信托业分化加剧 上中下游信托公司各具特色！

　　云南信托研究发展部近期发布研报，对信托公司的战略及创新业务进行分析。研报显示，以2018年信托收入为准将68家信托公司分为上游（1~22），中游（23~45）及下游（46~68），随着排名由高到低，公司对于各自战略及目标的描述逐渐变得更笼统，同时对于各自业务的范围变得更窄，从全国性变为区域性。最主要的是，排名靠后的公司没有像排名靠前的信托公司那样频繁地提及“财富”以及“转型”等关键词。

　　上游公司：高端聚焦三大板块以及成为综合金融提供商

　　上游公司战略表述高度一致，业务范围较广，普遍致力于打造一流综合金融服务提供商，将三位一体业务（投资银行、资产管理、财富管理）作为重点，具体三大特点。

　　一是：继续加强“综合金融服务”。

　　在前列的22家信托公司中，有八家信托公司都不约而同地提出要加强各自的综合服务能力。

　　在排名最靠前的几家公司中这个趋势更加明显；中信信托提出“打造综合金融服务能力”；排名第二的平安信托要求“以多种综合金融解决方案支持实体经济发展”；第三名的中航信托则提出“成为国内具有领先竞争优势的金融整合服务商”。

　　同时，结合行业整体趋势来看，中融信托在这方面的战略格局更像是信托行业整体的缩影：要从“资金提供者”转型成为“综合金融服务提供者”。

　　二是：主要业务方向依旧为三位一体：投资银行、资产管理、财富管理。

　　其中22家前列公司中，有13家明确提出增加财富管理能力。大部分公司主要战略方向是上面提到的三大方向，另外增加自己独立的特点，例如中信信托增加了服务信托：“做深投资银行，做精服务信托，坐实资产管理，做强财富管理”；民生信托则坚持着“财富、投资、投行、资管、融资”五大市场定位，在公司战略中保持了更传统的投资和融资业务。上海信托则与三大方向略有不同，将财富管理方向替换为了家族信托，形成了“投资银行、资产配置、家族信托”三大业务板块。

　　三是：有七家公司具体提及了业务类别，准确提出在某一领域利用资源成为一流。

　　例如华能信托就提出要成为“在国内一流的电力，能源行业的信托公司”；

　　而外贸信托也提出了具体的领域方向——“在国家重大战略型新兴产业、供给性改革、消费结构升级、中小微企业发展提供全方位金融服务”；

　　重庆信托则要“立足重庆，以基础设施建设和金融投资为核心”。

　　总体来看，排名靠前的信托公司战略制定显示了高度一致性，关注业务范围广泛，定位清晰。

　　中游公司：依据资源深耕优势区 注重差异化和特色化

　　围绕股东产业链，提供产融结合服务。

　　一部分公司将自身的股东资源和深耕的领域方向列入在了战略之内。相对于前列信托公司更加综合的业务种类，中游公司更加专注于在各自领域做精而不是将业务做得过于广，尤其是在利用股东优势的前提下。

　　英大信托提出要“打造电网领域的绝对优势，电力行业的领先优势、清洁能源的先进优势”；

　　昆仑信托要“坚定不移走石油特色发展道路”等。这体现了大部分中游公司在策略上脚踏实地，深耕自己有资源并了解的领域。

　　服务区域经济。

　　其中四家中游信托公司详细将地域优势放入公司战略中，体现了很多中游公司的重点并非全国而是区域性质。

　　例如大业信托要“依托广东省的区位经济金融优势”等。体现了中游公司相对于上游公司的发展重点是更多展示区域化。

　　纷纷提出行业地位和排名方面的战略目标。相对于上游公司，中游公司还提出了很多硬性并且细化的目标。比如万向信托提出：“公司主要经营指标达到行业前列水平，行业评级和监管评级全部达到A级以上，成为中国最受信任的财富管理机构”；

　　华澳信托“通过5年努力，进入信托行业中上水平，以及5年努力，ROE实现大幅提升并达到行业中上游水平”；其他提出行业排名和地位为战略目标的还包括西部信托、重庆信托和厦门信托。

　　三大业务方向逐渐淡化，强调服务与为客户定制服务。

　　在中游的公司中，关于三大支柱“投资银行、资产管理、财富管理”的提及逐渐淡化，只有少数公司在战略中提及。另一方面，很多中游公司把提升对于客户的定制服务放到战略中的第一要点，22家信托公司有15家公司提及了要提升服务质量。较多公司对于服务观念的重视也与整个信托行业的趋势相匹配，体现出增加对于资产端和客户端投入和定制化的重视程度。不同于过去对于融资业务的需要，这也是信托公司转型的核心。

　　总体上看，中游公司战略层面采取差异化经营，业务关注面相较于前列公司有所收窄，不同公司依托的资源禀赋各不相同。

　　下游公司：利用资源特色扩大影响力

　　区域特色信托辐射全国。

　　下游公司在业务方向相比于中游公司更加有着差异化，将区域的特色挖掘并扩大影响力。

　　湖南信托提出“要立足湖南、面向全国”；苏州信托提出要“打造特色化的信托产品，综合的理财服务，以及全国的影响力”。这体现了下游信托公司紧握特色资源，并逐渐向全国扩展的战略。

　　部分公司提出战略收缩。

　　部分下游公司没有将具体策略和目标放入公司战略中，而是在信托强监管的趋势下选择了战略收缩以便转型。

　　例如新华信托：“提升存续项目管理能力，审慎开展新业务。”

　　总体而言，下游各个公司受限于历史业务开展情况、规模及资源劣势，更加关注具体领域及具体业务，整体方向较为分散。

　　截至2019年6月30日，可统计的59家信托公司净资产合计为5501.15亿元，较2018年底的5182.91亿元增长6.14%。其中净资产规模在200亿元以上的有中信信托（268.58亿元）、重庆信托（230.09亿元）、平安信托（224.65亿元）、华润信托（208.18亿元）。其中兴业信托净资产增速行业排名第一，较2018年底增长17.20%，其次是中融信托，增速为15.44%。