再临2800关口 多空交战震荡市 知名私募“倒金字塔”型加仓

　　中秋节前接连三天的上涨，让A股创下2016年3月以来最大周涨幅，市场情绪明显好转。不过，9月25日A股再次震荡走低。机构人士认为，当前影响市场走势的因素复杂多变，但越是此时越应该抓住投资的本质，在市场点位较低、隐含收益率较高之时，“入手”优质标的。

　　记者获悉，有知名百亿私募今年以来采取“倒金字塔”型加仓策略，年初仓位较轻，近期趁几轮下跌反而加重了仓位。部分着眼长期投资的公募更表示“不着急的钱可以随便买白马龙头股”。不过，也有部分机构认为，中秋节前的一轮上涨料是年内最大幅度的一波反弹，可趁反弹减仓，巩固收益。

　　“倒金字塔”型加仓

　　“淡水泉、星石、重阳、华夏未来等知名私募，仓位一直较高，对市场长期走势维持乐观。也有部分私募降低仓位，但仓位不是特别低，六成左右。当然也有空仓的，但占比不到10%。”面对近期市场走势，某资深业内人士表示，“维持高仓位的私募规模都比较大。从过往经验来看，多是价值投资的践行者。”

　　另一基金研究人士表示，某知名百亿私募今年以来采取“倒金字塔”型加仓的方法，年初轻仓，近期趁市场走低加重了仓位，“节前的反弹他们肯定是吃到了，但这不是关键，关键是这些大私募的动作反应了他们对未来市场的态度。在市场点位比较低、隐含收益率较高的时候，仓位高是一个比较好的策略。同时从过去的运作模式和经验看，他们曾屡屡受益于这个模式，因此也坚持。”

　　“有的人说他们‘靠信仰’，但其实不然，很多大机构是从微观、中观、宏观各个层面考虑后，得到相互印证的结果，才会采取‘长线’策略。”上述资深业内人士称，也有部分机构趁反弹减仓，但这更多是从博弈的角度获利了结。而如果仅靠博弈，规模上往往会遇到瓶颈。

　　某公募投资总监更表示：“市场跌到现在这个位置，不着急的钱可以随便买白马龙头股。”

　　好买基金数据显示，上周偏股型基金整体小幅加仓1.51%，当前仓位65.05%。其中，股票型基金仓位上升0.87%，标准混合型基金上升1.59%，当前仓位分别为93.47%和61.64%。上周，基金配置比例位居前三的行业是石油石化、电力及公用事业和农林牧渔，配置比例居后的三个行业则是建筑、建材和钢铁。

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