信托业分化加剧 云南信托重点发展三大业务

处于转型关口的信托业分化加剧。云南信托9月11日发布的研报显示，头部信托公司高度聚焦投资银行、资产管理、财富管理三大业务，普遍致力于打造一流综合金融服务提供商。而业绩处于中游的信托公司转型则较多依据资源深耕优势区，注重差异化和特色化，部分下游信托公司已经提出战略收缩。

受资管新规等政策影响，国内信托公司已经步入转型关键期。2018年，国内信托行业资产余额收缩至22.70万亿元，同比下降13.50%，为2010年以来首次规模增速转负。信托业全年实现营业收入1140.63亿元，同比下降4.20%，实现净利润731.80亿元，同比下降11.20%。

云南信托研报指出，若以2018年信托收入为准将68家信托公司分为前列（1-22）、中游（23-45）及下游（46-68），这些信托公司的发展战略已经在发生明显变化。22家前列信托公司中，有八家信托公司都不约而同地提出要加强各自的综合服务能力。在排名最靠前的几家公司中这个趋势更加明显。其中，中信信托提出“打造综合金融服务能力”；排名第二的平安信托要求“以多种综合金融解决方案支持实体经济发展”；第三名的中航信托则提出“成为国内具有领先竞争优势的金融整合服务商”。同时，结合行业整体趋势来看，中融信托在这方面的战略格局更像是信托行业整体的缩影：“要从‘资金提供者’转型成为‘综合金融服务提供者’”。

与此同时，22家前列信托公司中，13家明确提出增加财富管理能力。大部分信托公司主要战略方向是投资银行、资产管理、财富管理三大业务方向，另外增加各自独立的特点，如中信信托增加了服务信托：“做深投资银行，做精服务信托，坐实资产管理，做强财富管理”；民生信托则坚持着“财富、投资、投行、资管、融资”五大市场定位，在公司战略中保持了更传统的投资和融资业务。上海信托则与三大方向略有不同，将财富管理方向替换为了家族信托，形成了“投资银行、资产配置、家族信托”三大业务板块。

此外，中游信托公司转型较多依据资源深耕优势区，淡化三大业务方向，强调服务与为客户定制服务，注重差异化和特色化。一部分公司将自身的股东资源和深耕的领域方向列入了战略。相对于前列信托公司更加综合的业务种类，中游公司更加专注于在各自领域做精而不是将业务做得过于广，尤其是在利用股东优势的前提下。同时，四家中游信托公司详细将地域优势放入公司战略中，体现了很多中游公司的重点并非全国而是区域性质。

值得注意的是，下游信托公司转型多提出要利用资源特色扩大影响力。相对于前列和中游公司，下游部分公司没有将具体策略和目标放入公司战略中，而是在信托强监管的趋势下选择了战略收缩以便转型，例如新华信托：“提升存续项目管理能力，审慎开展新业务”。

截至2019年6月30日，可统计的59家信托公司净资产合计为5501.15亿元，较2018年底的5182.91亿元增长6.14%。其中净资产规模在200亿元以上的有中信信托（268.58亿元）、重庆信托（230.09亿元）、平安信托（224.65亿元）、华润信托（208.18亿元）。其中兴业信托净资产增速行业排名第一，较2018年底增长17.20%，其次是中融信托，增速为15.44%。