创业板大涨近2% 券商：四大因素驱动

创业板再度提升市场人气 可逢低关注一板块的低吸机会

今日两市各大指数小幅低开，随后再次走出分化的走势，沪指在开盘点位附近震荡运行，而创业板则在开盘后雄安题材个股强势表现的情况下，保持震荡上行的状态，随着盘中市场承接力度不足，随后也开始下行，但是随着盘中涨价题材的再次活跃，创业板触底反弹，再次大幅上行，盘中大涨1个多百分点，上涨个股也是大幅增多，市场做多热情也再次增加，但是市场分化的行情再次显现，午后沪指这种震荡的行情或将延续，板块方面，有色、雄安等涨幅居前，钢铁、券商等跌幅靠后。

随着盘面上，关于雄安消息的刺激，雄安板块开盘强势表现，建投能源、河北宣工直接开盘一字板，市场炒作热情大增，但是我们仍需要注意，随着盘中市场资金面出现分歧，随后其余跟风的个股纷纷开板，显示出市场对于雄安这一主题的分歧。随着雄安的腾空出世，1.0的炒作已经早早结束，当时只要是跟雄安靠边的个股纷纷得到资金的追捧，4个月的时间过去了，雄安或将迎来2.0时代，但是很明显的是，这一波炒作不会再向原来那样，个股的分化成为必然，所以在选择个股时一定要找准个股，不要盲目跟风，找一些有业绩支撑，并且确实会受益于雄安建设的股票。

另外从技术上看，今日指数继续维持震荡运行的格局，但是始终在5日均线附近震荡运行，下方KDJ指标有继续上行的趋势；从沪指30分钟级别来看，目前指数成交量有缩小的趋势，并且指数运行受到均线系统的压制，短期指数或将继续在上有顶下有底的区间内震荡运行，关注量能的变化。从创业板来看，今日再次上冲，并且遇到上方的30日均线的压制，经过前一段时间的筑底，指数大幅下行的概率不大，但是短期有仍需量能的有效放大，指数才有动力继续上冲。

今日两市再次呈现分化的格局，沪指在5日均线附近震荡运行，而创业板指则维持震荡上行的节凑，盘中也是热点不断，开盘的雄安概念，随后的有色板块强势表现，虽沪指上午维持十几个点的振幅，但是市场赚钱效应并不差，午后沪指震荡的格局或将延续，关注创业板的表现，操作上，随着前一波炒作化工品涨价的热潮，我们可以逢低关注一下农产品个股涨价的预期，但是对于一些个股切记不要追高，注意控制仓位。

关口选择！注意热点切换转移

大盘指数进入8月以来，更多机会还是留在7月激发人气更猛的受益环保核查，导致限产带来业绩预期的概念机会上，无论是钢铁、氧化铝还是稀土等品种不断表现，炒作资金不愿离开强势热点引发相关板块依旧处于炒作热度之中。接下来的逻辑会是更多题材中补涨股的表现机会，纷纷带动市场局部活跃性加强。但此时的欢声笑语似乎预示着风险已经不远。大盘沪指重返逼近3300点关口，周线120周均线强劲压制，技术指标长时间超买钝化等客观存在的条件，都暗示着我们目前的关口处该如何进行下一步的选择。

目前3300点关口的位置应该是概念股陆续套牢投资者的区域，指数无法继续推升，路口选择性肯定是三种过程，一是继续突破；二是震荡回落；三是继续横盘震荡。后两种的走势对于普通投资者最为不利。成熟投资者已经陆续在此区域保持仓位控制和资金管理，把控风险陆续做到稳定，没必要在目前维持短线继续大仓位暴露在市场面前。当指数共性的时候，任何板块题材概念都将会形成冲高回落甚至补跌的影响，当投资者深处市场风险的时候，唯有仓位控制才能更好躲避风险。

主板和中小市值指数永远都可能是跷跷板形式的存在，市场行情不断变化，通常资金的热点行为也是存在较强的规律性，偏好的选择可能更多会集中1-2年的时间。主板股的连续走强更多来自于技术性2016年企稳走强的延续性，2017年下半年笔者认为创业板是一种被市场唤醒重新开始的过程，当市场崇尚价值投资的时候，创业板众多优质低估值公司被证金公司连续吸筹，可以看出资金的偏好尤其是规律性，也有自己的更多想法。

