鸿凯投资9月6日铁矿石掉期沙龙纪要

主题演讲1：新交所铁矿石掉期简介

主讲嘉宾：

新加坡交易所高级经理 周舟

内容摘要：

1.新加坡交易所柜台交易结算服务与铁矿石市场参与者构成

2．套保与交易机会

3.铁矿石合约

主题演讲2：

铁矿石的跨市场套利

主讲嘉宾：

新凤祥光明投资管理有限公司 童子麟

内容摘要：

1.铁矿石掉期合约的特点

美金交易；现金结算，无实物交割风险；适合套期保值；交易灵活，可交易活跃月份，也可交易季度合约、年度合约和期权；没有涨停板限制。

2.铁矿跨市套利的机理

新交所掉期和连铁的标的物高度一致；市场参与者多；掉期和连铁在贸易端联动性强。

掉期和大连价格偏离的因素：国内外情绪差异；大连逼仓；钢厂资金情况；基差；人民币汇率的波动。

3.掉期结构的交易机会

优点：交易机会多，新交所有保证金对冲保证金低。缺点：买卖价差大，手续费高。交易策略：选择合适的时机和月份结合跨市套利进行交易。

主题演讲3：

铁矿石场外衍生品运作方式案例分析

主讲嘉宾：

上海钢联(300226,买入)电子商务公司合伙人 杨九德

内容摘要：

1.铁矿石套期保值—掉期案例

2.铁矿石期权

期权分为看涨期权和看跌期权。

影响期权价格的主要因素包括：标的物价格；执行价格；标的物价格的波动率；距到期时剩余时间；五风险利率。

四个基本交易策略：买入看涨期权；卖出看涨期权；买入看跌期权；卖出看跌期权。