海富通基金黄峰：行情整体健康 龙头企业估值仍具有吸引力

本周市场整体反弹。上证综指收于2682.39点，本周上涨2.45％；深证成指收于8125.65点，本周上涨5.75％；沪深300指数收于3338.70点，本周上涨2.81％；中小板指收于5313.99点，本周上涨6.18％；创业板指收于1357.84点，本周上涨6.81％。

近期市场走势相对清晰，上涨主要源于对前期估值的修复。一是优质龙头企业领涨，二是行业景气度路线，如畜禽类板块，三是技术性超跌反弹板块，如苹果产业链、OLED、医药等。整体来看，大盘股表现优于小盘股，虽然有一些炒作，但行情整体仍比较健康。

宏观数据方面，今日央行发布数据显示，我国1月社融规模增量为4.64万亿元，同比大幅多增1.56万亿元，社融增速回升；1月新增贷款3.23万亿元，M2同比增长8.4％，增速比上月末高0.3个百分点。反映出宽信用政策仍在加码，流动性保持进一步宽松。此外，年前集中爆发了“商誉雷”，短期来看风险已有所释放。海外方面，美联储态度转鸽，美国消费者信心指数降至2017年以来最低水平，美国经济增长预计趋缓。

总体来看，2019年中央仍把防风险摆在首位，市场出现系统性风险的概率较低。因此，我们只需加强防范分子端的风险，通过行业调研尽可能规避风险。未来我们将坚持精选个股路线，一些龙头企业的估值目前来看仍具有吸引力，把经过历史反复清洗的优质龙头作为核心资产，关注跌幅已相对明显、估值较低的优质企业。未来整体保持谨慎，严守投资纪律，做好能力圈范围内的职责，适度扩展尾部资产的选择范围。