长江国弘李春义：简单套利的盈利模式将难以持续

自成立以来，我们就把长江国弘定位于一家专业、精品的投资管理机构，在发展和投资实践中逐步聚焦于先进制造、健康医疗和智能技术这三大领域，2019年乃至今后更长的一段时间，我们依然看好这三大领域的投资机会，并且会更加专注和深耕于此。

截至目前，长江国弘投资团队在上述领域已经投资了近70家企业，绝大部分企业发展势头良好，其中不乏双环传动（002472.SZ）、步长制药（603858.SH）、隆盛科技（300680.SZ）、威唐工业（300707.SZ）、药石科技（300725.SZ）、品有互动、零点有数等优秀企业代表。

长江国弘的投资风格总体偏向审慎和稳健，投资团队一直秉持理性投资、精品意识、专注价值、主动服务的投资理念，一直深耕于所聚焦的领域。对待项目的筛选和评估，团队会从全球的高度，专业的视角，产业的眼光来审视目标企业的稀缺性特征，包括市场规模、竞争壁垒、团队特质等关键要素。

供求关系决定着市场的定价情况。大多数投资机构看好这些热门领域，必然会带来大量资金的涌入，估值出现一些泡沫在所难免。对待估值水平的高低，长江国弘的看法是要因项目而异，而不是简单一概而论。

就股权投资而言，一般情况下，在投资时点目标企业估值水平的高低，固然可以影响未来投资收益率，但它并非是投资成功与否的关键要素，目标企业的高成长性和可持续发展能力，才是化解投资风险获取稳健回报的关键所在。

长江国弘投资的企业选择标准，是要能够为用户创造某种特殊价值、拥有足够的市场空间、居于产业链价值链的关键节点的企业，其拥有独特的竞争壁垒、清晰的发展战略和较高的成长性。

当然最重要的，是要有一支有道德感、使命感，目标明确、意志坚定、执行力强、追求卓越的优秀团队。

相对二级市场而言，股权投资周期长、流动性差，这是其最大的风险所在。我们认为，在中国经济新常态背景下，伴随着经济增长方式转变，经济结构调整，市场需求变化，以及IPO、企业再融资审核机制的新变化新特点，股权投资正进入一个新的时代。过去单纯依靠一、二级市场简单套利的盈利模式将难以持续，价值投资将成为主流。

进入新时代，股权投资机构更应该思考和认清风险的本质，从实际出发，结合自身的独特优势，制定出切实可行的发展战略和投资策略。不断提升团队对那些关乎企业可持续健康发展的关键要素的甄别能力，这样才能从根本上防范和化解投资风险。