黄开华：新三板和股权众筹是绝配

2015年10月30日—11月1日，由云南省工商联与CCTV证券资讯频道联合主办的中国中小微资本峰会暨云南资本对接会，在昆明温德姆至尊豪廷大酒店隆重举行，来自云南省政府、全国中小企业股转系统、中国基金业协会、投资机构、股转挂牌公司的领导和嘉宾云聚一堂。

上海北中长清创始合伙人黄开华

上海北中长清创始合伙人黄开华在主题演讲《互联网+新三板模式探索》中表示，新三板和股权众筹是绝配。

以下是演讲实录：

黄开华：非常感谢主办方，也非常感谢云南当地的企业家朋友，很高兴有这个机会来跟大家分享我从事新三板的个人体会，我今天主要讲两个专题：第一，我是从去年10月份开始做第一只新三板基金，通过这一年多以来自己的体会，我会讲三个观点：第一，总结新三板企业整个盈利的能力是在提升，基本上都是在50%-100%的业务增长，整个业务在一些好的标底里，业务增长是看到了。第二，在融资功能方面并没有丧失，在PE方面也看到凸显的市场，比如说这一张图，可以看到新三板整个盈利能力还在。第二张图是把今年以来整个融资的统计数据，截止到10月份左右，新三板的融资已经是691亿，在创业板上也差不多，但可以看到整个融资功能是没有我们想象中那样丧失掉。

我们把每一单的定增都抠出来看，会发现在四五月份的时候，其实那是非常火爆，到其他月份是很冷的时候，但从定增的角度来看，实际上整个PE一直维持在20-25倍左右，其实会发现一个很有意思的现象，新三板金融投资为主的市场相对比性的判断还是存在，并不像数据拿出来，做出的企业一定是40倍的PE等等，拿出来的数据是这样。所以从这一年来的观察，我有这样的体会，是在增长的，信息化透明度也在逐步增加，券商也是非常理性。特别是企业家越来越成熟，有管理的意识，错误的宣传或者误导的宣传也在减少，投资机构也丰富了，以后研究方面有很大的变化，虽然这块还是我们很大的缺口，A股市场是2000多家企业，整个研究能力是大量过剩，但新三板目前来说是严重不足，实际上整个加起来还是非常少，也就几十个人在从事这个研究。所以这块非常缺乏。将来是不是用互联网的手段把这些问题解决掉。总体认为新三板的过程是解决了很多问题。对于我们北中长清来讲有很多的基金业务投，我们希望能够找到跟有价值观相似的企业家，给他一些资本市场的服务，或者商业模式增值的服务，深根企业，然后跟他共同成长。

第二，在整个摸索过程当中，跟其他投资机构有点不一样，我们只做了一些互联网方面的尝试，包括最简单的微信公众号的做法，在尝试过程中当时有一个新三板第一平台微信公众号，在这过程中发现当时做的目的非常简单，最想为投资企业提供一个宣传的口子，写报告，品牌的宣传，等等，但等数量做到一定程度的时候已经开始有一些效果了。其实这活是很脏很累也不赚钱的活，所以这块在整个过程中走下来没有意思，会对企业起不到实实在在的推动作用，真正有投资机构覆盖，有多少人知道你呢，所以我们当时做事情的一个初衷，做到现在有了更多的思考，所以在互联网对新三板怎样的结合，我们又找到一个股权众筹的落脚点。

为什么看这个市场？为什么要做这事？先给大家一个简单的过一下，在新三板市场上有多少人在用互联网的思路在做事。比如说微信公众号也有人做，众筹也有人在做，这里到底有什么样的合作机会？为什么众筹和新三板是一个决配呢？这里面有几个原因：第一，基础有多大。当一万家企业起来以后，是需要花很大的功夫做。第二，我认为将来资产证券化的比例，现在目前远远不够在美国大概在1.5左右，中国0.5都不到，所以将来直接融资的比例一定是增大的，但新三板市场众多，又是非常专业的方向，行业众多，这里面需要有人来做研究，做一些领头的工作，不管对于个人投资者还是机构投资者，还是企业，都有很大痛点的地方，分两方面：从企业来讲可以讲到有没有很好的一个口宣传自己，如果有的话现在是券商在做，但券商在做的过程中未必是最快、最专业。比如说券商场外市场部挂牌的部门、做事的部门，研究事情的部门是分割的，效率是得不到保证，不是每个都很强，同时收费还很贵，即使收这么多，也未必在很短的时间内找到投资人。从投资人的角度来讲，对个人来讲很难分辨，门槛也很高，对机构来说现在市场是有很大的一个痛点，每天上来几十家，既是研究员全部去研究一遍都研究不过来，所以这些痛点是共通的。研究报告里可以看到写了将近30多页的报告，做了路演，包括线上线下结合的演示，还有投融资的对接，所有服务路径都是免费。

刚才讲到研究已经覆盖几十家的重点企业，目前有一个叫明星100的活动，我们希望找到100家的活动，给他做投融资的活动，我们用了非常简单粗暴的方式，我们没有APP，也没有其他，就是微信群，这样的方式做下来已经有很多家融到了资金，因为我们这边对接到是几百家投资机构，微信涵盖一线的私募、一线的公募，让大家在最短的时间内去大概了解一下项目。但整个项目的上下是有严格的审查过程，不是新三板的企业都能上架，所以我们研究团队在前面会做很多的筛选工作，完了之后微信公众号会提前预热，把企业的APP或者APP不太好的话，我们团队会帮他们进行沟通、筛选、美化，完了以后放到微信公众号进行推广，推广完以后再进行路演，然后还有专门的实习生帮我们整理整个文字的情况，再推送给这些企业。我们就做这一揽子的活动，但它很有价值。我们商业模式落到哪里？最后是落到众筹。新三板和股权众筹是绝配，我们看到一个好的企业会去众筹，把另外一部分额度分给下面的投资人。所以我们取了一个名字叫“有奔投”，我们会坚持，在众筹领域有两种模式：一种是贴包，一种是亚马逊模式。通过项目的审核，然后分给大家，我自己的体会是在互联网+，一定会把传统的投资机构和传统的新三板企业做法继续再提升，让大家来用这个东西，用了有什么好处呢？目前是北中长清的一条，将来有可能是朱雀来领投。

今天时间有限，我大概讲了一点，我觉得对于企业来讲会继续提供这么一揽子的免费服务，希望能够帮助新三板企业快速对接资本市场，因为我们是做投资出身的，相信给到企业家很多真挚的服务，欢迎大家联系我们。

另外从投资机构来讲，我们希望是合作共赢的状态，非常感谢大家。