玩不起的定增:多达37家上市公司无奈终止定增项目(名单附后)

核心数据

1. 今年以来已成功实施定增419项，合计融资6787.12亿元，目前尚有241项定增审核通过但未实施。

2. 市场剧烈变化，年内发布的定增预案中，有37项已经宣布停止实施，其中有21项出现价格倒挂，即二级市场股价低于定增价。

3. 已实施定增的项目中有109个项目已跌破了定增价格，涵盖上市公司102家，涉及股票101.48亿股，影响定增资金1554.78亿元。

4. 芭田股份的一次定增跌幅最大，相较定增价目前已跌去69.72%；此外，万顺股份和富瑞特装也跌幅居前，相较定增价已跌去60.11%和60.19%。

牛市中的热门题材，熊市中则变成烫手山芋，这一特征同样适用于此前热炒的定向增发。

据券商中国（微信号）记者统计，在上半年牛市的助推下，今年以来一共有419项定增成功实施，合计融资6787.12亿元，同时市场上还有241项定增审核通过但仍未实施，正在排队等待融钱。

市场环境风云突变，让多家公司的定增项目处尴尬境地，他们中不少面临着要么修改方案、要么停止定增的选择，其中，年内发布的定增预案中已经有37个宣布停止实施。

其中，大部分公司均表示是因为资本市场不确定因素而终止增发，也有公司表示是因监管政策和公司自身增发存在问题，当然价格倒挂也是一个重要因素。

六成停止项目出现价格倒挂

尽管上市公司停止定增实施各有各的缘由，但股价变化却是他们必须共同考量的重要因素之一，毕竟，牛市时一股难求的价钱，在熊市时未必就能够全部出手。

一般而言，由于定增资金存在较长时间的锁定期、且参与资金规模较大，投资者会要求相对市价的折扣价格，以满足相应的风险报酬比，但股价的连续下跌已经让许多尚未发行的定增项目出现价格倒挂，即二级市场股价已低于当初的定增价格。

据券商中国记者统计，在今年发布的定增预案中已经有37项宣布停止实施，其中有21个项预案出现了价格倒挂，其中好想你的价格倒挂情况最为明显。

在今年6月24日，好想你发布了8.67亿元的定增预案，计划以不低于29.8元价格定向增发2909.73万股，如果以好想你今日收盘价15.43元估算，意味着投资者完全能够以低于定增价格48.22%的价格在二级市场买入，并且没有锁定期限制和资金规模要求。

在股价明显“未发先破”后，好想你在8月29日发布公告宣布停止定增预案，表示其主要原因是 “鉴于市场环境发生较大变化，综合考虑目前的融资环境和融资时机”，并且“将在重新确定募集资金总额、认购方式及发行对象等具体事项后，择机拟定新的非公开发行股票方案并提交董事会审议。”

此外，杭电股份和新界泵业两家在6月下旬都发布定增预案，但还没来得及抓住牛市的尾巴就遭遇了股价连续下挫，导致出现了明显的价格倒挂。按照预案，两家公司分别以35.9元每股和17.49元每股的价格进行定增，但当前最新股价仅为18.73元和10.13元。

有业内人士表示，很多公司只是发布了定增的初步议向，行情不好，买卖双方价格难谈拢，导致上市公司定增“流产”。

此外，很多上市公司也出于市值管理需要进行定增，行情不配合的情况下，停掉也是无奈之举。

102只个股跌破增发价

在上半年的牛市助推下，今年的定增项目交易活络，年内一共有419个定增项目成功实施，合计增发股票1034.29亿股，合计从市场融得资金6787.12亿元。此外，在提出停止项目后，仍有241项定增审核通过但仍未实施，正在排队等待拿钱。

不过，伴随市场环境的剧烈变动，上述定增项目中已经有109个项目已跌破了定增价格，涵盖上市公司102家，涉及股票101.48亿股，影响定增资金1554.78亿元。

从跌幅比例来看，已经有58只个股跌破定增价的20%，39只个股跌破定增价格的30%，其中有20只个股更是跌破40%，新宙邦、石化机械和三爱富3只个股跌破定增价格的50%，芭田股份、富瑞特装和万顺股份等3只个股均跌破定增价格的60%。

作为项目的配套融资，芭田股份的一次定向增发已经跌破定增价格的的69.72%。

芭田股份在7月21日发布增发公告称，以28.73元价格定向增发165.45万股，募集资金4753万元，发行对象一共49个，包括恒盛定向增发投资信托、华安定增量化1号资产管理计划和银领资产5号资产管理计划等多个产品账户。芭田股份在7月28日开始复牌，但复牌后遭遇连续跌停，截至今日收盘股价为8.7元。

万顺股份和富瑞特装涉及的定增资金规模更大。在今年7月份，万顺股份和富瑞特装公告称完成定向增发，分别募得资金4.69亿元和7.99亿元，定增资金用途均为项目融资，发行对象包括多家基金公司。在复牌后，万顺股份和富瑞特均遭遇大跌，目前分别跌破定增价的60.11%和60.19%

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