3月私募调仓换股路线图浮现：“卖房”“买药”持续“卖酒”

来自华润信托的数据揭示了私募基金3月调仓换股踪迹。3月仓位增加较大的行业是医药生物，而食品饮料行业则再度被绩优私募减持。业内人士表示，在今年以来市场大幅震荡情况下，医药板块防御属性凸显，并在政策催化下将迎来长期投资机会。就A股市场而言，今年不存在系统性机会和风险，投资机会仍是结构性的。

加仓医药生物板块

华润信托统计数据显示，3月末其全体投顾平均持仓最重的行业是医药生物（21.7%），全体投顾平均仓位增加较大的行业是医药生物（上升2.8个百分点），前6个月累积收益排名前25%的投顾（简称“top25%”）平均仓位增加较大行业也是医药生物（上升8.7个百分点）。值得注意的是，医药生物板块已连续6个月成为其全体投顾持仓最重的行业。

上海千波资产总经理束其全认为，医药板块近期受到资金青睐主要有两方面原因。首先，去年除较大的医药公司股价涨势较好外，其他绩优医药股涨幅较小，但相关公司收入增长较快，净资产收益率20%以上的公司很多，考虑到市盈率、利润等综合指标，其股价整体水平未完全反映行业增长幅度。同时，近期“漂亮50”，特别是消费类股票表现平平，导致资金进入避险板块，而医药是避险配置的标准标的。当前，医药生物板块才刚刚起步。

星石投资首席策略师刘可指出，新一轮医药改革从2016年开始，从药品领域来看，主线是鼓励创新，在创新药、高端仿制药审批审评制度改革落地的背景下，板块迎来长期投资机会。