未来，私募大佬看好这几个投资方向

在朝阳永续主办，中信证券、南太子湖私募工场和中伦律师事务所承办，华安基金协办，武汉市金融工作局和武汉经济支术开发区管理委员会指导的2017年中国私募基金风云榜研讨会的巅峰对话环节，嘉宾们就“改变与机遇并存下的多元化投资方向”主题展开讨论，以下为内容精选：

我国货币政策随着中国经济融入世界的程度加深，越发受美国货币政策影响，“美联储加息与缩表进程在稳步推进，如果减税政策推出，把企业所得税降至15%，个人所得税最高水平降至35%，就会吸引全球财富、资本及企业回流美国，这将对中国及其它国家的经济、金融市场与资产价格带来巨大影响”，中信证券经纪业务发展与管理委员会金融产品部总监奚伟天表示。

(图为 中信证券经纪业务发展与管理委员会金融产品部总监奚伟天）

所以，正是在预期美国相关政策将对全球流动性造成巨大影响的情况下，中央高瞻远瞩地主动对经济进行降杠杆和挤泡沫：从去年开始，证监会在7月份发布了13号文,提出资管新八条底线、保监会规范万能险和保险投资，银监会对银行“三三四”（三违反、三套利、四不当）问题进行全面检查，央行采用宏观审慎管理（MPA）模式，加强金融市场杠杆与流动性管理。“去杠杆的这个过程可能会呈现渐进但持续较长时间的特征”，奚伟天建议所有金融从业员以及投资者都要思考这个问题。

在这个漫长降杠杆去泡沫的过程中，金融行业里也面临许多机遇，尤其是AI与量化投资碰撞的火花。艾叶投资董事长张华认为，AI未来可以帮助更快的处理信息，但是并不能完全替代人类，因为国内的投资市场尤其是股票市场是个博奕市场，有很大的随机性。同时，张华还指出，量化的优势是选股，主观的优势是择时，“如果双方合作起来，共同把双方价值优势放在一块，肯定能实现更好的业绩”。

（图为 艾叶投资董事长张华）

在挑战与机遇并存的情况下，未来的投资方向又在哪？在本次研讨会上嘉宾们发表了不同看法。

泓信投资副总经理潘乐提出，“做投资的时候要把眼光放得更远，不能只限于国内市场”，今年以来或者去年开始整个海外市场也是非常动荡、非常不确定，建议在投资品种当中要适当配置一些避险类的品种比如债券、黄金。

(图为 泓信投资副总经理潘乐)

就这一点， 华安基金的基金经理徐宜宜也深有同感，“不要把黄金理解为贵金属，而是投资当中的一个因子，即对抗系统性风险或者避险的一个因子”。同时，他研究发现，在股灾之前（2015年6月之前），黄金和创业板是同涨同跌，是正相关性，这说明黄金和创业板都具有流动性推动的效应，但是现在则变了，黄金与创业板出现了比较微弱的负相关性。

（图为 华安基金的基金经理徐宜宜）

(图为 固利投资总经理林庆丰)

而专注于CTA的固利投资总经理林庆丰则对CTA的未来充满信心，他认为，“要想在CTA市场获取比较可观的收益，或者基于安全边际前提下获取更高的收益，要基于对整个产业基本面的更加深入的研究”，同时，他提醒投资者，像橡胶、化工类的塑料以及农产品的豆粕油脂，做趋势类策略时，可能获取的收益会比较可观。