钜派投资：2019年资产配置适度降低风险资产比重

中证网讯（记者 许晓）2018年，全球投资市场遇到了诸多意外和挑战，金融市场波动性明显加大。展望2019年，钜派投资集团钜洲资产海外产品部副总裁罗康杰表示，2019年全球市场波动性预计维持在高水平。

罗康杰表示，2019年美国经济增速将面临下行压力。美国经济增长如果减速，将使欧洲、日本和新兴经济体的外需进一步承压，叠加全球流动性的进一步收紧和全球环境的不确定性，全球经济增长在2019年预计会面临同步放缓的压力。

罗康杰认为，鉴于美国经济增长放缓的风险和金融市场可能出现的剧烈波动，明年尤其是下半年，美联储可能对加息节奏做一些调整，并利用前瞻性指引缓解升息带来的冲击。与此同时，欧洲央行也已经开始缩减每月净买入的债券规模，并计划在2018年底结束债券的净买入，仅维持债券到期后的再投资，并且有可能在明年三季度或四季度升息一次。这意味着海外流动性收紧的趋势会再延续一段时间，金融市场波动性预计将维持在高位。

“从海外市场来看，美股和美元携手走强的局面在2019年恐难再演。” 钜派投资集团钜派资产副总裁兼钜洲资产董事总经理叶帆表示，进入2019年，若减税刺激作用减弱，美国经济增长放缓，美联储调整升息节奏，将使美国相对于其他经济体的增长优势缩小，货币政策和政策预期的差异缩小，这将抑制美元进一步走强。

叶帆认为，新兴市场的股票估值过去一年已经大幅下降，估值已明显回落，但未来几个月里可能仍将受到全球经济放缓、避险情绪升温、美联储升息等因素的负面影响。将时间期限拉长一些，若预期的美国经济放缓和美元回落兑现，新兴市场的汇率贬值和资金外流压力将得到缓解，且新兴经济体的政策调整空间会加大，有可能给股市带来战术性的交易机会。

罗康杰指出，总体来看，2019年全球市场波动性预计维持在高水平，资产配置可以适度降低风险资产的比重，增加避险资产，在告别宽松流动性所带来的单一资产价格持续、大幅上涨行情之后，多元投资和资产配置的优势将开始显现。