明湾资产刘玺：一、二级混合投资 ，看好拟IPO和优质企业

【新三板+】12月13日讯，年关将至，各大机构的岁末压轴大戏——年度投资策略会议陆续拉开帷幕。”新三板+“举办的2017年度新三板机构投资策略，汇集各家观点，提供百家争鸣的平台。

目前邀请到了100多家机构，发挥线上直播的优势，为大家带来主流的机构投资动向，全面的标的选择方法，精致的投后管理体系。帮助企业挖掘自身价值，做好投资者关系服务，为2017年公司发展提供一条便捷通道。

本期做客“新三板+” 2017年度新三板机构投资策略的主讲嘉宾是明湾资产的总经理&联合创始人刘玺。节目中他除了对2017年市场和投资方向进行了预估分享之外，还热心回答了主播提出的问题。

（明湾资产刘玺）

坚持根据需求导向进行资金配置 三板市场需长期布局

明湾资产管理公司成立于2011年，是一家二级市场和股权投资市场配置性管理公司。它是齐鲁证券的一个挂牌辅导机构，投资主要标的都是具有成长特性的概念股。根据美林时钟的判断，明年新三板市场依旧处于滞胀期，因此明湾资产主要资产配置还是以现金为大宗商品为主，新三板、股权二级市场配置为辅进行。

公司对资产端流动性要求很高，作为股权类市场，新三板存在很多问题，不具备高流动性、高换手率的特征。由于投资的流动性风险大，因此公司还是将根据实际资产配置需求导向，对三板市场的投资不是短期套利需求导向，要做好三年、五年准备，不是二级市场的波动策略。

新三板市场从大家的如火如荼到如今资本市场的寒冬，很多做代销、市场机构都放弃了，但在明湾资产看来寒冬却也是难得的机会，中长期的投资一定看好新三板市场，新三板作为债权市场转向股权市场的必经之地，同样也是国家的战略之地。从债券转移到股权市场，从而支持到实体经济上才是改革的初衷，也是改革深水区的点，可以说新三板是习主席战略布局，符合国家经济从银行借贷转成股权风险投资，坚持落实还是会有益处的。

将实行一、二级市场混合投资看好拟IPO和优质企业

明湾资产将施行一二级混合投资，优先配置二级市场的策略，从而降低流动性风险。如今新三板上企业越来越多，摘牌转主板概率增大，公司第一类看好的是由转板预期的企业，他们的套利空间存在，比如目前投资的创新层企业威丝曼，就进行了两次IPO。公司第二类看好的是有实质性发展的企业，比如医药并购母基金等，同时看好私募基金，投资了就相当于成为了股东，虽然对股权类上市公司挂牌严格，但是看好这种轻资产类公司的高速成长，现金流和未来发展。

对于新三板企业的选择，明湾资产将选择具有相对明确价值的公司，由于要保证投资人的本金，所以要优中选优，尽量选择优质、高速成长的细分龙头企业，和赌博一般的盲目投资是不可取的，由于明湾资产也将挂牌新三板，因此十分看好中小企业板块。

2017年为上市或改变投资策略 帮助优质股权提供对冲手段

明湾资产会帮助一些确实优质的股权找到有效的对冲方式，为其提供对冲手段，除了股权质押，还可以用更多方式获得资金，明湾资产推出了产品余股宝，它相当于一个资金平台，如股票的银行一般，让资金盘活产生价值，同时它还具有报价功能，让一些确实优质的股权找到更有效的流动对冲方式，在不改变持有人的情况下为其提供对冲手段，可以提供额外收益，让沉默价值计入撮合体系，提供流动性支持。这个项目已经对股转系统和证监会都做了汇报。

明湾资产在2016年在齐鲁证券的帮助下就开始尝试进入新三板，目前正在引入上市公司或券商进行股改。明湾资产将先挂牌新三板，然后迈入主板。在这个过程中，投资策略也可能发生一定改变，此前对新三板十分乐观，但如今随着滞胀期并未好转，2017年会更重于融资，如果滞涨转化为通胀，则会加大力度配置产业类资产，如果滞胀期延续则会把投资目标从金属转向农产品，在新三板市场做长期布局。

刘玺认为随着利好政策的不断出台，新三板市场的流动性肯定会增强，三板市场上有很多优秀的标的，投资者在寒冬期更应该保持冷静才是。

听完刘玺生的分享之后，意犹未尽的主播向他提出了几个问题，他一一做出了解答。

新三板+：您认为目前呼声比较高的创新层再分精选层、公募基金入市、大宗交易等制度，您认为这些制度推出的顺序和时间大概会是怎么样的预期？

刘玺：大宗交易优先，公募基金第二个推出，由于争议性较强，我认为最后应该才是创新层在分层问题。我认为私募基金的推出会对市场流动性有所改善。

新三板+：贵司投资后的企业，你们会进行投后管理吗？都会采用哪些方式呢？

刘玺：我们投资的两家上市公司的投后管理都非常紧密，我们经常和董事长董秘进行沟通，对经营现状十分关心，我们不仅仅投入金钱，更是把资源导入到企业中，帮助他们更好地发展。把投后管理深入到企业的需求中，把单纯的金钱投入转成很好的合作伙伴，这才是投资的真正价值。哪怕是企业需要再融资，我们也会邀请我们的机构投资客户一起路演，支持他们。

“新三板+”2017年度机构投资策略展望——明湾资产刘玺直播回看链接：

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