新版LPR第二次报价：1年期再下降，5年期维持不变

　　中国保险报网讯【实习记者 李林鸾】

　　9月20日，全国银行间同业拆借中心发布公告，公布了最新贷款市场报价利率（LPR）——1年期LPR为4.20%，5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　这是第二期采用新形成机制的LPR，此前第一期1年期LPR为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。“降息”还是来了。

　　1年期LPR继续下行

　　虽然19日央行开展中期借贷便利（MLF）操作利率暂未变动，但以MLF利率为基础加减点的LPR依然可以通过压缩LPR与MLF之间利差的方式实现下降。而完善LPR就像“修水渠”，能让水流更加畅通，让市场利率更明显地带动贷款利率下行。

　　中国民生银行首席研究员温彬表示，LPR利率由政策利率（MLF）和银行点差两部分组成，9月17日2650亿元MLF到期，央行缩量续作，并保持3.3%利率不变，此后公开市场操作逆回购利率也保持稳定，反映央行对当前通胀压力上升的顾虑;9月16日，全面降准0.5个百分点，8000亿元长期、低成本资金释放使银行负债成本下降，令银行报价点差部分缩减5个BP。

　　“四季度政策利率（MLF、TMLF）有调降的空间和必要。”温彬分析，从外部看，随着美联储今年内两次降息，全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策，为我国央行降息提供了空间，而且1年期贷款基准利率为4.35%，自2015年10月至今未变，1年期MLF利率为3.3%，自2018年4月至今未变;从内部看，目前经济存在下行压力，工业生产、投资和消费增速放缓。因此，及时、适度调降政策利率，有利于通过LPR机制直接有效降低实体经济部门融资成本，对于稳定和扩大内需，确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。

　　5年期LPR维持不变

　　根据公告，本次报价中五年期LPR报价并未下行。分析师认为，五年期LPR报价主要与各地按揭贷款挂钩，本次不调降五年期LPR，也是为了避免刺激房地产。随着各地相继公布按揭贷款的利率加点，可以看出目前房地产信贷调控力度依旧较大，新贷款利率与此前基本持平，甚至小幅度上行。

　　与改制后的首次LPR报价水平相比，本次5年期LPR水平并没有发生变化，依然是凸显出央行有意稳定房地产市场的态度。那么按照房贷新政规则，10月8日后新发放的住房个贷，依旧是首套房的利率不低于4.85%，二套房不低于5.45%。

　　目前已经有一些银行开始试点LPR房贷新政，这些银行的加点基数都是基于8月20日公布的LPR5年期水平。本次5年期报价水平不变，也就意味着10月8日房贷新政正式实施时，已试点的银行加点数大概率保持稳定。

　　据媒体报道，北京地区已经确定改制后执行的加点下限，新的个人住房贷款定价基准为：首套商业性个人住房贷款利率不低于最近一个月相应期限的LPR+55个BP，即5.40%;二套商业性个人住房贷款利率不低于最近一个月相应期限的LPR+105个BP，即5.90%。融360大数据研究院监测的结果显示，北京地区招商银行和汇丰银行等已经开始实行LPR新政，加点水平和上述规定一致。

　　据已经开始试点的相关银行人员透露，目前监管对于房贷利率还是以稳为主，逐步平稳过渡，短期内即使LPR下行，新增房贷利率加点数可能也会随之变化，具体变化的数值要看当地市场利率定价自律组织的指导定价水平。

　　融360分析师李万赋表示，也就是说，一方面，LPR新机制的出台是为了降低实体经济融资成本，那么未来下行的概率较大，但重点还是支持实体经济、引导资金向小微企业等倾

　　斜;但另一方面，对于房贷来说，大方向仍然是避免干扰房地产政策的执行，即使LPR下行，银行也会通过改变加点基数保证短期内房贷利率的基本稳定。LPR本次报价1年期水平下调，5年期水平持平，也恰恰印证了上述观点。