五大上市险企上半年净利增速均超50% 投资增收与减税红包双重激发

　　随着最后一家A股上市险企半年报的披露，截至昨日，五大上市险企半年报业绩均公之于众。令人惊叹的是，五大上市险企2019年上半年净利润均出现暴增，中国平安(行情601318,诊股)、中国人寿(行情601628,诊股)、中国人保(行情601319,诊股)、中国太保(行情601601,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)上半年分别实现归母净利润976.76亿元、375.99亿元、155.17亿元、161.83亿元、105.45亿元，同比增长68.1%、128.9%、58.9%、96.1%、81.8%，增速均超过50%。

　　对于中期业绩增长的主要原因，多家险企称，主要受投资收益以及税收政策调整等的影响，另外，业内人士指出，各上市险企积极优化业务结构，寿险业务新业务价值实现了整体改善，非车险业务拉动明显。

　　中国平安营收增最快

　　半年报数据显示，截至2019年上半年，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险5家A股上市险企分别实现营业收入6392亿元、4572.3亿元、2898亿元、2203.86亿元和902.32亿元，分别同比增长19.18%、12.3%、6.65%、7.9%和7.8%。中国平安在营收上保持领先幅度，中国人寿的营收增幅也超过两位数。

　　在保费收入上，今年1月1日至2019年6月30日期间，A股五大上市险企共实现原保费收入14268.42亿元，同比增长9%。其中，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险累计原保费收入分别为4462.4亿元、3782亿元、2070.3亿元、3213.82亿元、739.9亿元，同比增速分别为9.4%、5%、8.7%、12.7%、9%。

　　在利润增速上，中国人寿归母净利润增速最快，上半年实现归属于母公司股东净利润375.99亿元，同比增长128.9%，实现净利翻番。中国平安、中国人保、中国太保、新华保险上半年分别实现归母净利润976.76亿元、155.17亿元、161.83亿元、105.45亿元，分别实现同比增长68.1%、58.9%、96.1%、81.8%。

　　中国平安仍是上市险企市场占有率最高的险企。从净利润来看，中国平安的净利润占到A股五家上市险企总净利润1775.2亿元的55.02%。

　　对于中期业绩增长的主要原因，中国人寿、中国人保、中国平安等均提出，上半年投资收益良好，年化收益率有所提高，投资收益增加；因为税收政策调整，对合并报表贡献利润明显。

　　以中国人保为例，财险行业手续费税前抵扣由15%提高到18%，税收政策调整对今年合并报表贡献利润约47亿元。中国平安2018年缴纳部分所得税冲抵，寿险、财险利润分别增厚86亿元、19亿元。

　　投资收益增速分化明显

　　从业务板块来看，寿险业务含金量的重要指标——新业务价值出现不同表现。

　　2019年上半年，中国平安寿险及健康险业务实现新业务价值410.52亿元，同比增长4.7%；新业务价值率为44.7%，同比提升5.7个百分点。中国人寿上半年新业务价值达345.69亿元，同比增长22.7%。中国太保上半年实现新业务价值149.27亿元，受制于去年高基数影响，同比下降8.4%。中国人保寿险新业务价值38.5亿元，同比增加25.6%，业务质量改善明显，新业务价值率提升较大。新华保险新业务价值58.90亿元，同比减少8.7%；内含价值达到1914.03亿元，较上年末增长10.5%。

　　在产险上，人保财险、平安财险、太保财险的车险保费分别为1274.87亿元、923.38亿元、461.33亿元，分别实现同比增长4.1%、9%、5.2%。其中，人保财险和太保财险非车险业务增长迅猛，人保财险非车险保费收入1085.5亿元，同比增长31.4%；太保财险非车险保险业务收入221.14亿元，同比增长31.4%。

　　从投资收益来看，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险上半年实现总投资收益分别为1025.93亿元、889亿元、326.11亿、239.48亿和168.62亿元，分别同比增长94.5%、68%、24.7%、11.3%和2%。

　　另外，新华保险投资收益率上，年化净投资收益率5%，同比持平；年化总投资收益率4.7%，同比下滑0.1个百分点，表现也略逊于其他上市险企。中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保年化总投资收益率分别达5.5%、5.77%、4.8%和5.4%。