投投是道第二期丨专访陶石资本创始合伙人叶蕙芳

见到陶石资本创始人合伙人叶蕙芳的时候，她刚和一个创业者聊完，为了能够和叶蕙芳有机会深入沟通，这位创业者临时改签了自己的机票。

在上海这座金融帝国，叶蕙芳和她的陶石资本，专注于互联网金融领域的创业投资。作为一个女VC，叶蕙芳在金融圈是一位很有影响力的人物。之前在IBM任职近十年，负责过很多领域的投资。后来回国加入盛大资本，负责了互联网金融方向的投资项目。盛大时期，她投资了微贷网、网贷天眼和钱先生等一批优质的互联网金融项目。

最终离开大的平台，到创立陶石资本，做了十多年投资的叶蕙芳认为是市场在推动着自己去做出这样的抉择。未来五到十年，金融领域将迎来创业创新的机遇，机会节点摆在面前，叶蕙芳决定去尝试一下。

而且对于投资人来说，某种程度上创业者身上也代表着自己的一种特色。喜欢折腾、不甘于现状，希望能够有更广阔的一片天空，更加自由的空间去做自己想要做的事情。

金融领域离钱近，投资人更青睐什么样的创业者

陶石资本重点关注互联网金融领域，投资阶段集中在天使轮至A+轮。

翻开陶石投资的表单：财来啊、人人理财师、人人保险、熟信、Credit2go等十多家企业，成立仅一年的陶石交出了一份不错的成绩单。

和其它的风险投资领域不同，金融领域在整个TMT板块里面，专业性更强，更垂直，对于投资人要求更多的是谨慎、严谨。在投资理念上，陶石更加偏向于思考和研究型。在看项目的过程中，陶石会慎重考虑产业链上下游的一些现状、痛点以及用户的刚需。团队内部的小伙伴聚焦在相关垂直领域之中。

叶蕙芳坦言，在项目的选择上，最重要的一点是创业者的职业道德操守。因为金融是一个离钱很近的行业，创业者在创业的过程中，一定要能够抵挡得住金钱的诱惑。正直、开放、透明，这样的品质是对创业者最底层的要求。

再就是商业模式，到底是不是刚需，能不能走通。创业者一定要对行业有非常清晰的认知，配合自己的业务模式和产品形态，未来的发展规划如何一步步去落实。投资人也愿意帮助创业者根据自己的需求去做单点突破，创业的过程不仅需要加法，有的时候也需要做减法。

叶蕙芳认为创始人一定要足够聪明，思维逻辑清晰，还要有狼性。创业中CEO会面临各种压力，创业者的个人素质将决定项目最终能够走到什么样的程度。

投资人和创业者：最好的关系是伙伴

而说到和创业者之间的关系，叶蕙芳认可的是一种伙伴的关系，创业者少走弯路的办法就是能够多倾听一下投资人的意见。碰到比较执拗的创始人，叶慧芳会给他一个试错的空间，但是每一次试错对于创始团队来说要都要付出高昂的成本。沟通，一定是创业者和投资人之间必不可少的功课。

当问到在和创业者沟通的过程中，叶蕙芳认为，最关键的创业者对于未来的规划。她觉得一个创业者的格局最终决定了企业天花板的高低。另外创业者对于行业的看法，产品的核心竞争力，你在市场中地位到底，你的差异化、竞争力以及护城河在哪里。只有把这些想明白了，才能够成为一个优秀的创业者。

而对于创始团队的考察，叶蕙芳觉得早期的创业团队应该是互联网基因和金融的属性完美。金融是讲究谨慎、严谨、保守、风控好，而互联网讲的是开放、透明、拥抱，爆炸式增长，这两个思维体系相互碰撞。最完美的团队，应该是既有金融背景，对金融很了解，专业扎实，风控好，同时又能理解用户，互联网讲究用户至上。

聊到商业模式的创新，叶蕙芳认为不管是什么创新，核心是提高行业的生产效率。比如滴滴，它解决了空车率，还解决了供应关系。对行业提升生产效率有积极的影响。互联网讲究的就是信息对称，打破传统的信息不对称。

