33只“五星”私募三年跑赢大盘2.34倍尊嘉淡水泉等17家机构连续三季入围

■本报记者 赵学毅

私募基金追求绝对收益，业绩差异悬殊。如何在鱼龙混杂的私募行业内选择业绩优秀、风控卓越的私募基金，是每个投资者关注的焦点，而专业机构的评级具有重要参考价值。

来自格上理财评级系统的最新打分结果显示，2016年第二季度，共有 703只阳光私募基金纳入三年期评级，其中，五星级私募基金33只，四星级私募基金142只，三星级私募基金333 只，二星级私募基金 153只，一星级私募基金 42 只。

《证券日报》记者发现，被纳入评级的703只阳光私募基金在三年时间内的平均收益为68.22%，同期上证指数累计上涨48.02%，回报率领先大盘20.2个百分点，相当于跑赢大盘42.07%。而五星级私募基金三年期平均收益率为160.80%，更是跑赢大盘2.34倍。

在业绩回撤方面，私募基金三年的平均最大回撤为-36.48%，五星级私募基金平均最大回撤为-14.99%，而同期沪深300指数的最大回撤是-46.70%。

具体来看，今年第二季度有7家机构拥有两只以上五星级基金，分别为翼虎投资（4只）、易鑫安资产（3只）、淡水泉投资（2只）、睿策投资（2只）、世诚投资（2只）、尊嘉资产（2只）、瑞天投资（2只），共涉及17只私募基金。值得注意的是，这17只基金平均收益达183.16%，远超行业平均水平（68.22%），而平均最大回撤-17.13%，仅为行业平均水平（-36.48%）的一半。

格上理财分析认为，进入五星评级的私募基金，要么业绩见长，要么风控卓越。33只五星基金中，30只在三年时间内业绩翻倍，且最大回撤均少于-30%。而采用套利或债券策略的“信合全球基金”、“申毅对冲1号”和“乐瑞强债1号”基金，虽业绩未翻倍，但其与股票市场相关性较小，在三年时间内的最大回撤均低于-5%，拥有较高的风险收益比。

《证券日报》记者还发现，17家私募机构自2015年第4季度开始表现突出，连续三个季度入围五星级行列。从成立时间来看，这些机构中的16家机构成立于2011年以前，仅有涵德投资1家成立于2013年。

在连续三个季度入围五星级的私募机构中，代表产品在今年上半年逆市斩获正收益的有2家。

宋炳山执掌的尊嘉资产（成立于2009年），代表产品稳健增长(外贸)上半年收益率为30.37%，在连续三个季度入围五星级机构中业绩居首。据《证券日报》记者了解，这些年来，宋炳山为了建立量化模型，搜集整理了大量证券市场数据，建立模型，开发了市场中性、择时对冲和宏观对冲等多种策略。现在尊嘉阿尔法得以穿越市场波动，实现业绩稳步提高。宋炳山预测，未来5至10年，绝大部分个人高净值客户将会配置更高比例的量化产品，以期实现资产稳定增值的目标。

唐毅亭执掌的乐瑞资产（成立于2011年），代表产品乐瑞强债1号上半年收益率为6.64%。这是一家专注于低风险投资之道的公司，旗下乐瑞资产主推债券和宏观两大产品系列，均为中国债券策略基金和宏观策略基金公认的代表性产品。

此外，申毅执掌的申毅投资、赵军执掌的淡水泉投资、李志新执掌的银帆投资均入围17家五星级的私募机构榜单。

连续三个季度入围五星级机构名录

机构简称 成立时间 核心人物 所在地办公地 代表产品 代表产品2016上半年收益

尊嘉资产 2009年 宋炳山 北京 稳健增长(外贸) 30.27%

乐瑞资产 2011年 唐毅亭 北京 乐瑞强债1号 6.64%

涵德投资 2013年 秦志宇 北京 涵德量化 -0.28%

申毅投资 2004年 申毅 上海 申毅对冲1号 -0.41%

易鑫安资产 2011年 栾鑫 石家庄 鑫安1期 -1.78%

睿策投资 2011年 黄明 北京 睿策1期 -4.68%

道谊资产 2011年 卢柏良 深圳 道谊稳健 -5.09%

上海大朴资产 2007年 颜克益 上海 大朴进取1期 -5.47%

中睿合银投资 2009年 刘睿 成都 鑫兰瑞 -5.54%

名禹资产 2009年 王益聪 上海 名禹稳健增长 -5.64%

景富投资 2009年 祝巍 上海 景富趋势成长1期 -5.83%

诚盛投资 2004年 完永东 北京 诚盛1期 -6.70%

世诚投资 2007年 陈家琳 上海 世诚扬子2号 -6.89%

富恩德资产 2009年 吴金宫 北京 富恩德1期 -8.25%

翼虎投资 2006年 余定恒 深圳 翼虎成长1期 -9.13%

淡水泉投资 2007年 赵军 北京 淡水泉成长1期 -9.22%

银帆投资 2011年 李志新 成都 银帆1期 -10.49%

同期沪深300 -- -- -- -- -15.46%

数据来源：《证券日报》及格上理财研究中心 制表：赵学毅