从创业板选择来看，2017年二季度“国家队”资金大幅度增持了创业板上市公司。这显示创业板在当前位置已经具有战略投资价值，某些个股二季度的股价获得了权威机构的认可，也显示了其股价在这一位置具有较高的安全边际。具体来说，从中国证金公司的持股情况来看，其在二季度重仓增持了14 家公司，其中包括华策影视、汤臣倍健、昆仑万维、恒顺众昇、苏交科、东软载波、迈克生物、亿纬锂能7 家创业板公司，占全部增持公司数量的50%。而在汇金公司二季度的持股变化中，增持的7 家公司里有一家创业板公司：东方财富。总体而言，“国家队”在二季度对于创业板增持明显，而且这是其自救市以来首次重仓增持创业板公司。

立秋之后，天气转凉。市场热度好比夏季的炎热，热度随着时间的转移必将冷却，春夏秋冬都有其自然性规律过程，强势热点需要给予时间慢慢降温，降温的过程必然是资金高位出逃之后，转移至其他热点概念中。机会总是对于准备好的投资者更加眷顾，下一步机会在哪里？雄安新区概念、创业板“国家队”资金增持个股，甚至是超跌的中小市值品种个股都是不错的翻身机会。被套的投资者也不用着急，等等8-12月市场指数表现的机会，可能就是账户回本的最好阶段。

3300点附近海外机构唱多 三大数据解密外资新动向

近期，大盘围绕3300点震荡整理，市场中多空分歧也随之加大。在此背景下，包括摩根士丹利、高盛等在内的外资投行纷纷表示看多A股，而种种迹象也表明，外资正在加速抄底A股市场。《证券日报》市场研究中心统计发现，7月份以来截至昨日，沪股通、深股通合计净流入资金达349.88亿元。同时，有59家上市公司接待了海外机构调研。另外，在沪深两市已披露中报业绩的上市公司中，有23家公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影。今日本报特从北上资金、海外机构调研、QFII持仓等三方面追踪分析外资的最新动向，以飨读者。

北上资金净流入约350亿元

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，7月份以来截至昨日，沪股通累计净流入资金146.33亿元，深股通累计净流入资金203.55亿元，北上资金期间合计净流入资金达349.88亿元。

具体来看，截至昨日，沪股通已连续12个交易日实现资金净流入，深股通则已连续22个交易日实现资金净流入。在外资投行纷纷唱多A股的背景下，北上资金也蜂拥而入，有业内人士指出，随着A股市场开放程度的持续提高、投资环境的不断优化，未来A股市场将吸引更多海外资金的布局。

从沪股通、深股通每日前十大活跃股数据来看，7月份以来截至昨日，沪深两市共有72只个股期间分别现身沪股通、深股通每日前十大活跃股榜单，中国平安、五粮液、美的集团、海康威视、格力电器、贵州茅台、招商银行、大华股份等个股期间上榜次数均达到或超过20次，成为近期北上资金交投较为活跃的个股。

从期间净买入金额来看，在上述北上资金交投活跃的个股中，7月份以来截至昨日，共有52只个股实现北上资金净买入，其中，格力电器、美的集团、海康威视、贵州茅台、中国平安等5只活跃股期间北上资金净买入金额超10亿元，分别为：35.09亿元、29.33亿元、22.49亿元、15.25亿元、14.83亿元。

海外机构密集调研59家公司

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，7月份以来截至昨日，共有59家上市公司接待海外机构调研。

具体来看，海康威视、大族激光、环旭电子等3家公司接待海外机构调研家数均在10家及以上，分别为：75家、27家、10家，而华帝股份(9家)、深天马A(7家)、比亚迪(6家)、伊利股份(5家)、京东方A(4家)等公司接待海外机构调研家数也均达到或超过4家，此外，广发证券、亿帆医药、新宙邦、美年健康、燕京啤酒、美锦能源、鞍钢股份等公司接待海外机构调研家数均为3家。

在上述海外机构参与调研的上市公司中，有部分公司今年中期前十大流通股股东名单中出现QFII身影，海外机构的持续看好或使此类公司受到市场其他投资者的关注。

最为典型的个股当属海康威视，截至目前，在已披露中报的上市公司中，QFII持有海康威视股份数量最多；7月份以来截至昨日，在QFII参与调研的上市公司中，参与调研海康威视的海外机构数量同样最多，达到75家。通过梳理发现，海康威视中报业绩稳健增长，智能化创新业务、海外市场持续推进成为机构普遍看好原因，而除海外机构积极看好外，国内机构也极力推荐。中航证券也表示，公司积极布局AI技术研发，巩固安防龙头地位，同时在创新业务、海外业务上的布局极具前瞻性，判断这两项业务能为公司业绩带来较大贡献，维持“买入”评级。