再一个就是利益的再分配，比如保险的渠道层面，人人保险和保险公司实现接口对接口，将中间渠道的分成剥离，销售模式也是熟人之间的信任沉淀入手，改变了过去销售导向的保险推荐模式，对行业变革起到了推动的价值。

而且从互联网本质来说，微创新有的时候也能够起到至关重要的作用。同样的保险品类，同样的价格怎么样更具有竞争力，怎样更好地投放给用户。在一个几万亿的市场中，一点微创新也可能带来不一样的结果。

熟信和借贷宝：让市场来看输赢

作为一个早期的投资机构，叶蕙芳每天会看大量的创业项目，但从最终投资的项目来看，除了渠道资源外，行业的资源和缘分也都是占了很大的因素。

例如，财来啊的创始人姚备，他在数米工作的时候就和叶惠芳是好友。当姚备从数米出来创立财来啊项目的时候，叶蕙芳笃定姚备的人品和能力便投资了财来啊。

关于人人保险，则是通过同事的举荐。孙俊是叶惠芳同事的前同事，通过好友举荐之后，在模式和市场的考量上双方一拍即合，便欣然投资了人人保险。

而在陶石的投资榜单中，熟信绝对是比较让人受关注的一家公司。在熟人借贷领域，熟信和借贷宝的较量，绝对是互联网金融领域比较让人关注的话题。

叶蕙芳表示，熟信是国内最早的熟人借贷关系，从投资人的角度来说，我们希望追求创新。但如果说创新一旦被山寨，很有可能变成先烈。但是不能因此就不在去追求创新，社会生产力的变革还是需要通过创新来推动。熟信是最早的熟人借贷产品，这是曾军自己想出来的。在资金层面来说，相比起借贷宝疯狂的推广，这是熟信的劣势，翻开投资的历史也很难看到这样的案例。但最终从市场的角度来看，最后的转化率怎么样，双方在市场的博弈还是要看最终的答案。

金融是整个食物链的最上层，互联网金融的黄金期到来

现在蓬勃发展的电商市场，其实总量加在一起不超过两万五千亿，相比金融领域而言格局仍是太小，但是却创造了阿里、京东这样的巨头公司。未来的5到10年，将是互联网金融创业的黄金期。

叶蕙芳认为，任何一个产业变革大概要经历一个十年的周期，阿里从成立到最终上市，差不多也经历了十几年的发展。在大环境的影响下，电商当时引来最好的发展机遇，徐小平投资聚美优品，徐星投资京东，很多投资人都是跟随市场大行情而动。

金融是整个食物链的最上层，渗透在每一个产业之中。今天的电商也需要金融，白条就是一种信贷、借贷。淘宝上的600万小商家、消费者需要信用卡分期贷款。包括医疗的看病分期，教育领域的学生贷。社会上任何一个垂直行业一个很重要的生产资料就是钱。他的变革和创新一定是在所有的行业达到一定水平之后才可以产生。

P2P的崛起：小微企业融资需求决定

金融领域近几年出现了很多创新的模式，P2P是比较有代表性的一个行业，它反应的是中小微企业对钱的需求。中小微企业融钱难的困境，给了P2P行业很大的机会。

今天发展好的，全国性的P2P公司综合素质一定是服务非常标准化的。这是宏观角度来说，真正一个对金融了解的人来说，能够从宏观解读这件事。

经历了野蛮式发展，2016年绝对是P2P的洗牌年。这种洗牌对于行业来说，是一个不断完善，不断自律，把身上坏的细胞去掉，不断造血的一个过程。

对于P2P出现的情况，银监会已经明确表示：第一平台不能有资金池，所有资金要在银行账户上；第二不能担保等，P2P平台没有能力去担保资金的安全。

从整体P2P的数量上来说，倒闭的平台还是小数量，行业发展前景仍然不错。但是对小白用户来说，P2P是高收益伴随着高风险。叶蕙芳曾经投资过的网贷天眼，在e租宝倒闭之前曾进行过预警。用户在面对高收益高风险的项目时，一定要把相关的功课做足。

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