基金选择的5P原则——以宽投资产为例

FOF基金并不直接投资股票、债券、股权等有价证券，而是通过其他证券投资基金的份额间接的持有这些资产。FOF的出现，一方面可以解决投资者挑选基金难的问题，另一方面可以起到分散风险的作用，一经推出，就受到了市场的认可和追捧。

然而, 能否选到优秀的投顾是FOF基金致胜的法宝。本文从选择基金的5大原则角度为大家介绍一家优秀的私募基金管理人——宽投资产。

People(管理人团队)

出众的基金经理、有力的团队支持，是获得长期稳定收益的长效动力。管理人的名称“宽投”就是从量化的英文单词“Quant”音译过来的。公司注册于2014年底，管理规模18亿，公司的主要是与机构合作，其中六成的资金都是来自与券商的合作。创始人是来自于美国密歇根大学统计专业的博士，曾经获得2010年国际数学建模竞赛一等奖，其研发的CTA策略包揽2014年天纵期才央视期货实盘大赛量化组第一名，目前担任公司的投资总监。公司的首席策略师来自于美国斯坦福大学统计学的博士，在曾经任职的公司管理过70亿的资产规模。团队的其他成员均来自于国内外的名校的金融、理学博士或者硕士，且管理层的成员有丰富从业经验。

Philosophy(投资哲学)

成熟、稳定、适应市场的投资理念是决定基金表现的原始动因。宽投团队基于团队成员专业背景的优势，采用的是深度数据挖掘的基础上，纯量化驱动的投资理念；策略方面是ALPHA 策略、CTA 策略、指数增强策略、全天候策略。

纯量化驱动：将投资理念由定性投资转变为定量投资，所有策略纯量化驱动，通过量化选股、程序化定制策略，完全杜绝人为主观因素，严格止损。

深度数据挖掘：深度挖掘标的间的相关性，充分对冲系统性风险多策略组合：不同策略间保持低相关性，策略组合能够更好地适应市场波动，在未来可能出现的行情风格切换中保持稳定业绩。

宽投资产的投资理念符合国际先进的投资理念标准，采用纯量化交易，完全避免人为主观因素的干扰，策略比较丰富，高中低风险的策略都具备，而且策略之间的相关性较低，风控以策略模型风控为主，将最大回撤有效控制在较小范围内，所以宽投资产的投资体系稳定性较高，实用性强。

Process（决策流程）

管理人有两个团队，北美团队和国内团队是分头独立研发，相互之间不干扰，策略研发出来后，交叉回测检验，看是否有问题，得出的结果是否一致，如果一致，那么就选择即收益风险比大的策略放入实盘，先用管理人自有资金测试，如果有问题再调整。整个过程约一年，等模型稳定时才会放入产品中使用。

图：决策流程

Performance(业绩表现)

管理人在具体操作时的实际持仓和交易策略，是确保基金经理言行合一的依据。由于公司当前80%的操作策略是进行套利和市场中性交易, 20%是商品短期趋势, 公司的产品最大回撤小于国际平均水平15%。（业绩表现不宜向普通投资者公布,合格投资者可以从私募排排网等网站查询）

Portfolio(投资组合)

现在的投资标的，主要是股票和商品期货，还有很小一部分的股指期货，部分做现金管理和货币基金的投资。股票现在占比比较低，大概只有一成到一成半，商品占比稍微多一些，大概两成到三成。 具体也要分产品线，有些是纯商品，有些产品是混合的。管理人依据市场的大类资产机会，及时调整仓位，快速捕捉市场稍纵即逝的机会。

普通的投资者难以在各种投顾中辨别优秀投顾，FOF基金管理人设置准入“白名单”，凭借专业的优势，结合定量、定性指标打分，对投资标的进行深入分析，精选优秀投顾。在挑选投顾的同时，FOF基金还会确保选择的子基金之间的相关性要低，因而使子基金之间具有相互弥补的作用，收益曲线能够平滑向上。

来源：产品中心

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