股份行净息差集体走阔 转型将持续

　　□实习记者 于晗

　　进入9月，上市股份制银行半年报已基本披露完毕。梳理来看，上半年，股份制银行利润增速明显回升，净息差集体走阔，各股份行资产质量均有所改善。但在宏观经济形势、资管新规以及新的利率政策多重影响下，各银行业务结构有所调整，因此银行盈利和资产状况表现不一。

　　可见的趋势是，在下半年经济下行压力持续的条件下，银行业务结构调整还将继续。在监管严控银行资产质量以及资金流向的前提下，下半年银行如何调整策略成为市场值得关注的话题。

　　同业负债成本降低，股份行净息差集体走阔

　　根据银保监会数据，截至二季度，股份行共实现利润2391亿元，平均增速为10.36%，较上年末提高了3.84个百分点，增幅明显。作为衡量银行盈利能力的主要指标，股份行净息差在上半年集体走阔，具体来看，今年一季度和二季度，股份行平均净息差分别为2.09%和2.08%，相比去年一、二季度1.76%和1.81%的净息差数据，整体有所上扬。

　　净息差又叫净利息收益率，是银行净利息收入和平均生息资产的比值，用来衡量生息资产的获利能力。

　　具体来看，上半年，招商银行以2.7%的净息差位居股份行第一，比去年同期的2.54%提升了0.16个百分点。其次是平安银行（2.62%）、光大银行（2.28%）。从增幅来看，光大银行同比提升0.48个百分点，提升幅度位居首位；平安银行、浦发银行同比分别提升0.36个和0.35个百分点。

　　有券商人士分析称，上半年央行实行利率宽松政策，市场释放资金降低了银行负债成本，由于股份行同业负债较高，同业负债成本的下降对息差改善有明显作用。此外，从业务结构来看，招商银行、平安银行、浦发银行、中信银行、兴业银行等都在零售端持续发力，贷款定价水平抬升，带动资产端盈利表现优异，进一步拉开息差空间。

　　从招商银行来看，上半年该行净利润506.12亿元，位居股份行第一，同比增长13.08%。其中，零售金融业务实现营业收入753.49亿元，同比增长19.77%，占公司营业收入的54.48%，同比上升4.61个百分点。零售金融贡献税前利润388.20亿元，同比增长20.97%，占税前利润的59.84%。

　　上半年零售业务增速最快的是平安银行，零售金融收入增速达到31.7%，零售业务收入占比为57%，在总收入中超过了一半。其中，个人贷款余额增速达99.76%，贷款余额规模达1.2万亿元，相比一年前翻了一番。零售业务占比较高的还有浦发银行，上半年浦发银行零售业务增速为12.32%，自去年开始，零售收入成为浦发银行第一大收入来源，去年披露的占比达42%。此外，中信银行零售业务营业收入增速为19.9%，在总营收中占比为36.2%，近年来占比也持续提升。

　　利润增速有所分化

　　半年报显示，由于业务结构不同，上半年股份行之间的利润增速分化较为明显。其中以招商银行为首，浦发银行、光大银行、平安银行、浙商银行、中信银行的净利润均保持了两位数以上的增长，浙商银行、平安银行的利润增速最高，分别达到16.07%和15.2%；而兴业银行、民生银行和华夏银行分别以6.6%、6.8%和5.06%的利润增速拖后。

　　天风证券分析师廖志明分析称，“受益于市场利率下降，兴业银行的净息差上半年明显上升，但由于存款成本上浮，部分抵消了同业负债成本下降之效果。”因此，息差改善对利润增长的贡献并不明显。

　　此外，中泰证券银行业分析师戴志锋团队指出，兴业银行采取了多计提拨备、多核销不良的财务处理，拨备计提消耗了利润增速。戴志锋认为，兴业银行采取这种处理的主要原因是监管在二季度对不良认定趋严，资产质量并没有出现恶化。

　　民生银行与华夏银行上半年利润增速偏弱，也源于上半年的减值损失。具体来看，上半年民生银行信用减值损失增加49.73%，达到293.13亿元，将净利润增速拖低至6.8%。华夏银行营业支出同比增长33.7%达263.53亿元，增速明显快于21.05%的收入增速，这意味着资产减值损失、信用减值损失、其他相关减值损失等支出对冲了收入增长。

　　上半年，股份行不良贷款率均有不同程度地改善，其中浙商银行与招商银行的不良率分别下降0.17和0.13个百分点，下降幅度最大。但也可以看到，民生银行、华夏银行、浦发银行以及中信银行的不良率依然居高，资产质量还需要进一步优化。

　　下一步转型方向

　　总结来看，股份行上半年业绩整体向好，但也存在进一步转型的压力。民生银行研究院研究员张丽云表示，在经济下行压力加大、利率市场化加速推进、内外部竞争加剧的环境下，作为利润“稳定器”和“压舱石”的零售业务显然受到各行关注。

　　但中银国际证券研报指出，“大部分银行把50%以上的信贷投向零售，其中信用卡、消费贷款持续成为除房贷外的重要增长引擎。不过，消费类贷款不良率有所抬升，虽然绝对水平仍在低位，但考虑到近两年仍处于各家银行投放扩张期，未来潜在风险需要关注。”

　　银行下一步应该如何转型？张丽云指出，银行下一步需要着力加强利差监控，从资产端做好价格管理，从负债端调整存款结构，降低负债成本，并积极做好贷款利率单边并轨下的利率风险管理和银行内部FTP管理。增强资产组织能力，找准对接实体经济有效需求，做强重点区域，支持民营、普惠小微、制造业高质量发展。持续推动科技赋能和风险管控，进一步优化业务模式、夯实资产质量。张丽云认为，在金融供给侧结构性改革背景下，未来机构之间的分化会进一步加剧，资金、客户回归主流大行的趋势将加强。

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