夏鼎资本 叶锋：创业者要回到做生意的本质，何必非要做大生意

题图：夏鼎资本创始合伙人 叶锋先生

【编者按】

最近越来越多的小伙伴开始关注投资人说了，投投很高兴，在这里感谢大家一直的陪伴。

现在，很多人都在呼吁「回归商业本质」，我们时而也能看到这类文章在朋友圈分享。对于这个问题，投资人们是怎么看的呢？本期投投采访到了一位在传统行业的资深投资人，想必他的分享会对朋友们有所启发。

【别总想着「2VC」】

夏鼎资本是一家专注于循环经济、节能环保、技术创新等领域的投资公司，从投资逻辑上说，它和大家看到的TMT行业有着很大的不同。TMT是个赢者独大的游戏，B2VC。在这个游戏里，你要快，比别人更快融到资、比别人更快做大。在这期间，融资靠「忽悠」，而「忽悠」某种意义上讲成为了一种核心能力。

但环保、农业等行业不一样，这里的逻辑还是生意。你可能做的项目也不是互联网，你的模式也许也不是「2VC」，这种情况下，你的项目就要关注成本、回报、持续性和扩展性了。那么怎么样把生意做得可持续、可扩展的呢？我这些年的思考有这三点：

（1）首先是许可和牌照。在环保行业，很多事是靠许可、牌照来做的。我们投资了一家公司，它拿到了固危废的处理牌照，这其实就是一个印钞机，这意味着一个省或者一大片地方的固废必须送到这个地方进行处理，成本很低而利润很高，这就是许可的壁垒。

（2）然后是客户关系。在2B和2C行业有一个很大不同，就是大企业很少换供应商。客户关系本来就建立得比较慢，而维持一个长期的客户关系、建起一个品牌其实就是在建立壁垒。

（3）再就是商业模式创新。互联网里有商业模式创新，传统行业里其实也有。举个例子，原来一家企业它可能卖设备为生，现在行业变化了，如果继续卖设备的话，就面临被淘汰的危险。这样那我索性不卖设备了，我把设备给你用，然后我给你分成。这样一来，客户关系就从短期变成了长期的，而商业模式也变化了。

在我投资的项目里，互联网对项目的发展起到过一些作用，但很多情况下，想要继续挖掘价值、做创新升级的话，互联网就显得捉襟见肘了。

我为什么用农业举例子，一方面我投这方面的项目，另一方面这个行业很传统很有代表性。大家都知道，其实从工业革命以后，农业受技术革命的影响就很小了。互联网初到这个行业，打通了农业过长的产业链，让厂家直接对客户、生产者直接对消费者，把中间利润全部挤压出来，把实惠留给两端。但是做完这些事以后，现在再想去提高生产率就要从别的方面创新。

农业互联网真的只占农业的很小一部分，我相信在其他领域也是如此。真正的创新不能只靠互联网，互联网能改变种子么？显然不能，种子就是要按照种子生命的基本规律去做。当然你用基因工程的方法可能更快（转基因，或者是用其他的方法，比如可以用辐射的方法去加快种子的变化），但总之很多事情都是互联网是改变不了的。

我觉得互联网只是工具，而不论投资还是创业都要回归商业本质，留给创业者创新的空间其实蛮大的。

【应该多想想创新】

创新是创业者的机会，从宏观经济形势来说是朝好的方向发展的。我之前总结了一个「创新引擎」理论，而随着资本市场这个闭环完成以后，这个引擎开始发动。最近刘士余主席新政出来以后，大家都很振奋。大量留学生回国，创新资本也在增多，这其实表明了一个事实：中国创新的土壤在成长、在成熟。

大家都知道，美国是个创新大国，它为什么是创新大国其实是有原因的：第一，这个国家有一个自由思考的环境。第二，它有非常完善的法治环境。第三，它是个陌生人社会，所以大家不会被阿猫阿狗叔叔大姨批评，大家很自由。第四，美国人从小就敢于挑战权威，社会上没有固定的权威。第五，美国是个移民社会，再加上教育非常好，又有技术投入，这才形成了美国的创新源泉。

中国很多地方也慢慢往这个方向转变，不过老实说，在很多地方我们还是有差距的，教育概念、教育理念、对权威的态度都需要改进。

我之前投了一家企业，今年在美国上市，这家公司一年要亏损几千美金，五年内我估计还得亏几千万美金，但市场给我估值6个亿美金，为什么？因为资本市场认可这家公司的未来。

我希望中国资本市场未来也可以接受这些风险，看到企业的未来。

伟大的创新需要大量投资，投资周期也非常长。从企业发展的角度来说，这个「坑」非常大，只有资本市场来接棒才能奏效，仅靠天使、VC是不够的。百度、阿里巴巴在上市以前基本都是不盈利的，如果我们还像过去只看财务报表，那么百度阿里就可能做不大（在国内上市），生物医药企业更是这样。

现在推行的的改革我非常赞成，大国企募资停下来，把钱放在中小企业里就会促进科技发展，否则大国企增发的钱不过也就是弄去炒股、买地产了。把钱堵住，不让钱用在乱七八糟的事情上，打击内幕交易，让市场透明化、法制化，这个其实就是美国在做的事情。

未来的创业还是要靠创新。

【脚踏实地「跑」】

独立思考有时候要靠「跑」。做了投资人，患老年痴呆症的概率应该会低很多，我自己是这么认为的。除了做环保，我们也做农业投资，要知道在中国农业投资人非常少。因为这个行业的自身特点，我们要经常各地跑。

一开始我做鸡类养殖方面的投资，我目睹了整个行业的变化。2003年，肯德基、麦当劳利用炸鸡等食品大肆抢占中国市场，以前爱吃鸡肉的食客都慢慢走入快餐馆。作为这些企业的上游，因为对产品质量的需求增高，经营模式模式也从简单的C变成大B到C。所以2003年的时候我们就判断，未来中国的趋势一定是上游要集中化，要有管控。在养鸡这个行业里面一定要自养，只要不是自养，一定没法控制，除非中国土地流转变成集中化，变成大农庄、大地主，像美国一样。后来行业的发展证明了我们的论断。

创业者是否有我们当年那种激情，各地跑，去发现真相、找到机会？

【何必非要做大生意】

我今年手里的5家企业，有4家与农业有关系，一家做种植，两家做物联网（其中一家是农业物联网），另外两家是做农业里面的环保处理。上次上海给我发了一个奖，说我是最接地气投资人。我做获奖感言的时候，说了一句，你们其实是在说我最土吧？

土不土不重要，重要的是你怎么看这个事。我专门做废物处理，做农业，做养殖这些东西，我觉得这是根本，离商业的本质也最近。互联网当然很高大上，但是我做这个投资，基本上都不会死，只有做好做坏的差别。做互联网你可能会做成一个马云，但是99.999%的人都死掉了。

做公司也是一样，大家都是创业者，特别是大学生、年轻人创业，你们先别想着会成为马云。马云我很多年前就认识他了，当时他什么都不行。我也没有想到，长得这么难看的人，没什么学历的人，居然能够成为这么牛的一个人。假如现在回到那个时候，我还是不会投他。虽然说我知道我错过了很多，但我认为，作为创业者回到做生意的本质，做一个小生意很好，做一个中生意也很好，何必非要做大生意呢？

总是有一两个做大生意的，你不用担心，但是不要每个人都去投这个东西。所以还是脚踏实地去解决问题，力所能及去解决你身边的需求，总会有人最后创造伟大的企业。

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