公司简介：上海千象资产管理有限公司成立于2014年7月，目前为聪明投资者严选私募之一（点击右边链接查看更多信息：手机登录 | 聪明投资者）。

公司团队年轻，坚信深度的数据分析、严格的交易执行和顶尖的IT系统将是长期盈利和风险控制的基石，而能完美驾驭这些工具的只有高智商并且愿意执着钻研的年轻人。

主讲人：马科超，上海千象资产管理有限公司创始合伙人、总经理。

1，公司动态

千象资产目前管理规模近30亿元，团队人数40人，投研人员28人，占比达70%。

【笔记1】千象资产在2018年底表示30亿的管理规模中CTA占到2/3。投研团队分为数据组、平台组、策略组（CTA和股票）、交易组。

2，量化观点

海外交易量70%左右是由量化机构触发的，量化机构对于微观数据的处理是大量且及时的。

千象资产不太会去预测未来一周以上的宏观情况，其模型最多只会以天为频率做判断。认为对未来进行预测有一部分原因是对微观数据的处理能力不够强大。

3，投资策略

目前千象资产的核心策略为CTA策略、股票中性策略。

1、CTA策略

优势：

1）平滑组合波动、提升收益风险比；

2）多品种，多板块，多范围。除了传统商品外，外汇、利率、股指期货CTA等常见标的；

3）与传统资产相关性低，而且有不错的容量。

分类：

1）趋势跟踪策略：高频、中短线、长线趋势跟踪。

比如：2018年3月中美贸易战，螺纹钢表现出连续的下跌趋势。

【笔记2】千象资产的策略偏中低频，持仓一般在2-3周。以趋势跟踪为主。

2）对冲策略：利用统计套利的方法，进行对冲套利交易。

【笔记3】量化机构相对主观机构来说，对单品种的信息度把握不如主观机构。

通过对多品种的监测弥补针对单一资产信息不足的情况，同时可以做到持仓高度分散化，保证单一资产对组合的风险影响有限。

2、股票中性策略

主要原理：

通过量化模型构建超越基准的股票组合，利用股指期货对冲掉beta风险，获取稳定的alpha收益。

股票中性超额收益来源：

1）数据：核心驱动对数据处理的广度和挖掘深度；

2）计算效率：高效回测平台，能尽快获知策略效果；

3）风险模型：风险控制的把握；

4）交易执行：接口的接收速度、对行情的反映速度要快；

5）收益增强：T+0、基差择时、日内择时等多维度增加绝对收益。

【笔记4】收益增强方面，千象资产此前曾表示有在研究自动化的T0。

4，后市展望

1）市场波动率有望放大。

2）2018年股指期货已经放开：作为国内最主要的对冲工具，对股票中性、CTA策略业绩的提升有明显帮助。

3）经济去杠杆、中美关系影响下市场风险上升，有利于CTA基金盈利，因为其本质上交易的就是波动、风险，而且多空灵活，天然具有防范金融危机特征。

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