QFII新进或增持17只个股

《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，在沪深两市已披露中报的上市公司中，有23家公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影，17家公司获QFII新进或增持。

具体来看，在上述17家公司中，中钢国际、维宏股份等2家公司获QFII新进持有。在其他15家获QFII增持的公司中，万华化学、启明星辰、烽火通信等3家公司均获QFII增持超1000万股，恩华药业、水井坊、老板电器、伟星新材、山东海化、汤臣倍健、山大华特、安琪酵母等8家公司QFII增持股数量也均在100万股以上，此外，对于西藏珠峰、云海金属、南京化纤、华策影视等4家公司QFII也进行了不同程度的增持操作。

通过对截至目前已披露的QFII持有的23只个股梳理发现，前期热门的大市值个股仍受到QFII青睐，统计显示，截至昨日，A股平均总市值为176.94亿元，上述23只个股中，有13只个股最新总市值超过这一数值，占比56.52%。此前的大市值明星股代表贵州茅台、海康威视等均被QFII收入囊中。

需要注意的是，进入8月份，上述QFII重仓股股价表现出现分化，有8只个股月内股价实现上涨，其中，恩华药业涨幅居首，达到6.12%，达实智能紧随其后，期间累计涨幅为3.96%，烽火通信和启明星辰期间累计涨幅也均在2%以上，分别为：2.65%、2.33%，此外，水井坊(1.89%)、华策影视(0.43%)、精华制药(0.11%)、贵州茅台(0.07%)等个股月内也均实现上涨。

王亚伟反复调研2只钢铁牛股 最近又看上了第3只

记者在6月末总结上半年明星私募调研时，重点提到王亚伟掌舵的千合资本，在其为数不多的调研中，有两只个股被重复调研，而且均为钢铁股。而钢铁股也不负众望，尤其是自5月中旬以来，一路上涨。

然而，许久未现身调研的千合资本在8月初又去调研了，而且还是钢铁股。恰巧，千合资本与银河证券合作发行的一只新产品也于7月末刚刚成立，据媒体报道仅半天就卖了3个亿。新产品刚成立，立即将目光又放在了钢铁股上，这是否意味着新产品的建仓会瞄准钢铁股呢？

上半年凸显厚爱钢铁股

首先来回顾下上半年调研了那两只钢铁吧。

数据显示，申万一级钢铁行业今年上半年虽然累计涨幅只有3.63%，但却排在28个申万一级行业第7位，中钢国际和鞍钢股份，前者在1月17日至4月11日，涨幅超过56%，后者在1月3日至2月22日，涨幅超过27%。

而进入下半年来，钢铁行业股价爆发了，申万一级钢铁行业从7月1日至今日收盘，累计涨幅更是超过28%，位居28个申万一级行业首位。

华创证券6月末行业报告更提出了鲜明的观点，即钢铁行业三季度上涨行情已经开启，可以比肩今年上半年1~4月份的明显上涨行情。通过类比来看，本次三季度钢铁的上涨周期可能维持2~3个月，涨幅可能破50%，因而推荐钢铁行业上升性带来的投资机会。其推荐的长期逻辑是下半年需求有好转预期，长期来看钢铁行业高盈利时代来临，高利润常态化，行业发生实质性转变，而中期逻辑则是8、9月份钢铁行业供需格局有望迎来明显的好转，价格将迎来确定性的上涨机会。

近日，方正证券也提出，钢铁消费旺季即将到来，“金九银十”钢铁采购高潮会使采购量维持在高位，同时目前钢铁库存水平处于低位，旺季的钢铁需求将充分利好业绩弹性较大的钢企。

虽然现在上市公司中报还在披露过程中，但是通过已经披露钢铁行业中报或者业绩预告来看，钢铁企业业绩得到全面改善。要知道，这种盈利反转改善的个股正是王亚伟过往投资风格中偏好的一种类型。

