CPA出身，10年经验打磨投资视角专访荷瑞资本投资顾问曾勤峰

荷瑞资本战略投资顾问

曾勤峰

曾勤峰，复旦大学金融学专业，中国注册会计师。曾担任用友软件财务经理；上海兆信会计师事务所高级经理；现任荷瑞资本战略投资顾问。具有丰富的财务税务及投融资实战经验，多次参与政府相关部门政策研讨。对企业信息化、中小企业财税规范化道路及创业投资有着深刻独到的见解。

本周，禾胜金服的创投记者探访了上海荷瑞资本，并与曾勤峰先生畅聊了创投环境、创业心态、投资策略等多方面话题。

谈环境：资本寒冬里，机构不是真的没有钱，只是被紧紧攥在了手里。

据曾勤峰观察，14,15年，伴随着国家“大众创业，万众创新”战略的发布，投资机构与创业者共同掀起了围绕着“互联网+”形成的创投风潮。但从15年末以及整个16年，创投领域不论是融资项目的数量、还是融资的规模都出现了大幅下滑。不少财经媒体以及经济学家都曾高声疾呼“资本寒冬来了！”

但在曾勤峰看来，所谓的“资本寒冬”并不是真的意味着创投领域、股权投资行业开始陷入低谷，只是，投资机构的投资变得更加“冷静”。这其实从行业健康发展的角度来看，是一件好事情。

另一方面，曾总觉得现在投资机构对于资金的使用变得谨慎，更有利于初创企业回归本心，做好产品，最好服务。

“有些创业者在14、15年被惯坏了，拿到钱心态完全变了——那时候，我们回顾一下，正是大批初创型互联网公司疯狂“烧钱”的时期。用钱砸流量，用各种补贴、福利去拉新，却忽视了把产品和服务做扎实；不过那时候，获客成本低，因此投资机构还能帮着这些创业公司去烧钱，但是，流量的红利期总会过去的，乘着好机遇把市场烧出来的，如今已经成为了巨头，譬如【饿了么】、【滴滴】，这些企业逐渐在行业中形成了寡头垄断，估值非常的惊人；但更多的靠流量起家的互联网公司，当资本逐渐给这些公司断了【粮】，他们所面临的只有死亡。”曾勤峰说。

这随后也引出了曾勤峰基于多年观察创业企业发展，对创业者所给出的几点建议——

“创业维艰，每一个创业者都应该明确：创业，绝对是一场艰辛的自我砥砺。”

——曾勤峰

在他看来，创业公司的创始人在企业发展包括创业融资的过程中，面对投资机构时，也要学会自我保护——

曾勤峰表示，创业者在成立公司，经过一段时间的打拼之后，需要请一个好的顾问帮你设计一个好的资本结构，搭好股权架构。他还指出，资本包括两个层级，分别是债权和股权，现在很多投资都是双重协议的，并不是一个简单的股权投资。创业者要做好自己的股权规划，防止自己的股权被进一步稀释，更要测算好担负的债权比例。股权一旦稀释以后，心态也会发生变化，这其中一个很大麻烦是失去对公司的控制权；而债权，更有可能直接将企业推向破产清算的深渊。因此，这两种因素都会是创业者难以继续领导企业进行运营发展——

“一个人由打工仔蜕变为创始人，心理上一定是焦虑但兴奋的；而创业者角色打回到打工者，势必会产生心理落差。”曾勤峰郑重地对我们说道。

曾总还说：企业初期为了市场去当“草莽英雄”想怎么做就怎么做是可以的，但是发展到一定程度就要考虑根据变化是否要作出必要的调整，不要太迷恋雷军所说的“站在风口上，猪也能飞起来”——风口有可能也是毒药。例如砒霜是剧毒的，但是却能致癌。因此，一名创业者一定要学会不断调整自己的心态，同时更要对于市场变化保持高敏感度。

问答——

禾胜：能否对于参与股权众筹的投资者给出一些投资建议？

曾勤峰：首先，还是老生常谈的那一句：投资，比的就是心态。万万不能老想着一夜暴富。

另一方面，我觉得大家要明白一点：投资机构或者一些大型的公司，他们进行投资或并购时，目的有时候是不一样的。有时候是追求回报的财务性投资，还有就是基于企业发展的战略投资。而我们普通的散户投资人，却是以财务投资为主：因为专业知识的缺乏，在项目筛选和投后跟踪上对于平台依赖性很强。所以，普通投资人对于接触项目的平台，需要考量好该平台的投后管理能力。

在访谈的最后，面对禾胜关于“项目一旦发现问题，投资机构和投资人应当如何去做？”的问题，曾勤峰给出了如下答案——

“对于投资双方来说，如果项目出现问题不能拖的太久，双方需要当断则断，这种在国外叫放弃战略，也是一种对项目的止损。听上去是很残酷了，但创业者需要接受自己的失败，不是每一个人都适合当创业者，对于创业者的要求并不低，不仅是技术还有对于市场的感觉。”

禾胜感言：

创业有风险，投资需谨慎。具备有效的行动力，是非常优良的特质，但在行动之前，想清楚“自己想要做什么？”“自己究竟要得到什么”这两个问题是非常必要的。创业也好，投资也罢，包括我们自身的学习、工作，我们都要端正态度，更要以“目的”作为行动的指导。

《完》