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国外创业趋势

1、 美国三大加速器毕业的公司A轮融资情况（作者：Danielle Morrill, 来源：Mattermark Insights。）

我们一直在探索顶级加速器例如Y Combinator, Techstars, 和500 Startups为风险资本漏斗贡献的公司数量。根据Mattermark的数据，2016年A轮融资公司总数量的9.3%都是从这三个加速器毕业的，2015年这个数据达到了最高点为10.1%。

图1. 三大加速器毕业公司拿到A轮的融资情况

这三个加速器的上升趋势带动了A轮融资的总体上升，A轮融资的公司数量在过去10年中增加了一倍以上。这就带来了一个有趣的问题，加速器和微型VC的出现导致了更多的创业公司从而增加了A轮的公司数量，还是创业公司本身数量不变而是加速器让更多的公司走到了A轮？

图2. 近10年美国A轮公司融资情况

在这三大加速器中，YC毕业企业对2016年A轮融资企业的贡献最大，达到4%，其次是Techstars，达到3.5%，最后是500 startups，达到1.8%。

考虑到这三大加速器成立的时间，我们再来看一下对比的情况。500 startups成立于2011年，比YC（2005年成立）晚6年，比Techstars（2007年成立）晚4年。让我们看一下按照成立年数累计的A轮毕业企业的数量，可以看到在成立之初的6年内，500 startups和Techstars产出的A轮公司累计数量都要超过YC，这两个加速器在成立之初的节奏要快于YC。对于累计总数来看，还是YC最多，因为其成立的时间最长。从速度的角度来看，Techstars仍然领先。

图3. 按成立年数累计A轮公司的数量

还值得注意的是，每个加速器的成功为未来的初创公司在更快落地、吸引投资人和筹集资金等方面都铺平了道路。这同时也说明了科技领域的创业投资是一个生态系统的投资，在生态搭建完成后，投资就相对更加容易，生态系统内的企业在融资方面也更加容易。

2、 银行、共同基金和对冲基金关注人力资源技术（HR Tech）投资（来源：CB Insights）

交叉投资者——通常专注于公开市场的投资者，但也对首次公开发行前的公司进行投资。交叉投资者的目标是通过投资于企业生命周期的各个阶段来获得最高的回报。CB Insights将交叉投资者定义为投资银行、对冲基金、共同基金、资产管理公司和其他多元化金融服务公司。

在2016年交叉投资者参与了人力资源科技（HR Tech）创业公司的23笔交易，这些投资者在几个大型投资中显得非常活跃，其中包括向HR Tech最吸金的前三名公司进行投资：Zenefits, FXiaoKe（纷享销客）和GlassDoor。

交叉投资年度融资历史

2016年HR Tech的交叉投资创下了23笔交易的纪录，价值约为3.63亿美元。交易数量为2012-2014年的总和，比2015年翻了一番。但在金额方面不敌2015年的7.05亿美元，2015年比2014年增长了254%，其中主要原因是2015年第二季度Zenefits的C轮5亿美元的融资，Fidelity参投。尽管不敌2015年，但3.63亿美元仍然轻松超过2014年的金额。

今年最大金额的投资是第一季度的SnagAJob的D轮1亿美元的投资，Invus Group参投。其他交叉投资者参与的比较大的投资事件包括今年第四季度T. Rowe Price和Tiger Global Management投资的GlassDoor E轮4000万美元，和今年第一季度Silicon Valley Bank参与的Hired C轮4000万美元的投资。

交叉投资季度融资历史

今年第一季度的融资数量达到了创纪录的10笔，金额约2.29亿美元，这一纪录是2015年第二季度最高点的两倍。同时2016年第一季度也是HR Tech总融资数量创纪录的季度，共有112笔交易，金额约7.55亿美元。虽然交易数量在第一季度后有显著下降，但与前几年相比仍然保持强劲势头。

交叉投资阶段分布

在阶段分布中，涉及交叉投资的交易大大倾向于中后期阶段（约84%）。不到10%的交易处于早期阶段（种子／天使和A轮），52%是中期阶段（B轮和C轮），32%是后期阶段（D轮、E轮及以后）。

顶级交叉投资者

2012-2016年最活跃的交叉投资者是BPI France（法投行），对4家HR Tech公司进行投资。此外，还有Goldman Sachs（高盛）和Silicon Valley Bank（硅谷银行），各投资了3家HR Tech公司。紧随其后的还有Tiger Global Management（老虎环球基金）、T. Rowe Price（普信资产管理集团）、Sigma Gestion、Octopus Investments和Hillhouse Capital Management（高瓴资本

用程式，召唤到在平台注册的附近货车，方便快捷地完成及时货运运。），分别投资了2家HR Tech公司。

国内回顾

IT桔子1.9－1.15共收录了58个国内投融资并购事件，覆盖15个行业领域。

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牙医管家是互联网型口腔管理软件的典型，它一开始是在管理上把软件做到最简，后来逐渐发展到集管理、运营、耗材商城以及义齿加工服务为一体。它在存储上基于最安全的云计算，给诊所提供最安全的数据管理。

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