FOF也难分散风险 “源贝思源2号”净值回撤逾六成

FOF基金的优势在于能够帮助投资者分散风险，实现稳定收益，然而并不是所有采用FOF策略的基金都够达到预期的效果，典型的如“源贝思源2号”。

“源贝思源2号”成立于2015年4月，正好赶上了最近一轮大牛市的冲刺阶段，其净值仅在两个月内便快速上扬至1.5632。不过随后大盘开始了深度回调，其净值也随之加速跳水，至同年7月底已经跌破1元。此后虽有短暂的反弹，但自2016年1月8日至今长期处于亏损状态，去年11月以来产品净值更是再度下挫逾三成。截至8月31日，“源贝思源2号”的最新净值仅为0.6064，相较于前期最高点跌幅高达61.21%。

同属源贝资产旗下的其他FOF产品的业绩表现也不乐观。资料显示，公司一共发行过4只FOF产品，其中的两只产品“源贝思源3号”和“源贝思源1号”已经于去年4月16日提前清算，截至清算前收益率分别为-14.2%和1.03%。除了“源贝思源2号”以外的另一只产品“源贝展源FOF”与前者同期净值走势基本一致，最新净值也仅为0.7441，与2015年的峰值相比回撤达60.55%。

形成鲜明对比的是，成立于2014年11月的上海源贝资产在其官网介绍中明确表示在任何时候，都会把控制组合的风险放到第一位，将事前、事中和事后风险控制贯穿于投资运营的每个环节。很显然，旗下FOF产品净值的大幅回撤与其所宣扬的风控理念差之千里。

有分析指出，FOF模式最大的意义便在于分散风险，很多投资者也正是冲着这一点去选购FOF类产品的。从源贝资产旗下FOF产品的净值走势上看，其风控水平显然还有很大的提升空间，同时表明公司并没有真正理解FOF的含义，不具备管理FOF产品的基本技能，而这对于投资者而言显然是一种不负责任。

事实上，不只是FOF产品，源贝资产旗下采用其他策略的产品业绩表现也同样堪忧。数据显示，目前公司共有3只非FOF类产品正在运行且净值近期有更新，这三只产品均采用股票多头策略，目前累计亏损都在15%以上，最惨的“开源1号”累计亏损了17.83%。

官网资料显示，源贝资产坚持以基本面研究为本的价值投资理念，坚持自上而下和自下而上相结合的策略投资方法，寻找估值合理并在中长期内市值能不断增长的优质成长股。其基金经理许友胜是坚持基本面研究为本而又不乏灵活性的价值投资者，拥有十余年证券从业经历，曾在东方证券研究所、富国基金、上海凯石投资等多家金融机构任职。

不过，事实却是即使在去年的价值大年里公司的股票策略产品的收益表现也并不乐观。“开源1号”成立于2015年12月4日，最初的几个月里净值几无变化，成功躲过了次年年初的市场大跌。2016年4月产品开始逐步建仓，净值随之波动，不过最高时也仅录得10.48%的正收益。自去年11月开始，其净值突然遭遇大幅跳水并完全抹去了年内涨幅，至今则区间回撤接近26%。