赤祺资产陶祺：现在已到布局时机 看好新能源军工

突如其来的调整行情，大盘从5000多点高位下跌到不足3000点，创业板更是跌幅过半。经历了8月底的再度大幅下挫，进入9月份以来市场底部震荡整理，接下来市场将如何演绎？

在暴跌前成功逃顶、迄今管理产品年内业绩依然翻倍的赤祺资产投资总监陶祺认为，连续阶梯式下跌，不少优质成长股已经进入了价值投资区间，尽管受市场情绪影响或许还会下跌，但是跌幅相当有限，现在已经到了准备布局的好时机。

连续三年业绩翻倍

朝阳永续数据显示，截至今年9月11日，由陶祺管理的赤祺1号，年内回报为113.79%，如果从其成立日2014年12月19日算起，总回报为115.15%。 从最近三年来的历史业绩看，通过布局2013年的自贸区行情和2014年底的金融股行情，此前两年业绩已经连续翻倍，如果到今年年底净值没有大的回撤，意味着连续三年业绩翻倍。在此前10多年，股市复合年收益率均超过50%，即使在08年大盘下跌70%的情况下，其操作的账户仍有30%的收益。

在最近三个月的暴跌行情中，年内业绩依然能够翻倍，得益于大跌之前成功清仓，并在7月初救市中成功抢到了反弹行情。在6月中旬，除了停牌股之外全部卖出，“在6月初大盘涨到5000点附近的时候，已经找不出值得买入的股票了，代表新兴产业的创业板指数，高位震荡上涨乏力，多个技术指标显示危险信号，于是就全部清掉了。”

从赤祺1号净值变化可以看出，从6月19日已经全部清仓，到6月26日净值一直定格在1.8343，随后抓住了7月8号开启的反弹，到7月24日净值飙升到2.3711，在7月底再度下跌后再度大幅降低仓位。

在陶祺看来，从A股历史行情看，每轮周期都是牛短熊长，每一次快速上涨后就会进入漫漫熊途，但是今年情况不一样，上涨和下跌都非常迅速，前期各路资金大举进入推高牛市，在清查配资等影响下资金出逃迅速打回原形，同历史行情相比，市场更为疯狂，在股市积累的泡沫越来越大是就需要警惕，早在大盘4500点时，陶祺就注意到了泡沫问题，但是由于当时市场火热，并没有立即抛出，但是开始为退出做准备，当后续达到5000点开始急转直下前，马上全部清仓，从而躲过了大跌。

现在已到布局时机

到上周末，从6月份开始的下跌行情，代表蓝筹板块的上证综指下跌四成左右，代表新兴产业的创业板指数则完全腰斩。在连续下跌之后，9月份以来市场趋于震荡，在陶祺看来，大幅下跌导致估值风险大幅降低，尽管从投资者情绪方面考虑，市场或许还有进一步下跌的可能，但是下跌空间有限，当下已经是积极布局的时机，至少要做好入场的准备工作，以便市场情绪好转时迅速进入。

对于目前的市场走势，陶祺认为主要原因在于投资者信心严重不足，“市场不缺钱但是缺信心，信心极度不足容易出现极端情况，对于追求绝对收益的私募基金来说，为了防止净值回撤，只有出现比较明确的信号时才会大举进入。”

尽管市场信心依然不足，但是同8月底相比，最近两周已经开始出现积极信号，主要表现在大数据、新能源的概念板块开始受到资金关注，不少个股大幅上涨，在陶祺看来，这些都是市场积极信号，随着市场新兴的恢复，市场有望筑底上升。

对于看好的板块，陶祺认为主要集中于新能源、互联网金融、军工、国企改革等领域。对于新能源汽车板块，不管是社会发展趋势，还是政策推动，当前都处在爆发期，随之而来的将是非常明确的投资机会，非常看好新能源中上游产业的投资机会；对于军工板块，陶祺认为，从中国股市发展情况看，历次市场行情中军工板块均不会缺席，在大国崛起的背景下，加上证券资产化推动，军工板块也将是相对确定性的机会；对于新兴成长板块，互联网金融板块依然值得期待，此外对于国企改革领域，沿海发达省份重点关注。