源星资本卓福民：股权投资迈入黄金新十年

“当今的世界是’今天不布局、明天就出局’，未来我们财富增长的主要模式来自于股权投资。”11月24日，源星资本董事长、管理合伙人卓福民在“中国投资年会-杭州白马湖峰会”上发表主题演讲时表示，中国的股权投资行业将迈入黄金新十年。

卓福民指出，健康医疗、物联网和泛娱乐是中国股权投资领域未来10年的三大投资赛道。

以下节选自卓福民的发言实录：

我们正处在一个“黑天鹅”即将要变成“黑天鹅湖”的世界。这个世界变得那么快，我们做投资的处于一个经济迷雾中，如何在迷雾中寻找航向呢?

我会跟大家分享怎么样看清经济的迷雾，分析过去20年的投资赛道，然后再展望下一个10年的投资赛道。

观宏察微，股权投资迈入黄金新十年，讲到这个题目我有几个基本的观点。首先，当今的世界是“今天不布局、明天就出局”，未来我们财富增长的主要模式来自于股权投资。因为：

第一，产业端。现在有一个新旧动能的转换。新动能来自哪里？一定是新经济、新动能。新经济、新动能的转换，依靠什么？仅靠传统的金融是没办法支撑的，我们要靠PE、靠VC。

第二，资金端。三中全会提出要从间接融资走向直接融资。什么是间接融资？债务融资。什么是直接融资？股权融资。我们中国经济最大的堰塞湖是债务危机，什么债务？我估计大部分想到的是地方政府债务，但地方政府债务占了整个GDP的比例不大，还在可控范围之内，最大的债务危机是企业债务。

第三，政策端。政府在股权投资、创业投资方面，现在除了“双创”，还加了一个创投。今年9月国务院颁布的《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，53号文件，我们简称叫“创投国十条”。这个文件里面的内容及其丰富。

回顾一下我自己亲身经历的前20年，我们这条路怎么走过来的？投资的赛道是怎么布局的？

第一个10年是“民生的10年”，从1996年到2005年，当时那段时间我在上海实业担任上市公司的CEO，投了一批企业。第一部分有光明乳业、上海家化、联华超市，投资方向是消费，第二部分是基建，包括上海内环高架；延安路高架、南北高架等；第三部分是汽车零部件，第四部分是医疗健康，有杭州青春宝药业、胡庆余堂、微创医疗；第五部分是通信和互联网，上海信投、携程等，第六部分是物流。

所以，我们看那个10年怎么过来的？如果在座企业家是搞制造业、搞传统行业就可以看到，那段时间跟民生相关的全部赚钱。

第二个10年是“升级的10年”，从2006年到2015年。我们在GGV时，几期基金投了阿里巴巴、去哪儿、欢聚时代、滴滴，特别是共享经济时代的几个大单基本上都投中的。第二个机会我们看人工智能，天智航手术机器人、深之蓝水下无人机、云洲水上无人机、亮风台AR；第三个机会看大健康，又投资了冠昊生物、美年大健康、马泷齿科、瑞博生物等，第四个机会是泛娱乐，投出了微影时代、小熊尼奥、阿狸等。

这是过去两个10年的赛道，再看下一个10年的赛道。

第一赛道是大健康。“盛世保命，乱世治病”，健康是个永远的需求，健康医疗是个常青产业。将来这个行业里面有哪些值得关注的？包括新药方面的机会、医疗器械方面的机会等等。生命科学领域在本世纪上半叶会有极大的突破，因此投资有很大机会！

第二个赛道是物联网（IOT）。物联网是万物互联，这是一个爆发产业。爆发到什么程度？10倍于移动互联网市场。从这10倍的市场里面找到新的BAT，完全有可能。从智慧城市、智能家居、智能交通到智能医疗到智能电网再到智能汽车，有太多太多的机会，超强人工智能胜出的拐点也在未来的一、二十年。

第三个赛道是泛娱乐。这个赛道里面也有很多的让我们足以觉得精彩的部分。我们精神层面上最需要的就是快乐，泛娱乐化，甚至通过一个快快乐乐的社会营销事件就把商品卖出去了。

总结一下，未来10年的机会，在哪里？三个关键词，健康、效率、快乐。我们需要关注的产业，第一是健康医疗，第二是物联网，第三是泛娱乐。

我也算这个行业的老兵了，现在的追求，第一层次是投资回报，第二层次是助人兴业，第三层次是贡献社会。

中国的股权投资行业将迈入黄金新十年，我们大家一起欢庆吧！

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