【热点解读】信托行业风险项目数量飙升，地产信托规模逆势增长

9月18日，中国信托业协会发布2019年二季度中国信托业发展评析报告，截至今年二季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.53万亿元，较一季度末下降0.02%，二季度信托业资产规模延续下降趋势。

信托规模骤降势头告一段落

信托业受托资产规模较上季度微降约100亿元，降幅进一步缩窄；风险项目规模却持续攀升至3474亿元，显示出行业风险仍在继续暴露，但持续一年多的“骤降”势头已经确认告一段落。

信托资产中，融资类信托规模4.92万亿元，较一季度末增加约3004亿元，占比由20.49%升至21.83%；投资类信托规模5.20万亿元，较一季度末增加29亿元，占比由23.04%微升至23.05%；事务管理类信托规模为12.42万亿元，较一季度末减少3089亿元，占比55.12%，较1季度末回落1.36个百分点。

从资金来源看，单一资金信托占比为40.97%，较一季度末下降1.33个百分点；集合资金信托占比为43.57%，较一季度末上升1.47个百分点；管理财产类信托占比为15.46%，较一季度末下降0.13个百分点。

地产信徒新增规模近4000亿

值得注意的是，在房地产行业信贷调整的压力下，房企纷纷转向信托融资渠道，这也导致今年上半年房地产信托资金余额继续攀升。

据中国信托业协会发布的数据显示，今年上半年，房地产信托新增规模6572.25亿元，其中，一季度新增2609.59亿元，二季度新增规模达到3962.66亿元。房地产信托资金余额2.93万亿元，占比15.38%，较一季度末上升0.63个百分点。

在过去信托资产“高歌猛进“期，房地产信托每季度新增规模2500亿-2700亿元已算最高水平，二季度的3900多亿元是历史峰值，几乎是常态新增规模的翻倍水平。

正是在这样的增量背景下，监管层为应对房地产信托过快增长，遵从‘房住不炒’的国家宏观调控定位，监管机构近期不断通过政策、窗口指导乃至行政处罚方式抑制房地产信托过快无序增长。

业内人士认为，信托公司在开展房地产信托业务时将更加强调业务合规性，审慎选择交易对手和评估项目质量，同时，不少信托公司都对房地产信托业务有了额度限制，预计下半年房地产信托逆势迅猛增长的态势将出现降温。

风险项目增加超300个

一边是受托规模的不断下滑，另一边则是风险项目数量的攀升。

截至2019年二季度末，信托行业风险项目1100个，规模3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，较一季度末上升0.28个百分点。2018年的同期数据显示，当时信托行业风险资产规模为1913.03亿元；风险项目个数为773个。也就是说，在过去一年的时间里，信托行业风险项目增加了327个，风险资产规模增加逾八成。

这是信托资产风险率连续第六个季度上升，也是历史最高水平，与过去数年0.6%—0.9%左右的风险率相比，风险率显然处在“陡升”趋势中。

信托行业风险需关注

信托业风险项目和风险资产规模的增加与宏观环境息息相关，对于信托行业风险项目上升现象，研究人士认为，这主要源于去年金融去杠杆、强监管政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，部分信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。

历史经验显示，周期行业高位运行时发行的信托产品往往会成为此后一两年的风险点。从投资领域来看，房地产和基础产业类信托由于近一年融资量大，融资成本高，未来风险需关注。

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