股指期货保证金、手续费下调……这个消息让大资金沸腾了

12月1日，证监会副主席方星海表示，做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。但是没有想到来得这么快，12月2日，中金所发布了调整股指期货交易保证金和手续费标准的公告。

对此，有私募人士指出，恢复期指市场的流动性，减少交易阻力和交易环节干预的措施，有助于保险、社保等各类机构投资者这些股市长期资金积极入市。

股指期货恢复常态化交易

12月2日，中金所发布了调整股指期货交易保证金和手续费标准的公告：

经中国证监会同意，中国金融期货交易所在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上，稳妥有序调整股指期货交易安排：

一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

值得注意的是，实际上股指期货恢复常态化交易是有迹可循的，12月1日，证监会副主席方星海在第14届中国（深圳）国际期货大会上表示，做好股指期货恢复常态化交易的各项准备。实际上，方星海此前已就股指期货恢复常态化交易做过表态。2018年7月23日，在中国期货业协会主办的期货公司高管人员培训班上，证监会副主席方星海出席开班仪式并讲话。会上他表示，要抓紧恢复股指期货常态化交易，满足境内外投资者股票市场风险管理需求。

上海千波资产总经理束其全告诉火山君（微信公众号：huoshan5188），此次监管层恢复股指期货的常态化交易，这是期货发挥正常功能的重要一步。期货保证金比例基本调整到2015年大跌前的水平，有利于进一步发挥期货的价格发现功能。尤其是平今仓交易手续费的调整，将促进投资者探索新的交易手段，推动对冲等衍生投资技术的发展。

深圳前海乾元资始交易总监李正也告诉（微信公众号：huoshan5188），股指期货恢复常态化交易对市场传达了积极的信号，这会进一步提升股指期货的流动性，发挥股指期货套期保值和风险管理的作用，对股市投资策略的多元化有重大意义。

私募：有助于长期市场资金入市

对于此次股指期货恢复常态化交易，有私募人士指出，实际上目前市场上股指期货的成交量出现大幅萎缩，不及高峰时候的2%，而目前从监管层的动向来看，恢复股指期货常态化交易，有助于恢复股指市场的流动性。而保险、社保等这些股市长期资金，也需要功能发挥正常的金融对冲工具。

图片来源：摄图网

也有业内人士表示，从长期看，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于进一步促进期指市场功能发挥。本次适度降低了交易保证金和手续费，适度调整了日内开仓量限制，此举是顺应市场风险管理需求的表现，是发挥股指期货市场功能的必举之措。

亿信伟业首席顾问江明德表示，

“当前股指期货市场总体运行平稳，投资者交易理性，但市场流动性严重不足，市场功能发挥受限。这次对股指期货交易安排进行优化调整，可以说是非常及时，响应了市场中有关促进股指期货功能发挥的呼吁。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，

“此次对股指期货市场的适度调整，是深化资本市场改革发展的重要举措。通过调整，一方面将降低持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理。另一方面，可适度提高市场流动性，解决交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”

中航证券研报认为，用好股指期货其实能为股票市场带来诸多好处，其中之一就是相当充沛的流动性，有助于加快探明市场底部。股市涨跌有自身规律起作用，期指被严格限制的三年多时间里，市场该跌的时候一点都没犹豫，可见市场大跌本质上与股指期货无关。借鉴其他重要金融市场的经验，用好股指期货反而能为股票市场带来诸多好处，其中之一就是相当充沛的流动性，而流动性充沛起来，则有助于加快探明市场底部，这对于对外金融开放日渐加深的今天尤为意义重大。

有业内人士表示，股指期货恢复常态化交易，利好那些拥有期指业务的期货公司和券商。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

记者 | 杨建 刘明涛 编辑 | 吴永久 李净翰