下半年首次调研同样盯上钢铁股

就在钢铁股风风火火之时，千合资本又现身调研了，也是下半年来的首次调研。对，还是钢铁股，王亚伟似乎跟钢铁股是“真爱”。

8月3日，*ST华菱迎来了千合资本的调研，同去调研的还包括新华基金、银河基金、长江证券、永城财险、雷钧资本、晓漠投资等。

记者了解到，7月6日，公司公告显示，终止收购湖南省金控平台财信投资，转而回归钢铁主业。至于终止原因，公司在公告及之前调研中也予以了说明，简单来说就是：

拟置入的金融资产今年已出现亏损，拟置出的钢铁资产业绩已大幅改善。

正如公司所说，根据公司业绩预告，上半年归属于母公司净利润为9亿至10亿元之间，去年同期则亏损9.4亿元。*ST华菱表示，2017年上半年业绩为其自1999年深交所上市以来最好的半年业绩。

另外，在本次调研中，公司谈到，近几年由于无缝钢管行业产能过剩严重，国内多家无缝钢管企业关停倒闭，公司无缝钢管也亏损严重，不过，公司钢管业务今年一季度大幅减亏，二季度单季实现盈利。另外，从周期性来看，相对于长材和板材，钢管会滞后 1-2 个月，目前公司钢管订单形势向好。因此，公司暂无计划将华菱钢管剥离到华菱集团。

调研与新产品成立时间相近

值得一提的是，千合资本与银河证券合作发行的一只新产品也于7月末刚刚成立，据媒体报道仅半天就卖了3个亿，着实让人感到“一哥”还是很有号召力的。

不过，这新产品刚成立，千合资本立即将目光又放在了钢铁股上，这是否意味着新产品的建仓会瞄准钢铁股呢，确实让人浮想联翩。

众所周知，王亚伟的投资风格的一大特色是投资重组股、业绩反转股，而*ST华菱完全吻合，虽然在重组上出现了小插曲，但是业绩反转却是实打实。

长江证券在7月末时表示，当前时点值得配置*ST华菱。其认为，随着公司经营管理磨合、资产与产品结构优化等，公司盈利能力已经出现改观并有望继续回归甚至超越行业平均水平，公司吨钢市值由此存在修复基础。华菱钢铁目前吨钢市值965元/吨，与行业内对标普钢企业平均吨钢市值1637元/吨相比，差距672元/吨，如若公司吨钢市值恢复到对标普钢企业平均水平，则公司估值修复空间高达70%。（每日经济新闻）

券商策略周报：四大因素驱动反弹行情 市场强势格局远未结束

上周沪深A股市场先扬后抑。上证指数在周三触及3300点创反弹新高后持续三连阴回落。两市成交大幅增加，日均成交扩大至5500亿元。截至上周末收盘，上证指数收报3262.08点，一周累计上涨0.27%，周线呈七连阳走势；深成指收报10361.23点，一周累计下跌0.73%；创业板指收报1719.62点，一周累计下跌0.83%。

行业板块表现方面，周期股强势上涨，蓝筹股、白马股持续调整。具体来看，钢铁、有色、国防军工、采掘和化工等板块涨幅居前，家电、电子、建筑装饰、休闲服务和房地产等行业跌幅较大。主题投资方面，新能源汽车、雄安新区等概念板块表现活跃。

广发证券：

周期股仅是结构性机会，供给侧改革和环保是关键因素。在周期股近期快速反弹之后反而要警惕由此产生的一致性乐观预期，对于其他板块也许是挤压，尤其是前期交易较为“拥挤”的消费板块。

国金证券：

目前大盘已经站在了3250点上方，但市场整体偏防御基调并未改变。给予大金融(首推银行)、泛消费(首推白酒)估值溢价，不看好估值相对较高，且业绩持续下滑的创业板个股。

东北证券：

根据过往经验，在博弈/存量指标触及上限后，事件性的驱动因素或能进一步推高指数，但处于上攻尾声阶段的行情性价比偏低。本轮行情主要由机构投资者驱动，要谨防回调合力一旦形成所导致的快速下跌。

华泰证券：

当前市场的估值水平缺乏系统性提升机会，投资者对企业盈利能力能否持续提升的关注度在上升。同时，资金从前期重仓板块中撤出的腾挪效应开始显现，市场开始青睐盈利能力逐渐修复的制造业领域。

国元证券：

无需过度担心周期股走强对其他板块的挤压，应重视市场风险偏好修复过程中的风格调整。建议依循两条线索：一是沿着以证金公司买入方向为代表的市场新热点，二是持续看好人工智能、新能源汽车产业链。

中金公司：

考虑到市场对周期股的成长性仍存预期差，加上环保督查、去产能政策力度有所加大等因素，近期周期股的强势行情仍有望持续。（上海证券报）