础架构

26年匆匆韶华，陈继武都毫无保留地献给了中国的资管行业。1993年，他就投身于资本市场，1999年，他进入刚萌芽的中国公募基金行业，成为首批基金经理，并于2003年担任富国基金投资总监，为公司投研体系建设和产品业绩的大幅提升做出了重要贡献。

前瞻性的眼光始终伴随着陈继武的职业生涯。2009年，他创建私募——上海凯石益正资产管理有限公司，而随着公募大时代的来临，他又于2017年华丽转身，回归公募怀抱，全自然人持股的凯石基金也进入了公众视野。

“成立一年才发行首只公募产品，有多方面的原因，但这段时间让我们好好地夯实了公司基础。”作为一名新生基金公司的掌舵人，陈继武坦言：“发展初期我们也遇到了一些困难，但这些都是可预期的，并非阻路顽石。对于公司发展，我们有耐心、有信心、有恒心，愿意花时间来打磨公司的基础架构，包括团队、系统、制度以及人才培养体系四大方面。”

投研团队历来是公募基金的灵魂，数据显示，去年5月凯石基金成立以来，核心研究员已从5位增加到10位，平均从业年限近10年；投资团队也从最初的3个增加到7个，到下月底还有望达到9个之多。从规模来看，尽管公募基金产品7月9日才开始发行，专户、投顾方面却继承了凯石私募的基因，十几亿规模均稳健运行 。

去年9月以来，凯石基金被列为交易模式改革试点公司之一。在陈继武看来，过程是漫长的，结果是美好的，“经过此役，我们反而在运营能力、工作效率等多方面获得了认可，建立了可信赖的渠道关系。”

从制度建设来看，陈继武表示，小公司最忌讳“拍脑袋”决策，工作衔接往往是短板。从成立之初，凯石基金便着手公司流程化管理，在人员管理、股票库、中后台等各个领域均建立了严格的制度体系和工作流程，为公司的健康发展清理了跑道。

提及人才培养，陈继武无不自豪地说，“去年毕业来我们公司的研究员，经过一年多的打磨，研究能力已能达到行业平均水平。”在他看来，漫长的公、私募从业经验，早已让他摸索出了一套公募基金人才培训的“套路”。除投研以外，风控、新规章学习、销售资深人员交流等均合理安插入日常工作时间，而这一系列基础建设工作均有助于凯石基金的长期发展。

综合管理追求特色化之路

加上近期获批的数家公募基金，市场上的基金公司数量已过百，但新公司还在源源不断加入财富管理行伍，竞争不可谓不激烈。对于每一家新公司来说，如何走出一条特色化的发展之路都需要一个准确的解答。

“中国财富管理市场足够大，不会没有"肉"吃，但如何在一干公司中脱颖而出、成为行业新秀却是必须面对的问题。”陈继武说，凯石基金是公募行业的新公司，但却有着一批资深人士的护航。

二十余年资管多领域的磨炼，让他有信心带领团队走出一条综合性发展的道路。在他看来，中国市场跷跷板效应明显，某种资产若遇上两三年低迷，公司生存就可能出问题，因此凯石基金决定走综合化的路线，为客户提供多元化的资管产品。

目前，公司已经建立了多策略团队体系，共享研究、营销、运营三大平台的模式，权益、固收、FOF各团队独立核算、统一管理、平行发展。陈继武表示，凯石基金的投研优势在于兼具一、二级市场产业观察视野，这传承于原来私募基金的精准研究能力及投资理念，这种产业研究体系具备对行业产业链的深刻理解能力，对投资的支持也更前瞻化、专业化、深度化。

“现在，凯石的产业研究已覆盖七大核心领域，包括TMT、大消费、互联网供应链、新材料新能源、高端制造等方面。我们要求投研人员在投资面前做老实人，充分论证每一个投资标的，力争为投资者带来稳健的长期资产增值。”陈继武说。

在陈继武看来，公司已经引入了一批从保险资管等领域的稳健型投研人员，具有丰富的投资经验。未来，公司将在风控优先的理念指导下，在严格控制回撤的基础上，加大投资的力度，追求相对中的绝对收益，以及绝对中的相对收益。

“先做好业绩再谈规模，优秀的业绩自然会吸引规模，反之，规模即便短暂停留也不会长久。”就未来产品规划而言，陈继武将以主动型产品为突破口，采用精品化管理思维。

提及公司为何选在7月9日发行首只公募产品——凯石淳行业精选混合基金，陈继武表示，股市近期的调整让很多优质的公司出现了超跌。而凯石淳行业精选混合基金股票仓位在60%至95%，股债配置均衡，具有“进可攻、退可守”的特征。当前的市场点位给了该产品较好的建仓机遇。

本文源自上海证券报

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