上海国资改革突破大 变革力度不容忽视

地方国企改革一般都需要借力国资委。地方国资率先改革能使上市央企提前进入混改的快车通道之中。尤其是国企众多的上海地区，地方国资改革热情高涨，取得创新突破。以上海电气为代表的重大资产收购预案，为近期手法多样、力度空前的上海国资改革案例。

近年来，上海国企改革开始多路径大尺度创新，从城投控股吸并阳晨B并分立上市获批，到上海国资委联手央企为三爱富度身定做“三元并购”重组新模式，再到上周华鑫股份打破此前市场关于注入集团地产业务预期，选择注入证券类资产，这些密集浮现的案例都折射出上海国资改革已打破常规套路，以更市场化的重组方式盘活旗下资产。近期，上海国资背景的浦东科投“混改”再跨一步。浦东科投通过上海联合产权交易所公开挂牌转让股权方式实现了MBO。

据悉，上工申贝、ST新梅同日公告上海宏天元创业投资合伙企业(有限合伙)的通知，6月份，上海浦东科技投资有限公司召开股东会议，上海上实资产经营有限公司、上海浦东投资控股有限公司分别将其持有的浦东科投10%、1%的股权转让给宏天元创投。上述事项完成后，宏天元创投持有浦东科投51%股份，成为其控股股东；朱旭东、李勇军、王晴华等浦东科投管理团队通过宏天元创投控制浦东科投，成为其实际控制人。国资混改开天辟地，引入多元化驱动力，真正意义上的开放。

上海国资体系的相关人士表示，“其实透过这些资本运作，要看到上海国资的根本思路是盘活存量壳资源，提高资产证券化率，集聚巨量资金发展硬科技等高端产业，以全力打造全球科创中心。”从近期上海国资改革案例可见，上海国资正用具体案例去实践“创新驱动发展”的战略。上述两家A股公司均是浦东科投“囤壳”之作。乘着国企混改的春风，通过资本有效运作，盘活一些可以利用的上市空壳资源，活化资本市场。

国金证券分析上工申贝认为，公司股份转让是落实国企改革的重要实践，将有助于推动公司完善治理结构及后续海外布局。近期上海国资改革概念股不断拉升，上海贝岭，上海临港，上海电气、长江投资、上工申贝纷纷跟涨。受昨日公告影响，上工申贝今日早盘冲击涨停，截止收盘上涨4.79%。

数据来源：东方财富网

长城证券表示，梳理了上海市国资委系统管理的国企以及旗下上市公司的改革、资本运作，建议关注四类上市公司：1．具有整体上市预期类公司：上海电气、云赛智联、申能股份、金枫酒业、兰生股份等；2．具有员工持股计划类公司：上汽集团、华域汽车、上港集团、上海建工等；3．治理结构改善公司：飞乐音响、嘉宝集团、上海医药、锦江投资等；4．壳资源公司：氯碱化工、三爱富、ST中企等。

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（以上分析仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。）