屠光绍：股权投资发展攸关上海科创中心建设进程

⊙记者 邵好 ○编辑 吴正懿

“股权投资行业归结到一点，实际上就是要解决一个"钱从哪里来，再到哪里去"的问题。”

5月19日，上海市委常委、常务副市长、市府党组副书记屠光绍在“上证2015中国股权投资论坛”上致辞时指出，资本市场和股权投资行业在当下的重要性越来越彰显。他还从历史和现实的维度，畅谈了股权投资发展的四条主线。

第一个问题是“凭什么拿钱？”在屠光绍看来，过去企业要想融资，无论是通过银行贷款还是股权融资，都回避不了诸如企业成立时间、规模大小、盈利状况等审核指标，这些传统意义上的指标构成企业融资的一道道门槛。“在当前鼓励自主创新，尤其是科技创新的时期，拥有创意的企业要想获得金融资源，恐怕要靠资本市场，特别是依靠股权投资行业。”屠光绍表示，目前市场上产业资源基本齐备，但欠缺创意创新，而有了创意、创新也不见得可以获得足够的金融资源。这是因为，金融服务还落后于实体经济，特别是创新企业的发展，这就需要股权投资发挥作用。

对于股权投资的具体作用，屠光绍用“钱变纸、纸变钱”的比喻进行了形象的解释。他说，“钱变纸”是将资金用作研发投入，“纸变钱”则是将创新转化为收益，从前端到后端，都需要股权投资发挥作用。他表示，从整个科技创新产业链条来看，资本市场和股权投资都发挥着重要作用，并将继续扮演越来越重要的角色。

第二是“从哪里拿钱”？屠光绍认为，从中国改革发展的过程来看，间接融资、银行体系目前依然是重要的融资通道，但随着资源分配结构的变化，直接融资，特别是股权投资、风险投资、天使投资才能有效解决科技创新企业的需求。

屠光绍特别提到，此前相关高层来上海调研金融服务问题时，均强调金融要为实体经济服务，“面对产业升级，特别是服务业发展以及科技型企业发展，金融需要提供新的产品和工具。这反映了金融改革深化的趋势，其中股权投资行业扮演着越来越重要的角色。”

第三个问题是，股权投资行业怎么投资？屠光绍指出，回看此前发展脉络，股权投资行业一直在不断地朝纵深发展。多年前，谈到私募股权投资基金，大家比较关注的是二级市场。到后来，因为二级市场波动剧烈，股权投资行业开始转向一级市场，并相对集中于拟IPO企业，但此前新股发行暂停之后，市场又处在一个不太稳定的状态。

“随着行业不断地成熟，股权投资行业在向着企业发展过程中最前沿、最前端延伸。在这一过程中，股权投资功能得到不断深化。换言之，股权投资从比较多的发现价值、参与价值的分配再到发现价值、创造价值。”屠光绍表示，目前上海正积极建设科创中心，要把上海建设成为全球有影响力的科技创新中心。如果没有股权投资行业的发展，上海建设科创中心的目标是很难实现的。

第四是政府如何适应股权投资行业的发展和变化。屠光绍认为，政府更重要的角色是为股权投资行业的发展而服务，主要在于创造良好的环境。“上海要进行创新驱动，特别是要实现科技创新，我觉得有三个环节必须做好。首先是鼓励股权投资行业的发展，包括风险分担的机制。二是要创造良好的环境，出台更多的配套政策。三是做好人才培养，有了人才，科技创新就可以自动运转，这也是上海科创中心重点工作之一。”